Dưới tác động của việc tăng lãi suất tại châu Âu, cặp EUR/USD đối mặt với áp lực giảm

Đồng đô la Mỹ mạnh lên, đồng euro khó thoát khỏi số phận mất giá

EUR/USD tiếp tục yếu đi trong phiên giao dịch châu Á, mức giá mới nhất dao động quanh 1.1610. Đợt giảm này không phải là ngẫu nhiên — lời lẽ thận trọng của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang định hình lại kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, đồng thời sự phục hồi niềm tin của thị trường cũng đẩy cao sức hấp dẫn của đồng đô la.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thay đổi mạnh mẽ, thị trường đảo chiều

Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ CME FedWatch, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản vào tháng 12 chỉ còn 46%, so với 67% của một tuần trước, cho thấy sự giảm rõ rệt. Sự thay đổi này xuất phát từ chuỗi các phát biểu hawkish của các thành viên trong hệ thống Cục Dự trữ Liên bang.

Phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, Jeffrey Schmid, vào thứ Sáu là tiêu biểu nhất. Ông nhấn mạnh chính sách tiền tệ cần “đáp ứng nhu cầu tăng trưởng”, và cho rằng chính sách của Fed hiện tại đã ở mức “hạn chế hợp lý”, ông cho rằng lập trường này là phù hợp. Những phát ngôn này gửi đi tín hiệu rõ ràng: Fed sẽ điều chỉnh chính sách một cách thận trọng hơn trong thời gian tới.

Đồng đô la được hỗ trợ tích cực, tâm lý thị trường đảo chiều thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Ngoài kỳ vọng cắt giảm lãi suất yếu đi, tâm lý chung của thị trường cũng cải thiện, góp phần hỗ trợ đồng đô la. Tuần trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump ký ban hành dự luật ngân sách, chấm dứt cuộc đình công chính phủ lịch sử, và các nhân viên liên bang dự kiến sẽ trở lại làm việc vào thứ Năm. Sự không chắc chắn về chính trị này đã giảm bớt, giúp các nhà đầu tư quan tâm trở lại các tài sản của Mỹ.

Ngân hàng Trung ương châu Âu thận trọng, rủi ro tăng lãi suất tồn tại nhưng không phải mối lo chính hiện tại

Khác với xu hướng thận trọng của Fed, lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang đối mặt với tình hình phức tạp. Theo Bloomberg, thành viên Ủy ban điều hành ECB, Olli Rehn, gần đây đã cảnh báo rằng rủi ro giảm lạm phát không thể xem nhẹ, mặc dù rủi ro tăng giá vẫn còn — chính là “ảnh hưởng của việc tăng lãi suất tại châu Âu”.

Rehn nhấn mạnh rằng, mặc dù chính sách thuế quan của chính phủ Trump gây xáo trộn, nhưng nền kinh tế khu vực euro vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, dù tốc độ tăng trưởng khá nhẹ nhàng. Ông cũng nhấn mạnh một điểm: sự đủ lớn của các biện pháp dự phòng của ngân hàng trung ương và sự cần thiết của việc giữ vững cảnh giác trong chính sách, tất cả đều ngụ ý rằng ECB sẽ thận trọng hơn khi đối mặt với áp lực tăng lãi suất.

Logic giao dịch thị trường: Fed giữ nguyên chính sách vs ECB thận trọng ứng phó

Tất cả hội tụ vào một logic đơn giản của thị trường: kỳ vọng giảm lãi suất của Fed yếu đi đồng nghĩa với sức hấp dẫn của đồng đô la tăng lên, trong khi cảnh báo về rủi ro lạm phát của ECB cho thấy không gian điều chỉnh chính sách của khu vực euro bị hạn chế. Áp lực giảm của EUR/USD do đó xuất hiện, các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các tín hiệu chính sách tiếp theo trước cuộc họp của Fed vào tháng 12.