Cổ phiếu chip của thị trường Đài Loan biến động điều chỉnh, cổ phiếu liên quan đến MCU đối mặt với thử thách về khả năng dự đoán đơn hàng

Gần đây, ngành công nghiệp chip của thị trường Đài Loan đã xuất hiện sự điều chỉnh toàn diện, đằng sau là động lực chính đến từ sự suy giảm liên tục của tình hình kinh tế ngành sản xuất châu Á. Theo dữ liệu mới nhất, PMI ngành sản xuất chính thức của Trung Quốc liên tiếp hai tháng rơi xuống dưới mức trung bình, tháng 12 giảm xuống còn 48.7, mức thấp nhất kể từ năm 2025. Ngay bên cạnh, chỉ số ngành sản xuất của Hàn Quốc và Đài Loan cũng đồng thời yếu đi, lần lượt đạt 49.2 và 49.8, ba nền kinh tế lớn đều rơi vào giai đoạn thu hẹp hoạt động sản xuất. Sự sụt giảm PMI lần này đã trực tiếp tác động đến chuỗi cung ứng toàn cầu của ngành chip, kết hợp giảm đơn hàng xuất khẩu và tăng chi phí đang ăn mòn lợi nhuận của các nhà gia công wafer, kiểm thử đóng gói và thiết kế IC.

Phản ứng ngay lập tức của thị trường: Cổ phiếu chip biến động mạnh, MCU và các IC tiêu dùng chịu ảnh hưởng nặng nề

Gần đây, cổ phiếu của TSMC giảm nhẹ 1.5%, các cổ phiếu chip xuất khẩu như UMC, Silicon Power-KY, Winbond cũng theo đó yếu đi. Các nhà phân tích nhận định, đợt điều chỉnh này phản ánh việc đánh giá lại rủi ro về tốc độ giảm động lực đơn hàng toàn cầu. Đáng chú ý hơn, giá cả của các loại chip tiêu dùng và công nghiệp như MCU dùng trong ô tô, IC quản lý nguồn (PMIC) và NOR Flash rõ ràng đang trở nên thận trọng hơn, các cổ phiếu liên quan đến MCU đối mặt với khả năng dự đoán nhu cầu trung dài hạn giảm mạnh.

Thị trường chứng khoán Mỹ cũng không yên bình. Giá cổ phiếu của Nvidia, Intel, AMD và các ông lớn chip quốc tế gần đây biến động mạnh hơn, các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự không chắc chắn về nhu cầu chip AI, đơn hàng chip dùng trong ô tô điện tử và điều khiển công nghiệp yếu đi, tạo ra áp lực điều chỉnh ngắn hạn. Các tín hiệu từ chuỗi cung ứng cũng trở nên thận trọng hơn — nhiều nhà thiết kế IC và các nhà kiểm thử đóng gói tại Đài Loan tiết lộ rằng, đơn hàng năm 2025 vẫn còn trong tầm kiểm soát, nhưng khả năng dự đoán cho năm 2026 đã rõ ràng giảm xuống, tốc độ kéo hàng các loại chip trung cấp như MCU, quản lý công suất đang trở nên thận trọng hơn.

Tại sao cổ phiếu chip và nhóm bán dẫn xuất khẩu lại chịu áp lực đặc biệt lớn?

Đặc tính của ngành chip quyết định mức độ nhạy cảm của nó với biến động kinh tế:

Phụ thuộc xuất khẩu cao: Các sản phẩm như bộ nhớ, chip logic, IC điều khiển công nghiệp, MCU ô tô, phần lớn dựa vào đơn hàng từ nước ngoài. Khi nhu cầu toàn cầu giảm nhiệt, lượng xuất hàng sẽ phản ánh ngay lập tức qua giảm sút.

Phân tán chuỗi cung ứng toàn cầu: Nguyên vật liệu, thiết kế, sản xuất, đóng gói đều phân bố qua nhiều khu vực, sự yếu kém chung của ngành sản xuất châu Á trực tiếp gây ra chậm trễ giao hàng và tăng chi phí.

Hiệu ứng nhân của đơn hàng và tồn kho: Khi khách hàng giảm kéo hàng, các nhà gia công wafer và kiểm thử đóng gói sẽ giảm sản lượng trước, tồn kho tích tụ làm giảm giá thành sản phẩm và biên lợi nhuận, tạo ra chuỗi tác động dây chuyền.

Các cổ phiếu liên quan đến MCU đặc biệt dễ bị tổn thương, vì các khách hàng cuối như ô tô và công nghiệp rất nhạy cảm với chi phí, tốc độ giảm đơn hàng thường nhanh nhất.

Ba điểm rủi ro chính trong đầu tư năm 2026

Các nhà phân tích chỉ ra rằng nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các biến số cốt lõi sau:

Rủi ro tập trung chuỗi cung ứng: Các chip công nghệ trưởng thành (40–180nm) tập trung cao vào một số ít nhà cung cấp và khu vực, bất kỳ gián đoạn nào cũng có thể gây ra biến động thị trường mở rộng. Các sản phẩm như MCU, PMIC đặc biệt đối mặt với rủi ro này.

Biến số địa chính trị và thương mại: Gia tăng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, tình hình khu vực leo thang, sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến phân bổ đơn hàng và điều chỉnh kế hoạch sản xuất.

Lịch trình phục hồi nhu cầu toàn cầu: Nếu trong nửa đầu năm 2026, đơn hàng chip không đạt kỳ vọng, không chỉ các cổ phiếu liên quan đến MCU và các chip tiêu dùng sẽ tiếp tục chịu áp lực, mà thời gian phục hồi giá cổ phiếu toàn ngành cũng sẽ bị trì hoãn tương ứng.

Biến động ngắn hạn và xu hướng dài hạn cùng tồn tại

Hiện tại, áp lực chuỗi cung ứng phản ánh thực tế về nhu cầu toàn cầu yếu đi và thu hẹp đơn hàng. Thị trường đã bước vào giai đoạn biến động cao, nhà đầu tư không nên giữ tâm lý “đợt điều chỉnh ngắn hạn rồi qua”, mà cần dự đoán một thời gian không ổn định. Chiến lược phù hợp lúc này là phân bổ thận trọng, theo dõi sát sao các động thái đơn hàng và sự biến đổi trong khả năng dự đoán của các lĩnh vực như MCU.

Tuy nhiên, từ góc độ vĩ mô, nhu cầu về AI và trung tâm dữ liệu vẫn tiếp tục tăng trưởng, cùng với xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn tồn tại. Đối với các cổ phiếu chip có thể vượt qua biến động ngắn hạn và có nền tảng vững chắc, trong 2–3 năm tới vẫn có thể trở thành cơ hội tăng trưởng quan trọng. Điều then chốt là nhà đầu tư cần có đủ kiên nhẫn và kỷ luật chọn lọc cổ phiếu, tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng dự đoán đơn hàng, chuỗi cung ứng linh hoạt và cấu trúc chi phí hợp lý, để tìm kiếm cơ hội trong sóng biến động.