Gần đây, thị trường đã rò rỉ một tin lớn: các chính sách của Mỹ đang phát đi tín hiệu có thể có 20 nghìn tỷ USD chảy vào thị trường. Con số này cần phải suy nghĩ kỹ — gần như bằng toàn bộ sản lượng kinh tế của Trung Quốc trong một năm, hơn gấp năm lần tổng giá trị thị trường tiền mã hóa toàn cầu. Nói cách khác, quy mô của cơn sóng vốn này lớn đến mức nào, chỉ cần so sánh như vậy là đủ để nhận ra.

Lịch sử thường sẽ lặp lại. Chỉ cần xem lại sổ sách, năm 2017, khi kỳ vọng dòng tiền USD quay trở lại bắt đầu xuất hiện, Bitcoin đã tăng hơn 1300%, các nhà đầu tư tham gia vào năm đó có lẽ vẫn còn nhớ rõ đợt tăng trưởng đó. Thậm chí còn điên rồ hơn nữa là năm 2020, một đợt kích thích kinh tế trị giá hàng nghìn tỷ đô la được thực hiện, BTC từ 3800 USD đã tăng vọt lên 69000 USD, mức tăng này khiến người ta phải há hốc mồm. Các ví dụ lịch sử đã rõ ràng, quy luật là gì? Mỗi khi lượng thanh khoản lớn được giải phóng, thị trường tiền mã hóa không phải là phản ứng cuối cùng, mà thường là người đầu tiên "nổ tung".

Nhưng thị trường tiền mã hóa ngày nay đã khác xa so với quá khứ. Cánh cửa ETF đã mở rộng, các giải pháp lưu ký dành cho tổ chức đã trưởng thành và đi vào thực tế, khung pháp lý cũng đang ngày càng hoàn thiện — thành thật mà nói, các kênh tham gia đã thuận tiện hơn rất nhiều so với trước đây. Điều này có nghĩa là gì? Một khi dòng vốn muốn chảy vào, các rào cản để tham gia gần như biến mất.

Thay đổi cốt lõi nằm ở logic định giá hoàn toàn thay đổi. Tài chính truyền thống chú trọng vào tỷ lệ P/E, dòng tiền mặt, nhưng trong thời đại do thanh khoản chi phối, quy tắc chơi đã thay đổi — giờ đây, người ta xem xét hiệu quả chứa đựng của thanh khoản và sức mạnh của sự đồng thuận. Trong bộ quy tắc mới này, Bitcoin vẫn giữ vững vị trí của mình như vàng kỹ thuật số, còn Ethereum do đặc tính tầng thanh toán, khả năng sinh lợi và mạng lưới sinh thái rộng lớn, lại giống như một "bình chứa vốn" hiệu quả, thậm chí có thể trở thành người chiến thắng lớn nhất trong đợt tăng giá này.

Thực tế mà nói, trong 20 nghìn tỷ USD đó, chỉ cần một chút nhỏ chảy vào lĩnh vực tiền mã hóa cũng đủ để kích hoạt một đợt tăng trưởng mang tính sử thi. Sự giàu có này hiện rõ trước mắt, vấn đề không phải là liệu thị trường có sẽ đến hay không, mà là thị trường tiền mã hóa có thể đón nhận được làn sóng lợi nhuận này hay không, và các nhà đầu tư sẽ chọn cách nào — có thể là nắm bắt ngay hoặc chờ đợi ở bờ biển.