Liệu đồng AUD có duy trì đà mạnh mẽ không? Ba biến số cần chú ý vào năm 2026

2025年澳元/美元(AUD/USD)表现不俗，在美元偏弱、关税预期和本地经济韧性推动下，全年累计上涨约7%。进入2026年，这种上升势头能否持续，关键要看三个方面的博弈结果。

央行政策分化正在形成

澳洲通胀压力有所抬头，市场基本认定澳洲央行的降息时代已结束。关于2026年是否会转向加息，各大机构看法不一：

西太平洋银行比较谨慎，认为澳洲央行会保持观望；澳洲联邦银行预估会加息1次；澳洲国民银行和花旗则更鹰派，预测会加息2次（2月和5月各一次）。

美联储这边呢，市场普遍预期2026年还有2次降息空间，但摩根大通的观点更保守，只预计1次降息。这种政策分化对澳大利亚元很有利——澳洲央行的紧缩立场与美联储的相对宽松形成对比，理论上会推高澳元/美元。

经济基本面有支撑也有隐忧

从国内来看，澳洲经济韧性不错。2025年GDP增长超预期，失业率保持稳定，经济合作与发展组织(OECD)预计2026年澳洲GDP会增至2.3%，主要受家庭可支配收入回升带动。

但这里有个大隐忧：澳洲经济严重依赖大宗商品出口，中国是第一大贸易伙伴。一旦中国经济增速下滑幅度超出预期，澳洲出口就会受压，进而拖累澳大利亚元表现。

黑天鹅风险不容忽视

澳元属于典型的"风险货币"，全球风险偏好上升时它受益，避险情绪升温时就容易被砸。2026年如果美国总统特朗普再度升级贸易摩擦，或中东等地缘局势恶化，风险偏好会明显下降，澳元/美元可能承压。

机构怎么看2026年行情？

整体而言，主流机构对澳大利亚元持乐观态度。摩根大通预计澳元/美元在一季度触及0.67，年末达0.68；德意志银行更看好，预估二季度达0.69、年末达0.71；澳洲国民银行则最为乐观，认为二季度能升至0.71，三季度进一步上升至0.72。

这些预测的共同逻辑是：澳洲经济增长稳健、澳洲央行政策紧于美联储，这两点足以为澳大利亚元提供支撑。不过交易者还需密切留意中国经济和全球地缘政治的变化——这两个变量可能成为打乱节奏的黑天鹅。