Lãi suất cuối cùng cũng đã tăng. Ueda Kazuo đã phát đi tín hiệu mạnh mẽ trước và sau Giáng sinh: tăng trưởng tiền lương và lạm phát tạo thành chu trình tích cực, mục tiêu lạm phát 2% gần như đã trong tầm tay. Chỉ cần xu hướng kinh tế và giá cả không đi theo dự kiến, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục thúc đẩy điều chỉnh chính sách tiền tệ, tức là chu kỳ tăng lãi suất vẫn còn xa mới kết thúc.

Xét về dài hạn, lời nói của Ueda Kazuo đang chuẩn bị cho việc đồng yên tăng giá vào năm 2026. Trong hơn mười năm qua, các nhà đầu tư toàn cầu đã chơi cùng một trò chơi: vay đồng yên rẻ, sau đó mua cổ phiếu Mỹ hoặc BTC, kiếm lợi từ chênh lệch lãi suất. Một khi đồng yên tiếp tục mạnh lên, biến động tỷ giá sẽ phản tác dụng, kìm hãm các tài sản rủi ro cao này. Lúc đó, nhiều vị thế arbitrage có thể buộc phải đóng, áp lực bán sẽ rất dữ dội.

Nhìn về phía trước, áp lực dòng vốn lớn quay trở lại nội địa Nhật Bản ngày càng gia tăng. Sự đảo chiều dòng vốn này có khả năng sẽ mang đến một cú đấm mạnh vào thị trường tài chính toàn cầu vào đầu năm 2026, và sẽ không nhỏ.