Phân tích xu hướng Euro: Tại sao các nhà đầu tư thông minh đều chú ý đến EUR/JPY?

Kho báu ẩn của các cặp tiền tệ chéo

Nhiều người chỉ biết giao dịch các cặp tiền tệ chính như EUR/USD hoặc USD/JPY, nhưng lại không nhận ra rằng các cặp chéo như EUR/JPY lại ẩn chứa những cơ hội lớn hơn. Với vai trò là hai trụ cột của nền kinh tế toàn cầu, chính sách tiền tệ của châu Âu và Nhật Bản hoàn toàn khác biệt, chính điều này tạo ra cơ hội để các nhà giao dịch có thể kiếm lợi nhuận từ chênh lệch.

Đặc biệt, xu hướng của euro tương đối độc lập so với USD, khiến cặp EUR/JPY trong một số thời điểm thể hiện biến động vượt xa các cặp chính. Ví dụ, vào tháng 3 năm 2023, Ngân hàng Trung ương châu Âu công bố tăng lãi suất, EUR/USD chỉ tăng 0.13% trong ngày, nhưng EUR/JPY lại tăng vọt 1.1% — gấp 8 lần so với EUR/USD. Đó chính là lý do các nhà giao dịch chuyên nghiệp đều chú ý đến loại hình giao dịch bị đánh giá thấp này.

Nguồn gốc và vị thế của hai đồng tiền lớn

Câu chuyện của euro bắt đầu từ năm 1999, khi 11 quốc gia Liên minh châu Âu quyết định từ bỏ tiền tệ riêng của mình để thống nhất sử dụng đồng tiền chung này. Sau khi euro chính thức lưu hành vật lý vào năm 2002, nó nhanh chóng trở thành đồng tiền dự trữ thứ hai trên thế giới, chỉ sau USD. Ngày nay, dù là trong thương mại quốc tế hay dự trữ của các ngân hàng trung ương, ảnh hưởng của euro là không thể xem nhẹ.

Sự trỗi dậy của yên Nhật còn mang tính kịch tính hơn. Vào thập niên 60, Nhật Bản chỉ là một quốc gia nhỏ không thể tự do chuyển đổi vốn. Nhưng khi nền kinh tế Nhật bùng nổ trở thành nền kinh tế lớn thứ hai toàn cầu, yên Nhật cũng vươn lên tầm quốc tế. Đến những năm 90, sau khi bong bóng kinh tế vỡ, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực hiện chính sách lãi suất bằng 0, khiến yên Nhật trở thành đồng tiền yêu thích của các nhà đầu tư để kiếm lợi từ các khoản đầu tư sinh lợi cao — chính vì thế yên Nhật còn được gọi là “đồng tiền trú ẩn an toàn”.

Nói ngắn gọn, EUR/JPY chính là thước đo: 1 euro đổi được bao nhiêu yên Nhật. Thay đổi tỷ lệ này phản ánh sức mạnh tương quan giữa hai nền kinh tế.

Tại sao các cặp chéo lại có lợi thế hơn các cặp chính?

Chìa khóa nằm ở giao dịch chênh lệch lãi suất. Ngân hàng Trung ương châu Âu liên tục tăng lãi suất, trong khi Ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì chính sách nới lỏng cực độ. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư vay yên Nhật để đầu tư vào các tài sản châu Âu, kiếm lợi từ chênh lệch lãi suất. Chênh lệch càng lớn, sức đẩy của EUR/JPY càng mạnh.

Hơn nữa, xu hướng của euro bị ảnh hưởng bởi ba yếu tố chính: chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu, dữ liệu kinh tế khu vực euro, và sức mạnh tương đối so với Nhật Bản. Ba yếu tố này thường cộng hưởng trên các cặp chéo, làm tăng biên độ biến động. Trong khi đó, các cặp chính như EUR/USD chỉ bị chi phối bởi hai yếu tố, biến số cố định hơn.

Điều quan trọng là, các cặp chéo thường ít được chú ý hơn, dẫn đến ít dòng vốn của các tổ chức lớn đổ vào, tạo ra nhiều biến động phi lý hơn — điều này cực kỳ có lợi cho các nhà giao dịch kỹ thuật.

