Cảnh báo thái độ diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang! Bitcoin mắc kẹt ở mốc 90.000 khó vượt qua, dấu hiệu tử vong của phân kỳ kỹ thuật dự báo mùa đông đang đến gần?

Thị trường rơi vào bế tắc hẹp, thanh khoản cuối năm cạn kiệt gây ra biến động

Vào cuối tháng 12, thị trường tiền điện tử đang trải qua một “trạng thái yên tĩnh và trì trệ”. Bitcoin hiện dao động quanh mức 87,650 USD, đã rõ ràng chịu áp lực so với đỉnh cao trước đó. Khối lượng giao dịch giảm sút, vị thế nắm giữ giảm mạnh, khả năng thị trường hấp thụ các giao dịch định hướng đã giảm gần một nửa, đây chính là biểu hiện trực tiếp của thanh khoản cuối năm cực kỳ thiếu hụt.

Toàn bộ vốn hóa thị trường tiền điện tử duy trì ở mức 3.08 nghìn tỷ USD, mặc dù đã có phần phục hồi so với cuối tuần, nhưng các biến động lên xuống lẫn lộn phản ánh sự do dự của các nhà tham gia thị trường. Giá Ethereum dao động quanh 2,950 USD, trong khi đồng ZEC tăng ngược xu hướng 7.68% lên 449 USD, cho thấy dòng vốn chuyển đổi giữa các lĩnh vực diễn ra ngày càng thường xuyên hơn.

Phía kỹ thuật đã phát đi cảnh báo: Xu hướng tử vong hình thành

Biểu đồ kỹ thuật của Bitcoin đang gửi tín hiệu rõ ràng về thị trường giảm giá. Đường trung bình 50 ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình 200 ngày, xác nhận hình thành “xu hướng tử vong” — mô hình này trong lịch sử thường dự báo một đợt điều chỉnh lớn hơn.

Các chỉ số kỹ thuật hiện thể hiện rõ các thiết lập giảm giá:

Đà giảm mạnh của xu hướng — Chỉ số Định hướng trung bình (ADX) đã đạt 32.9, vượt xa ngưỡng 25 của xu hướng mạnh, điều này có nghĩa là các hành động bán tháo không phải là nhất thời mà mang tính liên tục. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) là 44.26, nằm trong vùng trung tính, không quá bán để thu hút mua đáy, cũng không quá mua để kích hoạt chốt lời, thị trường rơi vào trạng thái cân bằng lực lượng nhưng thiếu rõ ràng về hướng đi.

Hệ thống đường trung bình thể hiện xu hướng giảm — Các đường trung bình ngắn hạn cắt xuống dưới dài hạn, kết hợp với thiết lập giảm của đám mây Ichimoku, càng củng cố tính chắc chắn của xu hướng giảm kỹ thuật. Dù giá có hồi phục đôi chút, các mức kháng cự phía trên vẫn còn rất nặng.

Nén động lượng tiềm ẩn nguy cơ — Việc nén động lượng kỹ thuật cho thấy phe mua và phe bán đang đấu tranh dữ dội trong phạm vi hẹp, điểm phá vỡ có thể đến gần, nhưng hướng đi còn bỏ ngỏ.

Cạm bẫy cắt giảm lãi suất “diều hâu” của Fed

Thị trường hiện đã dự đoán xác suất giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này lên tới 90%, nhưng điều này chưa chắc đã là tin tốt. Dự kiến lần này sẽ giảm 25 điểm cơ bản, điểm mấu chốt nằm ở cách Fed diễn đạt về các chính sách trong tương lai — đây mới là yếu tố thực sự kích hoạt biến động.

Các nhà giao dịch đã tiêu hóa hoàn toàn kỳ vọng về đợt giảm lãi suất này, và có xu hướng tin rằng tháng 1 sẽ tạm dừng các chính sách nới lỏng thêm. Điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường về một chu kỳ nới lỏng “nông cạn, hạn chế”, chứ không phải là một chu kỳ giảm lãi suất toàn diện. Đồng thời, sự phân hóa chính sách giữa các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang ngày càng rõ nét: Ngân hàng Anh có nhiều bất đồng nội bộ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu giữ lập trường cứng rắn, Ngân hàng Nhật Bản chuẩn bị thắt chặt chính sách với lợi suất chưa từng thấy kể từ năm 2007.

