Liệu đồng Euro có tiếp tục mạnh lên không? Phân tích triển vọng của cặp tiền EUR/JPY

Trong thị trường ngoại hối chéo, EUR/JPY là một trong những cặp tiền có khối lượng giao dịch cao nhất của đồng yên Nhật. So với thị trường chính, cặp chéo này thường thể hiện biên độ dao động lớn hơn trong những khung thời gian nhất định, mang lại nhiều cơ hội cho nhà giao dịch. Vậy liệu đồng euro còn tiếp tục tăng giá không? Xu hướng tương lai của EUR/JPY sẽ như thế nào? Bài viết này sẽ phân tích sâu dựa trên các yếu tố cơ bản, kỹ thuật và quy luật lịch sử.

Hiểu đặc tính tiền tệ của Euro và Yên Nhật

Euro (EUR) được giới thiệu vào năm 1999, bắt đầu lưu hành thực tế trong khu vực đồng euro từ năm 2002, hiện đã trở thành một trong những đồng dự trữ quan trọng nhất toàn cầu. Mặc dù lịch sử phát triển của yên Nhật (JPY) ngắn hơn, nhưng sau khi Nhật Bản trở thành nền kinh tế thứ hai thế giới, vị thế quốc tế của đồng tiền này đã nhanh chóng tăng lên.

Đặc biệt đáng chú ý là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sau bong bóng kinh tế những năm 90 đã thực hiện chính sách lãi suất bằng 0, khiến yên Nhật trở thành đồng tiền tài trợ cho các hoạt động arbitrage. Vốn quốc tế vay lớn yên Nhật để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao, thúc đẩy nhu cầu và biến động tỷ giá của yên Nhật. Điều này giải thích tại sao EUR/JPY lại trở thành tâm điểm chú ý của các nhà giao dịch — phản ánh cơ hội arbitrage do khác biệt chính sách tiền tệ của hai nền kinh tế lớn mang lại.

Tại sao EUR/JPY đáng chú ý?

Động lực của chênh lệch lãi suất

Điểm đặc biệt của EUR/JPY là chênh lệch lãi suất. Ví dụ, vào tháng 3 năm 2023, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tuyên bố tăng lãi suất 0.5%, mặc dù lãi suất USD vẫn cao hơn euro, nhưng mức tăng của EUR/USD hạn chế. Tuy nhiên, do lãi suất yên Nhật duy trì ở mức 0 trong thời gian dài, hiệu ứng chênh lệch lãi suất đã kích hoạt, khiến EUR/JPY tăng 1.1% trong cùng khoảng thời gian, gấp 8.5 lần mức tăng của EUR/USD.

Mối liên hệ chặt chẽ mang lại giá trị giao dịch

EUR/JPY có mối liên hệ tích cực cao với các cặp tiền chính khác, đặc biệt là EUR/USD, USD/JPY. Mối liên hệ này cho phép nhà giao dịch sử dụng các chiến lược mua bán đa dạng để tối ưu lợi nhuận và quản lý rủi ro.

Dưới tác động của các yếu tố cơ bản

Dữ liệu kinh tế của châu Âu và Nhật Bản, điều chỉnh chính sách của ngân hàng trung ương, các sự kiện địa chính trị đều ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của cặp chéo này, tạo ra nhiều cơ hội giao dịch phong phú.

4 điểm chuyển biến trong lịch sử của EUR/JPY

2002-2007: Thời kỳ euro tăng giá

Kinh tế khu vực euro liên tục tăng trưởng, trong khi Nhật Bản tăng trưởng chậm. Dưới tác động của các chính sách tiền tệ khác nhau, euro đã tăng mạnh so với yên Nhật. Đầu năm 2007, EUR/JPY đạt gần mức cao lịch sử 170.

2008-2009: Xu hướng trú ẩn an toàn trong khủng hoảng

Khủng hoảng tài chính toàn cầu gây hoảng loạn thị trường, dòng vốn đổ vào yên Nhật như một đồng tiền trú ẩn an toàn. EUR/JPY giảm mạnh trong giai đoạn này, đầu năm 2009 xuống gần 112.

2010-2012: Ảnh hưởng của khủng hoảng nợ châu Âu

Khủng hoảng nợ công châu Âu bùng phát, gây áp lực liên tục lên euro. EUR/JPY thể hiện xu hướng giảm liên tục, giữa năm 2012 xuống còn khoảng 94.

Sau 2012: Chu kỳ tăng giá do chính sách

Kinh tế khu vực euro dần cải thiện, đồng thời Nhật Bản thực hiện chính sách “Abenomics” với các biện pháp nới lỏng tiền tệ quy mô lớn. Yên Nhật mất giá tương đối, euro tăng giá, EUR/JPY bước vào xu hướng tăng dài hạn, có lúc gần chạm mức cao 149.

