Coinbase mua lại The Clearing Company, cấu trúc ngành công nghiệp tiền mã hóa sẽ thay đổi lớn?

Coinbase 宣布正式收购预测市场初创公司 The Clearing Company，为 2025 年末的加密行业投下一颗重磅炸弹。这次收购预计于 2026 年 1 月完成，交易的具体金额尚未公布。

此次收购不仅是为了争夺新兴的预测市场赛道，更揭示了 Coinbase 整合加密和传统金融、打造“万物交易所”战略的雄心。

01 Chiến lược Mua lại chiến lược: Tại sao Coinbase nhắm vào thị trường dự đoán?

Công ty giao dịch tiền mã hóa hàng đầu thế giới Coinbase gần đây thông báo đã đạt thỏa thuận mua lại The Clearing Company. Đây không phải là một sự mở rộng tùy ý, mà là bước quan trọng trong chiến lược của Coinbase nhằm trở thành “Sàn giao dịch mọi thứ” bao phủ tất cả các loại tài sản.

Coinbase mới đây đã hợp tác với nền tảng dự đoán Kalshi, mở chức năng giao dịch các sự kiện thực tế cho người dùng. Mua lại The Clearing Company, giúp Coinbase ngay lập tức sở hữu một đội ngũ có kinh nghiệm xây dựng và mở rộng hệ thống giao dịch dựa trên sự kiện.

Người sáng lập của The Clearing Company là Toni Gemayel, từng đảm nhiệm vị trí trưởng bộ phận tăng trưởng của Kalshi, cùng với các chuyên gia dày dạn từ nền tảng dự đoán blockchain Polymarket và cựu Giám đốc Tuân thủ của Kalshi. Đội ngũ này cung cấp động lực cốt lõi để Coinbase nhanh chóng thúc đẩy hoạt động thị trường dự đoán trong khuôn khổ pháp lý.

02 Thị trường và Tuân thủ: Cuộc đua về thời gian và lãnh thổ

Phía sau thương vụ mua lại này là sự bùng nổ của thị trường dự đoán. Theo dữ liệu của Dune Analytics, khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần trong lĩnh vực này đã vượt qua 40 tỷ USD.

Lấy ví dụ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, chỉ riêng nền tảng Polymarket đã tạo ra hơn 3.7 tỷ USD giao dịch, thể hiện tiềm năng thị trường đáng kinh ngạc.

Tuy nhiên, cơ hội luôn đi kèm thách thức. Vấn đề cốt lõi của thị trường dự đoán là tuân thủ pháp lý. Nhiều nền tảng có lượng giao dịch lớn (như Polymarket) hoạt động ở nước ngoài, hạn chế quyền truy cập của người dùng Mỹ. Đặt cược của Coinbase là một nền tảng vận hành hợp pháp tại Mỹ, có thể đáp ứng nhu cầu lớn bị kìm nén này một cách hợp pháp.

The Clearing Company đã nộp đơn xin giấy phép sàn giao dịch hàng hóa tương lai của Mỹ vào tháng 11 năm 2025, với chuyên môn kỹ thuật chính là xây dựng hạ tầng thị trường dự đoán phù hợp với quy định của Mỹ. Mua lại công ty này, Coinbase đã trực tiếp có “hàng rào pháp lý” để tiến vào lĩnh vực này.

03 Xây dựng “Sàn giao dịch mọi thứ”: Một chiến lược đa dạng hóa kinh doanh có tính toán

Tham vọng của Coinbase không chỉ dừng lại ở việc mở rộng một lĩnh vực kinh doanh mới. Thương vụ này là một phần quan trọng trong câu chuyện lớn về “Sàn giao dịch mọi thứ” của họ.

Các đối thủ cạnh tranh như Robinhood, Kraken đã bắt đầu cung cấp giao dịch cổ phiếu và thị trường dự đoán cho người dùng. Coinbase dự định mở rộng chức năng nền tảng sang các loại tiền mã hóa mới, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cổ phiếu và thị trường dự đoán, tạo ra một nơi giao dịch thống nhất, tích hợp.