Nhìn lại quá khứ để dự đoán tương lai

Để hiểu rõ xu hướng của EUR/JPY ngày nay, cần xem lại quá trình phát triển của nó:

Thời kỳ vàng 2002-2007: Nền kinh tế khu vực euro tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi Nhật Bản trì trệ. EUR/JPY từ mức 100 tăng vọt gần 170. Logic của giai đoạn này rất đơn giản — kẻ mạnh tiếp tục mạnh lên.

Khủng hoảng 2008-2009: Khủng hoảng tài chính toàn cầu bùng nổ, các nhà đầu tư chạy vào các tài sản an toàn. Yên Nhật, như một nơi trú ẩn, nhu cầu tăng vọt, khiến EUR/JPY giảm mạnh xuống 112. Đây là một sự kiện điển hình của “rủi ro tránh né”.

2010-2012: Khủng hoảng nợ khu vực euro, euro rơi vào khủng hoảng. Dù kinh tế dần phục hồi, bóng ma nợ nần vẫn đeo bám, EUR/JPY liên tục giảm, cuối cùng xuống còn 94.

2012-2015: Ngân hàng trung ương châu Âu bắt đầu kích thích, khu vực euro ổn định trở lại. Đồng thời, Nhật Bản bắt đầu “Abenomics”, in tiền quy mô lớn để kích thích kinh tế. Yên Nhật mất giá mạnh, EUR/JPY bật tăng lên 149. Giai đoạn này thể hiện sức mạnh của chính sách.

2015-2020: Ngân hàng trung ương châu Âu giảm lãi suất và thực hiện nới lỏng định lượng, tăng trưởng kinh tế châu Âu chậm lại. Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu “thắt chặt” chính sách, nhưng lực không mạnh bằng ECB. Kết quả là xu hướng euro khá yếu.

Từ 2020 đến nay: Đại dịch COVID-19 gây ra làn sóng nới lỏng toàn cầu. Nhưng sau đó, lạm phát tăng cao, ECB nhanh chóng tăng lãi suất, trong khi BoJ vẫn còn “ngủ quên”. Chênh lệch lãi suất bùng nổ, EUR/JPY bước vào xu hướng tăng dài hạn.

Những điều sẽ xảy ra tiếp theo?

Xu hướng của EUR/JPY trong tương lai phụ thuộc vào bốn yếu tố chính:

Sức mạnh kinh tế khu vực euro: Nếu GDP khu vực euro tiếp tục tăng trưởng, tỷ lệ thất nghiệp giảm, lạm phát kiểm soát tốt, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ duy trì chính sách hawkish, giúp euro có nền tảng vững chắc.

Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản chuyển hướng: Đây chính là “điểm đen” lớn nhất. Trong bối cảnh lạm phát cao, Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản Ueda đã bắt đầu xem xét lại chính sách nới lỏng cực độ. Một khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, làn sóng cắt lỗ chênh lệch lãi suất sẽ bùng nổ, gây thiệt hại nặng nề cho EUR/JPY.

Tình hình địa chính trị toàn cầu: Bất kỳ sự kiện quốc tế lớn nào cũng có thể kích hoạt dòng vốn trú ẩn vào yên Nhật, đẩy giá EUR/JPY xuống.

Giá hàng hóa cơ bản: Giá năng lượng và thực phẩm tăng cao sẽ thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, gián tiếp hỗ trợ lập trường của Ngân hàng Trung ương châu Âu, nhưng cũng có thể thúc đẩy Ngân hàng Nhật Bản hành động.

Hiện tại, trong ngắn hạn, EUR/JPY vẫn còn khả năng tăng, có thể thử thách mức 148.4 của tháng 10 năm ngoái. Nhưng về trung và dài hạn, khi Ngân hàng Nhật Bản thực sự bắt đầu thắt chặt, cặp tiền này có thể bước vào một thị trường gấu kéo dài hàng chục năm.