Sự không đồng bộ của các chính sách trung ương này chính là bối cảnh vĩ mô mà thị trường tiền điện tử cần cảnh giác.

Căng thẳng cấu trúc đang ăn mòn động lực tăng giá

Dù Bitcoin đã có sự phục hồi từ đáy tháng 11, nhưng cấu trúc nội tại của thị trường ngày càng xấu đi.

Nhu cầu thực tế rõ ràng giảm sút — Các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ liên tục rút vốn, điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức không tích trữ trong đà tăng, ngược lại còn giảm bớt vị thế. Khối lượng giao dịch tích lũy (CVD) giảm mạnh, xác nhận xu hướng này là thật.

Số lượng người nắm giữ lỗ mở rộng — Hơn 7 triệu BTC đang trong trạng thái lỗ chưa thực hiện, con số này tương tự như tâm lý tuyệt vọng trong đợt thị trường gấu năm 2022. Dòng vốn ròng vẫn dương (trung bình hàng tháng khoảng 8.69 tỷ USD), nhưng quy mô đã giảm đáng kể so với đỉnh, khả năng chống chịu rủi ro giảm rõ rệt.

Khả năng chống chịu của thị trường rõ ràng giảm sút — Khi lực mua thực tế giảm, độ nhạy cảm của giá đối với các cú sốc bên ngoài tăng lên. Một khi có các yếu tố vĩ mô bất ngờ hoặc các tin tức chính sách tích cực, thị trường rất dễ rơi vào vòng xoáy bán tháo tiêu cực.

Mùa đông tiền điện tử đã lờ mờ xuất hiện

Các cảnh báo kỹ thuật và cơ bản đã phát đi. Chỉ số sợ hãi và tham lam hiện ở mức 24 (khu vực sợ hãi), dù đã giảm so với mức cực đoan sợ hãi 10 vào cuối tháng 11, nhưng vẫn chưa vào vùng an toàn.

Xu hướng tử vong của Bitcoin và Ethereum không phải lần đầu xuất hiện, nhưng mỗi lần đều có bối cảnh lịch sử khác nhau. Nếu cấu trúc yếu kém này tiếp tục xấu đi, cộng thêm sự không chắc chắn trong chính sách của Fed, thì rủi ro điều chỉnh sâu hơn trong nửa đầu năm tới là có thật.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, xu hướng tử vong không phải là tín hiệu tuyệt đối của ngày tận thế — trong các chu kỳ trước, đôi khi nó còn báo hiệu đáy cục bộ chứ không phải sụp đổ tự do.

Rủi ro chính và giới hạn kỹ thuật

Kháng cự gần nhất: 99,036 USD (kháng cự theo hình thái kỹ thuật); 105,000 USD (mức tâm lý của đường trung bình 200 ngày)

Hỗ trợ gần nhất: 82,084 USD (hỗ trợ kỹ thuật quan trọng); 68,384 USD (khu vực hỗ trợ mạnh)

Trong 7 ngày qua, Bitcoin tăng 1.69%, cao nhất đạt 92,296 USD, thấp nhất giữ ở 89,618 USD, biên độ dao động không lớn nhưng lực bán vẫn rõ ràng.

Các yếu tố nhà đầu tư cần luôn cảnh giác: Việc giảm lãi suất không phải là rủi ro chính, mà thực sự nguy hiểm nằm ở cách Fed thể hiện lập trường “diều hâu” về các chính sách trong tương lai; sự phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu gây biến động tỷ giá; và khả năng thanh khoản thị trường tiếp tục cạn kiệt có thể kích hoạt chuỗi đóng vị thế.

Trong ngắn hạn, khả năng Bitcoin giữ vững các mức hỗ trợ gần đây và quay trở lại trên 90,000 USD sẽ là điểm mốc quan trọng để dự đoán xu hướng tiếp theo. Nếu phá vỡ dưới 82,084 USD, khả năng cao sẽ tiếp tục giảm sâu tới mức hỗ trợ mạnh 68,384 USD.

Tổng thể, môi trường thị trường hiện tại không phù hợp cho các vị thế mua vào quá mức, sự thận trọng và quản lý rủi ro trở thành ưu tiên hàng đầu.