Đối với Coinbase, thị trường dự đoán là cách quan trọng để mở rộng nguồn thu, giảm phụ thuộc vào phí giao dịch spot. Nó không chỉ thu hút các nhà đầu cơ tiền mã hóa mà còn tiếp cận nhóm người dùng rộng hơn quan tâm đến các sự kiện chính trị, kinh tế, thể thao, văn hóa.

04 Nhịp đập thị trường: Phản ứng giá và các lĩnh vực sau thông báo mua lại

Trước và sau khi công bố thương vụ, thị trường đã có phản ứng rõ rệt. Giá cổ phiếu Coinbase trải qua biến động, ngày 22 tháng 12 khi thông tin mua lại được công bố, đóng cửa ở mức $247.90, sau đó có điều chỉnh trong vài ngày giao dịch tiếp theo.

Theo dữ liệu mới nhất của nền tảng Gate ngày 25 tháng 12 năm 2025, giá các tài sản mã hóa chính ổn định hơn, cho thấy phản ứng của thị trường chính thống còn khá lý trí:

• Bitcoin giá là $87,618.70, tăng nhẹ 0.77% trong 24 giờ.
• Ethereum giá là $2,942.30, tăng nhẹ 0.3% trong 24 giờ.
• Solana giá là $122.48, tăng 0.78% trong 24 giờ.

Chỉ số tâm lý thị trường mã hóa chung là 23, nằm trong vùng “hoảng loạn cực độ”, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng, khó có thể đảo chiều toàn bộ thị trường trong ngắn hạn dựa trên một sự kiện đơn lẻ. Tuy nhiên, chính trong bối cảnh này, các nền tảng hàng đầu thường tận dụng các thương vụ chiến lược để đi ngược xu hướng, từ đó chiếm lợi thế trong đợt tăng giá tiếp theo.

05 Ảnh hưởng ngành và triển vọng tương lai: Thị trường dự đoán sẽ trở thành xu hướng chính

Thương vụ của Coinbase có thể trở thành bước ngoặt đưa thị trường dự đoán từ lĩnh vực đầu cơ nhỏ lẻ tiến lên hạ tầng tài chính chính thống. Đây không chỉ là cuộc cạnh tranh kinh doanh đơn thuần, mà còn là cuộc chiến giành quyền kiểm soát cơ chế định giá thông tin trong tương lai.

Thị trường dự đoán được mệnh danh là “trí tuệ tập thể” của các thử nghiệm tài chính, nó tổng hợp thông tin phân tán của cộng đồng thành dự đoán xác suất về các sự kiện trong tương lai qua các giao dịch. Với sự tham gia của Coinbase, Binance và các sàn giao dịch chính thống khác, độ minh bạch và tuân thủ của thị trường này dự kiến sẽ được nâng cao.

Đối với các nhà giao dịch phổ thông, điều này có nghĩa là trong tương lai có thể cùng một giao diện quen thuộc để giao dịch tiền mã hóa, cổ phiếu, và đặt cược vào kết quả của cuộc bầu cử tổng thống hoặc trận chung kết Super Bowl. Ranh giới tài sản đang bị xóa nhòa, khả năng tiếp cận tài chính đang được định nghĩa lại.

Triển vọng tương lai

Trong khi Coinbase tiến vào thị trường dự đoán qua thương vụ mua lại, các nền tảng khác cũng không đứng yên. Gần đây, Gate đã ra mắt hoạt động hệ sinh thái Web3 của riêng mình, thông báo từ ngày 25 tháng 12 đến ngày 7 tháng 1 sẽ tổ chức chương trình khuyến mãi “Mở hàng đầu năm mới”, thưởng cho người dùng lần giao dịch đầu tiên.

Cuộc cạnh tranh trong ngành còn rất dài. Polymarket có lợi thế đi trước và nhận diện thương hiệu mạnh mẽ, Kalshi đã xây dựng được mạng lưới hoạt động hợp pháp tại Mỹ. Coinbase sẽ tích hợp đội ngũ kỹ thuật của một startup vào một sàn giao dịch niêm yết chịu sự quản lý chặt chẽ, quá trình này không hề dễ dàng.