VB vs ISCB: Chỉ số ETF Cổ phiếu nhỏ nào bạn nên chọn hôm nay?

Phân tích nhanh

Khi xây dựng danh mục đầu tư cổ phiếu vốn nhỏ, Vanguard’s VB và iShares’ ISCB đều cung cấp các điểm vào tốt, nhưng chúng không hoàn toàn giống nhau. ISCB tính phí thấp hơn một chút ở mức 0.04% so với VB là 0.05%, tuy nhiên đó chỉ là sai số làm tròn trong số tiền thực. Câu chuyện thực sự nằm ở chỗ khác: VB là một gã khổng lồ $163 tỷ đô la đã liên tục thành công trong hai thập kỷ, trong khi ISCB là một nhà chơi nhỏ hơn $257 triệu đô la, thỉnh thoảng vượt trội trong các khung thời gian ngắn hơn.

Hiệu suất thực tế của chúng ra sao?

Đây là phần thú vị. Trong năm qua (tính đến tháng 12 năm 2025), ISCB đạt lợi nhuận 14.3%, vượt qua VB với 10.5%. Ngon lành trên giấy, phải không? Nhưng hãy nhìn xa hơn năm năm, bức tranh sẽ thay đổi: một khoản đầu tư 1.000 đô la vào VB đã tăng lên 1.493 đô la, so với 1.480 đô la của ISCB. Từ năm 2004, VB đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 9.6%, trong khi ISCB đạt 8.5% trong cùng kỳ.

Cả hai quỹ đều trải qua mức biến động tương tự trong các thời kỳ suy thoái—mức giảm tối đa của VB là 28.15% trong năm năm, còn ISCB giảm xuống 29.94%. Lợi tức cổ tức gần như bằng nhau, mỗi cái là 1.3%.

Bên trong quỹ

ISCB nắm khoảng 1.540 cổ phiếu theo chỉ số của Morningstar với hệ thống điểm số định lượng. Danh mục phân bổ 19% vào ngành công nghiệp, 16% vào công nghệ, và đặc biệt, 15% vào tài chính. Các cổ phiếu hàng đầu gồm Ciena, Coherent, và Rocket Lab—mỗi cổ phiếu dưới 0.6%.

Ngược lại, VB nắm khoảng 1.357 cổ phiếu từ Chỉ số Small Cap của CRSP tại Mỹ. Nó nhấn mạnh hơn vào ngành công nghiệp (20%) và tập trung vào công nghệ (18%), với tỷ lệ tài chính nhẹ hơn. Các cổ phiếu lớn như Insmed, Comfort Systems USA, và SoFi Technologies không vượt quá 0.7% tổng quỹ.

Danh mục của ISCB rộng hơn đồng nghĩa với đa dạng hóa nhiều hơn, nhưng cách phân bổ chiến lược của VB đã mang lại hiệu quả về rủi ro điều chỉnh tốt hơn trong quá khứ.

Thực tế giao dịch

Đây là phần VB thể hiện rõ sự khác biệt. Với $163 tỷ đô la tài sản quản lý, VB giao dịch với tính thanh khoản cao và spread hẹp. AUM của ISCB là $257 triệu đô la, khá đáng nể nhưng ở quy mô khác hoàn toàn. Nếu bạn là nhà đầu tư lớn thực hiện các giao dịch thường xuyên, độ sâu của VB rất quan trọng. Chi phí giao dịch trên ISCB có thể làm giảm lợi nhuận nếu bạn liên tục mua bán.

Vậy chơi chỉ số vốn nhỏ nào thắng?

Trừ khi bạn có lý do đặc biệt để thích ISCB với danh mục đa dạng hơn một chút, thành tích dài hạn vượt trội và tính thanh khoản sâu hơn của VB khiến nó trở thành lựa chọn mặc định cho phần lớn nhà đầu tư. Hiệu suất vượt trội của VB trong 10 và 20 năm không phải là may mắn—đó là kết quả của việc thực hiện tốt hơn và chiếm lĩnh thị trường.

Cả hai đều là các phương tiện đầu tư vốn thấp, phù hợp cho các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa hơn so với các danh mục công nghệ mega-cap tập trung. Nhưng nếu bạn đang xây dựng vị thế mua và giữ trong cổ phiếu vốn nhỏ ngày nay, sự ổn định đã được chứng minh và thị trường thanh khoản của VB mang lại lợi thế rõ ràng hơn.