Trong giai đoạn 2015-2020, ECB giảm lãi suất và thực hiện chính sách nới lỏng định lượng, khiến euro yếu đi tạm thời hạn chế đà tăng. Tuy nhiên, sau đại dịch COVID-19 năm 2020, các ngân hàng trung ương toàn cầu nới lỏng chính sách và châu Âu bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, đẩy EUR/JPY tiếp tục tăng, đặc biệt là sau năm 2021 khi lạm phát tăng cao thúc đẩy ECB tăng lãi suất, giữ đà tăng của EUR/JPY.

4 yếu tố quyết định xu hướng tăng giảm của euro trong tương lai

Vai trò quyết định của dữ liệu kinh tế

Tốc độ tăng trưởng GDP, lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp của khu vực euro phản ánh trực tiếp sức khỏe kinh tế. Khi dữ liệu kinh tế châu Âu tích cực, trong khi Nhật Bản ổn định, khả năng euro tăng giá sẽ cao hơn, đẩy EUR/JPY đi lên. Ngược lại cũng vậy.

Hướng đi của chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương

Chính sách lãi suất của ECB và BOJ có ảnh hưởng quyết định. Khi ECB tăng lãi suất còn BOJ duy trì chính sách nới lỏng, chênh lệch lãi suất mở rộng, EUR/JPY sẽ thuận lợi. Ngược lại, nếu BOJ bắt đầu thắt chặt, yên Nhật sẽ tăng giá nhanh, EUR/JPY sẽ chịu áp lực giảm mạnh.

Chính trị địa phương và tâm lý rủi ro toàn cầu

Chiến tranh thương mại, chu kỳ bầu cử, căng thẳng địa chính trị đều có thể thay đổi tâm lý rủi ro của thị trường. Khi rủi ro tăng, dòng vốn thường đổ vào đồng tiền trú ẩn an toàn là yên Nhật, gây áp lực giảm EUR/JPY.

Giá năng lượng và hàng hóa

Giá dầu tăng thúc đẩy lạm phát toàn cầu, làm khó các ngân hàng trung ương trong việc điều chỉnh chính sách. Các sự kiện như cắt giảm sản lượng của OPEC có thể gián tiếp ảnh hưởng đến tỷ giá qua kỳ vọng lạm phát.

Gợi ý phân tích kỹ thuật để giao dịch

Chỉ số kỹ thuật giúp xác định cơ hội ngắn hạn. RSI vượt quá 70 thể hiện quá mua, nếu sau đó giảm xuống dưới 70 có thể là tín hiệu bán tiềm năng. Kinh nghiệm cho thấy, tín hiệu này thường mang lại lợi nhuận khoảng 2-3%.

MACD cắt vàng hoặc cắt tử cũng mang ý nghĩa tham khảo. Khi MACD xuất hiện cắt vàng, có thể xem xét mua vào; cắt tử thì có thể đóng vị thế. Dựa trên dữ liệu lịch sử, chiến lược này thường mang lại lợi nhuận khoảng 4-6%.

Đường trung bình động kết hợp phân tích kênh giúp xác định xu hướng và các mức hỗ trợ kháng cự. Thường phù hợp cho giao dịch trung hạn, ngắn hạn.

Logic và giới hạn của việc euro tăng giá

Lý do euro tăng giá

ECB thể hiện lập trường diều hương hơn Fed trong thời kỳ khủng hoảng ngân hàng, tăng lãi 0.5% rõ ràng hơn. Nhiều phân tích cho rằng quá trình thắt chặt của ECB có thể dẫn đầu toàn cầu, tạo nền tảng cho euro tăng giá. Trong ngắn hạn, khả năng cao EUR/JPY sẽ tiếp tục tăng, kỹ thuật có thể đưa về mức cao 148.4 của tháng 10 năm ngoái.

Rủi ro tăng giá

Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu cao, đặc biệt sau khi OPEC tuyên bố cắt giảm sản lượng đẩy giá dầu lên, có thể có khả năng BOJ phải xem xét lại chính sách nới lỏng siêu rộng. Nếu chính sách này bị điều chỉnh, các hoạt động arbitrage lớn sẽ đối mặt với áp lực đóng vị thế, yên Nhật có thể tăng giá nhanh, EUR/JPY sẽ bước vào xu hướng giảm trung dài hạn. Trong kịch bản này, tỷ giá có thể giảm theo chiều dài của một chu kỳ 10 năm.