Phân tích xu hướng giá vàng: Liệu còn cơ hội vào năm 2025 không?

2024 đến 2025, thị trường toàn cầu biến động không ngừng, phân tích xu hướng giá vàng trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư. Sau khi tăng lên mức đỉnh lịch sử 4.400 USD/oz vào tháng 10 rồi điều chỉnh giảm, nhưng nhiệt huyết thị trường vẫn chưa giảm, nhiều nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi: Năm nay còn tiếp tục tăng không? Giờ vào thị trường có muộn không?

Để nắm bắt phân tích xu hướng giá vàng cốt lõi, trước tiên cần hiểu logic căn bản của biến động giá. Dưới đây chúng ta sẽ phân tích lần lượt các vấn đề then chốt của đợt tăng giá vàng này.

Logic cốt lõi của việc vàng liên tục tăng giá

Tại sao vàng trong hai năm gần đây lại thể hiện nổi bật?

Trong 24 tháng gần nhất, mức tăng của vàng đã lập đỉnh mới trong gần 30 năm. Theo báo cáo của Reuters, mức tăng trong năm 2024-2025 đã vượt qua 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010, cho thấy cường độ của đợt tăng này rất mạnh. Tháng 10 năm nay, vàng còn vượt qua mức 4.300 USD/oz, phá vỡ kỷ lục lịch sử.

Có 5 yếu tố ảnh hưởng chính đằng sau phân tích xu hướng giá vàng:

Yếu tố 1: Nhu cầu trú ẩn an toàn do địa chính trị và chính sách thuế quan

Sau khi Trump nhậm chức, hàng loạt chính sách thuế quan được ban hành, trực tiếp làm gia tăng bất ổn thị trường. Kinh nghiệm lịch sử (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung 2018) cho thấy, trong giai đoạn không rõ ràng về chính sách, vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn. Tâm lý trú ẩn an toàn tăng cao tự nhiên thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.

Yếu tố 2: Ảnh hưởng của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương sẽ làm đồng USD mất giá, đồng thời giảm chi phí cơ hội giữ vàng, đẩy giá vàng lên. Dữ liệu lịch sử cho thấy — giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi thực: khi lãi suất giảm, vàng tăng; khi lãi suất tăng, vàng giảm.

Tại sao sau cuộc họp FOMC tháng 9 giá vàng lại giảm? Bởi vì việc cắt giảm 25 điểm cơ bản hoàn toàn phù hợp dự đoán, đã được thị trường tiêu hóa từ trước. Powell gọi đó là “cắt giảm theo cách quản lý rủi ro”, không ám chỉ tín hiệu tiếp tục cắt giảm trong tương lai, khiến thị trường trở nên thận trọng hơn về các chính sách sau này.

Lãi thực = Lãi danh nghĩa - lạm phát. Quyết định của Fed ảnh hưởng lớn đến lãi danh nghĩa, gián tiếp quyết định diễn biến của vàng. Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 tới là 84.7%. Nhà đầu tư có thể dựa vào biến động của FedWatch để đánh giá phân tích xu hướng giá vàng dựa trên logic này.

Yếu tố 3: Thay đổi chiến lược dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu

Dữ liệu mới nhất của WGC( (Hiệp hội vàng thế giới) cho thấy, trong quý 3 năm 2025, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn, tăng 28% so với kỳ trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng 634 tấn vàng, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình các năm trước.

Quan trọng hơn, trong khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương do WGC công bố, 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết sẽ “tăng nhẹ hoặc rõ rệt” tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán “tỷ lệ dự trữ USD” sẽ giảm. Điều này phản ánh niềm tin dài hạn vào vàng như một tài sản dự trữ toàn cầu đang tăng lên.

Yếu tố 4: Nợ toàn cầu cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD) (dữ liệu IMF)(. Mức nợ cao hạn chế khả năng linh hoạt trong chính sách lãi suất của các quốc gia, chính sách tiền tệ xu hướng nới lỏng, gián tiếp làm giảm lãi thực, thúc đẩy sức hấp dẫn dài hạn của vàng.

