Ngân hàng trung ương diều hâu hay ôn hòa? Một bài viết giúp hiểu cách chính sách tiền tệ chi phối thị trường ngoại hối

Tại sao một câu nói của Ngân hàng Trung ương có thể làm rung chuyển toàn bộ thị trường ngoại hối?

Mỗi khi các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương đề cập đến biến động lãi suất hoặc triển vọng kinh tế trong buổi họp báo, các nhà giao dịch ngoại hối đều chờ đợi trong tâm trạng hồi hộp. Điều này không phải là ngẫu nhiên — quan điểm chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương quyết định trực tiếp sinh tử của đồng tiền quốc gia. Vậy, phe diều hâu và phe chim bồ câu thực sự đại diện cho điều gì? Chúng ảnh hưởng như thế nào đến quyết định giao dịch của bạn?

Chính sách tiền tệ: Bộ điều chỉnh kinh tế trong tay Ngân hàng Trung ương

Trước khi đi sâu vào thế giới của phe diều hâu và phe chim bồ câu, cần hiểu bản chất của chính sách tiền tệ.

Chính sách tiền tệ là công cụ của Ngân hàng Trung ương nhằm điều chỉnh lượng cung tiền để đạt được các mục tiêu kinh tế. Phương pháp trực tiếp nhất là điều chỉnh lãi suất — con số tưởng chừng đơn giản này lại có thể ảnh hưởng đến sự thịnh suy của toàn bộ nền kinh tế.

Ngân hàng Trung ương phải cân bằng ba mục tiêu cốt lõi: ổn định kinh tế, kiểm soát lạm phát và đảm bảo việc làm. Nhưng vấn đề là, kiểm soát lạm phát và thúc đẩy việc làm thường mâu thuẫn nhau. Áp lực nội tại này đã sinh ra hai lập trường chính sách hoàn toàn trái ngược: phe diều hâu và phe chim bồ câu.

Ngân hàng Trung ương sẽ tham khảo nhiều chỉ số như: tỷ lệ tăng trưởng GDP, mức độ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, cân đối thương mại khi xây dựng chính sách. Ví dụ, năm 2022, khi lạm phát của Mỹ đạt mức cao nhất trong 40 năm, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không do dự theo phe diều hâu, tăng mạnh lãi suất; còn vào năm 2020, khi dịch bệnh bùng phát, các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt chuyển sang phe chim bồ câu, thông qua cắt giảm lãi suất và bơm liquidity để cứu thị trường.

Cuộc đối đầu giữa hai lập trường chính sách cực đoan

Phe diều hâu: kẻ thù của lạm phát, thủ phạm của tăng trưởng

Chính sách của các nhà hoạch định diều hâu coi kiểm soát lạm phát là nhiệm vụ hàng đầu. Họ thiên về việc nâng lãi suất, giảm cung tiền, dù điều này có thể làm trì trệ tăng trưởng kinh tế hoặc đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên cao.

Điển hình của phe diều hâu:

• Sử dụng ngôn từ cứng rắn nhấn mạnh mối đe dọa của lạm phát
• Liên tục nâng lãi suất để kiềm chế giá cả tăng
• Giảm cung tiền trên thị trường

Phe chim bồ câu: ưu tiên tăng trưởng, lạm phát thứ yếu

Các nhà hoạch định chim bồ câu quan tâm nhiều hơn đến tốc độ tăng trưởng kinh tế và cơ hội việc làm. Họ thiên về hạ lãi suất, mở rộng cung tiền, thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng, dù rủi ro là lạm phát có thể tăng.

Điển hình của phe chim bồ câu:

• Nhấn mạnh rủi ro suy thoái kinh tế
• Chủ động hạ lãi suất để kích thích tăng trưởng
• Tích cực bơm liquidity vào thị trường

Điều đáng chú ý là, lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương không cố định. Thông thường, các nhà hoạch định sẽ linh hoạt chuyển đổi giữa phe diều hâu và phe chim bồ câu dựa trên chu kỳ kinh tế.

Phe diều hâu và phe chim bồ câu: So sánh dữ liệu

Chính sách tiền tệ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường ngoại hối?

Đây là câu hỏi mà các nhà giao dịch quan tâm nhất. Tiền tệ về bản chất là hàng hóa, cung cầu quyết định giá trị của nó. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương trực tiếp thay đổi phía cung, từ đó thúc đẩy biến động tỷ giá.

Chính sách mở rộng = cơ chế giảm giá tiền tệ:

Khi Ngân hàng Trung ương thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ, tín hiệu gửi đi là nền kinh tế có thể yếu đi. Điều này dẫn đến:

1. Các nhà đầu tư nước ngoài giảm sức hấp dẫn của tài sản quốc gia đó
2. Nhu cầu đối với đồng tiền của quốc gia đó giảm
3. Cung tiền của quốc gia đó trên thị trường tăng mạnh
4. Kết quả cuối cùng: đồng tiền quốc gia đó giảm giá mạnh

Chính sách thắt chặt = cơ chế tăng giá tiền tệ:

Ngược lại, khi Ngân hàng Trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này có nghĩa là triển vọng kinh tế khả quan, thậm chí quá nóng. Điều này thúc đẩy:

1. Các nguồn vốn nước ngoài đổ vào tìm kiếm lợi nhuận cao
2. Nhu cầu đối với đồng tiền của quốc gia đó tăng vọt
3. Ngân hàng Trung ương giảm cung tiền cùng lúc
4. Kết quả cuối cùng: đồng tiền quốc gia đó mạnh lên

Lời phát ngôn của Ngân hàng Trung ương: Chỉ số nhạy cảm nhất của thị trường ngoại hối

Có một điều các nhà giao dịch cần nắm rõ: Các phát biểu công khai của các nhà hoạch định chính sách thường gây ra biến động thị trường sớm hơn cả quyết định chính thức.

Các tổ chức tài chính và nhà giao dịch chuyên nghiệp theo dõi sát sao các phát biểu của các quan chức Ngân hàng Trung ương, đặc biệt là khi đề cập đến:

• Gợi ý về biến động lãi suất trong tương lai
• Đánh giá triển vọng tăng trưởng kinh tế
• Nhận định về mức độ lạm phát

Khi lời phát ngôn của Ngân hàng Trung ương không phù hợp với kỳ vọng của thị trường, ngoại hối sẽ biến động mạnh mẽ. Đây chính là cơ hội giao dịch — các nhà giao dịch cần nhanh chóng đánh giá hướng đi mới của chính sách, điều chỉnh vị thế hiện tại hoặc tìm kiếm cơ hội vào lệnh mới.

Bài học thực chiến

Đối với nhà giao dịch ngoại hối, việc hiểu rõ trọng tâm của chính sách tiền tệ phe diều hâu và phe chim bồ câu là nắm bắt được sự chuyển hướng của chính sách của Ngân hàng Trung ương. Mỗi lần chuyển đổi lập trường đều báo hiệu khả năng tỷ giá sẽ có biến động lớn. Các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm sẽ chủ động mở vị thế trước khi thị trường phản ứng rộng rãi, bắt kịp tín hiệu chính sách.

Hãy bắt đầu hành trình giao dịch của bạn ngay hôm nay:

1. Đăng ký — điền thông tin và gửi yêu cầu
2. Nạp tiền — nạp nhanh qua nhiều phương thức
3. Giao dịch — khám phá cơ hội và đặt lệnh nhanh chóng

Chúc bạn thành công!