#通胀压力 Mỹ Federal Reserve đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản đúng như dự kiến, nhưng biểu đồ điểm lại làm giảm đi sự lạc quan — năm tới chỉ dự kiến giảm lãi suất 1 lần. Tín hiệu này rất rõ ràng: Powell đã nhấn chân ga, không gian giảm lãi suất trong tương lai gần gần như bị khóa chặt.

Dưới đây là phân tích logic cốt lõi: Mặc dù lạm phát đã giảm bớt nhưng vẫn còn "hơi cao", thị trường lao động dù có dấu hiệu chậm lại nhưng chưa thực sự xấu đi đáng kể. Sự bất đồng trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang ngày càng rõ ràng hơn, các quan chức rõ ràng không còn nhiều ý muốn duy trì chính sách nới lỏng nữa. Câu nói của Goldman Sachs chạm đúng điểm mấu chốt — "Giảm lãi suất phòng ngừa đã đi đến điểm cuối", tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lao động thực sự tồi tệ đến mức nào mới có thể tiếp tục hành động.

Trên chuỗi, Bitcoin từng vượt qua 94.000 USD rồi giảm trở lại gần 92.000 USD, phản ánh rất trực quan. Kỳ vọng về thanh khoản trong tương lai đã giảm xuống, câu chuyện nới lỏng ngắn hạn không còn hiệu quả nữa. So sánh với các chu kỳ giảm lãi suất trong những năm trước, sự chuyển hướng chính sách này thường đi kèm với việc định giá lại các mặt bằng vốn, cần theo dõi sát sao các hoạt động của các địa chỉ lớn và dòng vốn chảy vào các sàn giao dịch.

Áp lực lạm phát vẫn còn, nhưng ngân hàng trung ương không còn là "hiệp sĩ cứu thị trường" nữa. Trong môi trường này, nhịp độ hoạt động cần phải điều chỉnh — từ việc đặt cược vào nới lỏng sang tập trung vào các yếu tố cơ bản và nhu cầu thực sự của các tài sản rủi ro.