Ba công cụ giao dịch thực dụng

Sức mạnh của lịch kinh tế

Đừng xem thường các dữ liệu như CPI, GDP, tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng. Khi các số này vượt dự kiến, thị trường sẽ ngay lập tức đẩy đồng tiền của quốc gia đó tăng mạnh. Ví dụ, CPI của khu vực euro cao hơn dự kiến, thị trường sẽ đặt cược Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất mạnh hơn, euro sẽ tăng vọt. Ngược lại, cũng vậy. Chìa khóa là chuẩn bị kỹ lưỡng trước khi dữ liệu công bố, và sau khi công bố thì điều chỉnh vị thế ngay lập tức dựa trên kết quả.

“Mật mã” trong phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương

Đừng bỏ qua các phát biểu công khai của Chủ tịch và thành viên Ủy ban của ngân hàng trung ương. “Kiên trì tăng lãi suất”, “duy trì kiên nhẫn” hoặc “cần theo dõi thêm” — những câu nói tưởng như chung chung này thực chất đều ẩn chứa xu hướng chính sách. Khi các quan chức ECB liên tục thể hiện lập trường hawkish, trong khi các quan chức BoJ vẫn bàn về “cần nới lỏng”, đà tăng của EUR/JPY sẽ rõ ràng hơn bao giờ hết.

Xác nhận tín hiệu qua các chỉ số kỹ thuật

Chiến lược RSI: Khi RSI vượt qua 70 vào vùng quá mua, rồi quay trở lại dưới 70, đó là tín hiệu bán đáng tin cậy. Ngược lại, khi RSI rơi xuống dưới 30, là tín hiệu mua. Chỉ số này đơn giản, trực quan, ít gây ra tín hiệu giả.

Chiến lược MACD: Giao cắt vàng (đường trung bình ngắn hạn cắt lên trên trung hạn) báo hiệu đà mua bắt đầu; giao cắt tử thần (đường trung hạn cắt xuống dưới trung hạn) cảnh báo áp lực bán đang đến. Chỉ số này đặc biệt phù hợp để bắt các điểm chuyển xu hướng trung hạn.

Ví dụ, tháng 3 năm 2022, MACD xuất hiện giao cắt vàng, mua vào; tháng 4, xuất hiện giao cắt tử thần, đóng vị thế. Chỉ trong 19 ngày giao dịch, có thể kiếm được chênh lệch 5.89 yên/euro, với 1 lot 100.000 euro, lợi nhuận lên tới 589.000 yên.

Hướng dẫn giao dịch thực chiến

Nhà giao dịch ngắn hạn nên làm như sau:

Theo dõi kênh giá của EUR/JPY trên biểu đồ ngày. Khi giá chạm kháng cự phía trên, đồng thời RSI vượt 70, kết hợp MACD giao cắt tử thần, đó chính là tín hiệu bán rõ ràng. Mục tiêu chốt lời đặt tại đường trung tâm của kênh hoặc trung tâm của RSI (50), dừng lỗ tham khảo mức cao trước đó tháng 12 năm ngoái là 146.76. Bộ combo này giúp giảm thiểu rủi ro tín hiệu giả.

Nhà đầu tư trung dài hạn cần chuyển đổi tư duy:

Chìa khóa không phải là nhìn vào biến động ngắn hạn, mà là chờ đợi thời điểm chính sách của Ngân hàng Nhật Bản chuyển hướng. Khi có bằng chứng rõ ràng cho thấy họ sẽ tăng lãi suất, cơ hội chênh lệch lãi suất kéo dài hàng chục năm sẽ chấm dứt. Lúc đó, bán khống EUR/JPY sẽ là một cơ hội lớn trong vòng mười năm. Nhưng trước khi điều đó xảy ra, giữ vị thế mua dài hạn vẫn là lựa chọn an toàn hơn.

Xu hướng của euro cuối cùng vẫn phụ thuộc vào chính sách và các yếu tố cơ bản kinh tế, còn các chỉ số kỹ thuật chỉ giúp xác định chính xác thời điểm vào lệnh. Tuân thủ logic này, bạn sẽ không bị nhiễu loạn bởi các tin đồn ngắn hạn.