Đồng yên mất giá không thể ngăn cản? Dự kiến tăng lãi suất trở thành yếu tố then chốt, mức 160 sắp chạm mốc

美元兌日圓11月創10個月新高，一舉突破157.89，市場普遍認為若日本央行無法採取行動，160大關恐怕只是時間問題。

財政刺激推高債利率，日圓承壓加劇

11月21日，日本政府推出規模21.3兆日圓的追加支出計劃，這是疫情後最大規模一次。計畫內容涵蓋物價救濟和重點領域投資，其中物價救濟佔最大比重達11.7兆日圓，旨在應對持續上升的物價壓力。

財政支出資金主要來自稅收預期增長和新發行公債。日本內閣計劃於11月28日前批准補充預算案，目標在年底前通過議會審批。市場對龐大的財政支出反應敏感——11月20日，日本10年期公債殖利率飆升至1.842%，創2008年以來新高，直接推動美元/日圓(USD/JPY)走勢走強。

央行總裁釋出升息信號，12月決議成焦點

日本央行總裁植田和男日前表示，日圓持續走弱正進一步推高物價水準。進口商品成本因匯率走貶而上升，企業也傾向於提高薪資和商品價格，形成惡性循環。

植田和男強調，匯率波動對物價的傳導機制日益明顯，央行必須保持警戒態度。這一發言被市場解讀為12月升息傾向的重要訊號——升息將有助於日圓回升，進而緩解進口通膨壓力。

160成防線，突破或在咫尺

日本當局去年曾在160附近多次進行匯率干預。澳洲國民銀行外匯策略師Rodrigo Catril指出，歷史經驗表明，單純的市場干預難以長期奏效，必須伴隨實質的財政或貨幣政策調整才能改變趨勢。

他進一步分析，若日本央行於12月宣布升息，美元兌日圓預計將回調至150以下；反之，若維持寬鬆政策，美元/日圓突破160勢不可擋。市場目前正緊密關注央行的下一步決策，160大關將成為檢驗日本政策立場的關鍵試金石。