#比特币与黄金战争 Trong 50 năm qua, hai lần thị trường kim loại quý điên cuồng này mới diễn ra. Hiện tại, màn thứ ba đang dần mở ra.

Vàng đã ổn định ở mức cao 4500, mức tăng trong nửa năm đạt 150%. Hiệu suất của bạc còn phi lý hơn — từ 33 vọt lên 72, đẩy lùi sức nóng của dầu thô, một tài sản cứng truyền thống. Ba mặt hàng vàng bạc đồng chưa từng có cùng đà tăng, đây không phải là sự trùng hợp, mà là tín hiệu cho sự khởi động toàn diện của hàng hóa.

Trong hai tiền lệ lịch sử, sự phấn khích của kim loại quý luôn đi kèm với lạm phát cao cộng với lãi suất thực âm. Tiền mất giá, vàng bạc trở thành nơi trú ẩn cuối cùng. Nhưng lần này, kịch bản có phần kỳ ảo — lạm phát thực tế khá nhẹ, lãi suất cũng không thấp. Vậy vấn đề là gì?

Câu trả lời có thể rất đau lòng. Thị trường đang đặt cược bằng vàng bạc thật — cược rằng chính phủ Mỹ có thể dùng lạm phát để tiêu hóa khoản nợ khổng lồ đó; cược vào logic "phi đô la hóa" dài hạn toàn cầu. Khi kỳ vọng này hình thành, nó sẽ liên tục phát nhiệt như phản ứng hạt nhân.

Điều đáng chú ý hơn là nhịp điệu của bạc. Nếu sự phấn khích của vàng bước vào giai đoạn trung và hậu kỳ, đà tăng của bạc thường mạnh mẽ nhất, biên độ dao động vượt xa vàng. Hiện tại, bạc đang đứng trên chiếc tăng tốc này, cách đi tiếp ra sao, cần phải theo dõi chặt chẽ.

Nhưng cũng cần dội một gáo nước lạnh. Khi cả nhóm đầu tư tiền mã hóa cũng bắt đầu bàn luận về vàng bạc, tín hiệu quá nóng trong ngắn hạn đã thực sự ló dạng. Các lần thị trường đỉnh cao lịch sử trước đó kết thúc thế nào? Kịch bản gần như giống nhau: sự phấn khích của vàng kết thúc, lượng lớn vốn chuyển hướng thẳng vào thị trường chứng khoán, mở ra một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn mười năm.

Quay lại thị trường tiền mã hóa. Nếu mô hình lịch sử này lặp lại, dòng tiền từ các tài sản truyền thống cuối cùng sẽ chảy về đâu? Các tài sản rủi ro cao sẽ tiếp nhận dòng tiền này. Mối liên hệ giữa tài sản mã hóa và thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng chặt chẽ, nếu logic vĩ mô thực sự tiến xa hơn, các tài sản cốt lõi như Bitcoin và Ethereum có thể sẽ đón nhận cú hích mới.

Chìa khóa gồm ba điểm: Thứ nhất, trong giai đoạn chuyển đổi chu kỳ, chỉ các tài sản hàng đầu như Bitcoin, Ethereum mới có thể chống chịu biến động; Thứ hai, vị thế giao dịch hiện tại cần giữ vững, đừng để bị nhiễu loạn ngắn hạn kéo đi; Thứ ba, giữ đủ đạn dược, chờ đợi tín hiệu chuyển hướng dòng vốn tiếp theo.

Men của xu hướng đang lên men. Lựa chọn của bạn là gì?