Yếu tố 5: Niềm tin vào USD lung lay và xung đột địa chính trị

Khi đồng USD yếu đi hoặc thị trường mất niềm tin, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi tương đối. Chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, tình hình Trung Đông căng thẳng khiến nhu cầu trú ẩn của kim loại quý tăng cao, dễ gây biến động giá trong ngắn hạn. Ngoài ra, các báo cáo truyền thông liên tục và tranh luận trên cộng đồng cũng thúc đẩy dòng vốn ngắn hạn chảy vào.

Các tổ chức chuyên gia nhìn nhận triển vọng giá vàng thế nào?

Dù gần đây vàng có điều chỉnh, các tổ chức quốc tế chính vẫn duy trì thái độ lạc quan dài hạn về phân tích xu hướng giá vàng.

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “điều chỉnh lành mạnh”, sau khi cảnh báo rủi ro ngắn hạn, họ vẫn kỳ vọng dài hạn, nâng mục tiêu giá cuối 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs giữ vững quan điểm tích cực trước đó, duy trì mục tiêu cuối 2026 là 4.900 USD/oz.

Bank of America cũng có quan điểm tích cực về thị trường kim loại quý. Sau khi nâng mục tiêu vàng 2026 lên 5.000 USD, các chiến lược gia gần đây còn cho biết vàng có khả năng vượt 6.000 USD trong năm tới.

Các thương hiệu trang sức vàng trong nước như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang… duy trì giá tham khảo trên 1.100 nhân dân tệ/gram, không có dấu hiệu giảm rõ rệt, phản ánh phần nào sức bền của thị trường vàng.

Nhà đầu tư cá nhân nên ứng phó thế nào với xu hướng giá vàng này?

Hiểu rõ phân tích xu hướng giá vàng sẽ giúp bạn nhận ra đợt tăng này chưa kết thúc, cả trung và dài hạn vẫn còn cơ hội. Nhưng quan trọng là tránh theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng.

Với nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm:

Biến động trong giai đoạn này mang lại cơ hội giao dịch tốt. Thanh khoản thị trường dồi dào, việc dự đoán tăng giảm ngắn hạn khá dễ, đặc biệt trong các thời điểm tăng vọt hoặc giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Những nhà đầu tư có kinh nghiệm dễ bắt kịp xu hướng. Có thể theo dõi lịch kinh tế để hỗ trợ quyết định.

Với người mới muốn thử sức ngắn hạn:

Nhớ nguyên tắc: thử nhỏ trước, đừng mù quáng tăng thêm. Tâm lý dễ bị ảnh hưởng, thua lỗ nhanh chóng sẽ mở rộng. Tránh mua đuổi giá cao, bán ra thấp trong vòng luẩn quẩn làm tiêu hao vốn.

Với nhà đầu tư dài hạn dự định nắm giữ vàng vật chất:

Hiện tại cần chuẩn bị tâm lý chấp nhận biến động lớn. Dù dài hạn vẫn lạc quan, nhưng các đợt dao động mạnh trong trung hạn cần đánh giá rõ khả năng chịu đựng.

Với nhà đầu tư phân bổ tài sản:

Biến động của vàng không thấp hơn trung bình của cổ phiếu) biên độ trung bình 19.4% so với S&P 500 là 14.7%(, không nên để vàng chiếm toàn bộ danh mục. Đa dạng hóa luôn là lựa chọn an toàn hơn. Chi phí giao dịch vàng vật chất cũng khá cao)5%-20%(, cần tính toán kỹ.

Với nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận:

Dựa trên dài hạn, dùng biến động giá để giao dịch ngắn hạn là chiến lược. Trước và sau các dữ liệu Mỹ công bố, biến động thường mạnh nhất, nếu có đủ kinh nghiệm và kiểm soát rủi ro tốt, có thể nắm bắt cơ hội. Nhưng đòi hỏi hiểu biết sâu về thị trường và kỷ luật chặt chẽ trong cắt lỗ.

Ba lưu ý quan trọng:

Chu kỳ của vàng rất dài. Là công cụ bảo toàn giá trị, cần xem xét trên khung thời gian hơn 10 năm, có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa, cần chuẩn bị tâm lý đầy đủ.

Không nên tập trung toàn bộ vốn vào một tài sản. Dù vàng có tính chất trú ẩn, không phải là khoản đầu tư hoàn hảo.

Phân tích xu hướng giá vàng đòi hỏi nhà đầu tư giữ vững lý trí, đặc biệt trong thời điểm thị trường tăng nóng và truyền thông thổi phồng, cần cảnh giác với rủi ro.