GBP chịu ảnh hưởng khi lạm phát Vương quốc Anh giảm xuống còn 3.2% – Điều này có ý nghĩa gì đối với chính sách của BoE

Bảng Anh đã trải qua đà giảm mạnh vào thứ Tư, giảm hơn 0.5% để giao dịch gần 1.3340 so với Đô la Mỹ. Sự điều chỉnh mạnh mẽ này xuất hiện sau dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh tháng 11 thấp hơn dự kiến, báo hiệu những khó khăn kinh tế tiềm năng phía trước.

Dữ liệu khiến Thị trường Bảng Anh lo lắng

Cục Thống kê Quốc gia đã công bố Chỉ số Giá Tiêu dùng tháng 11, cho thấy lạm phát chung giảm xuống còn 3.2% theo năm – thấp hơn đáng kể so với dự báo của thị trường là 3.5% và mức 3.6% của tháng 10. Đây là tháng thứ hai liên tiếp tốc độ tăng trưởng lạm phát chung chậm lại, sau giai đoạn ổn định ở mức 3.8% trong quý 7-9.

Chỉ số CPI lõi, loại bỏ các thành phần biến động như thực phẩm, năng lượng, rượu và thuốc lá, cũng bất ngờ giảm xuống còn 3.2% so với dự kiến là 3.4% và tháng trước là 3.4%. Theo tháng, lạm phát chung thực sự giảm 0.2%, trái với dự báo về mức phẳng sau mức tăng 0.4% của tháng 10.

Ngành dịch vụ – một lĩnh vực trọng tâm của các nhà hoạch định chính sách Ngân hàng Trung ương Anh – cũng cho thấy áp lực hạ nhiệt, giảm từ 4.5% xuống còn 4.4%. Các số liệu này cùng nhau củng cố câu chuyện rằng tốc độ tăng giá dần trở lại mức bình thường hướng tới mục tiêu 2% của BoE, mặc dù con đường còn nhiều chậm rãi.

Lo ngại về việc làm gia tăng khả năng cắt giảm lãi suất

Ngoài lạm phát, điều kiện việc làm đã xấu đi. Dữ liệu gần đây trong ba tháng kết thúc tháng 10 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của ILO tăng lên 5.1%, cao nhất trong gần năm năm. Sự kết hợp giữa áp lực giảm giá và tình hình thị trường lao động yếu đi này đã củng cố đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất khi BoE họp quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Năm.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các tài sản trú ẩn an toàn như kim loại quý và hàng hóa – bao gồm bảng Anh bạc và các kho lưu trữ giá trị truyền thống khác – khả năng lãi suất thấp hơn thường hỗ trợ nhu cầu khi các cơ hội sinh lợi giảm đi.

Sự điều chỉnh của GBP/USD và các kỹ thuật ngắn hạn

Bảng Anh đã đảo chiều mạnh sau khi thử nghiệm đỉnh hai tháng trên 1.3450 vào thứ Ba. Cặp tiền tệ hiện đang chịu áp lực khi Đô la Mỹ hồi phục cùng lúc, với Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tăng 0.4% lên gần 98.60. Sự phục hồi này theo sau đà giảm xuống mức thấp nhất 10 tuần gần 98.00 sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 10-11 của Mỹ được công bố.

Thật thú vị, mặc dù báo cáo tháng 11 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên 4.6% – cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021 – và số việc làm mới chỉ đạt 64K sau một lần điều chỉnh tháng 10 là 105K việc làm mất đi, đồng Đô la vẫn có người mua sẵn sàng. Các nhà quan sát thị trường cho rằng phần nào do điều kiện quá bán kỹ thuật và những sai lệch tiềm năng từ giai đoạn đóng cửa chính phủ kéo dài.

Công cụ CME FedWatch hiện định giá chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ổn định ở mức 3.50%-3.75% đến tháng 1, mặc dù không dự kiến cắt giảm ngay lập tức mặc dù thị trường lao động yếu đi.

Cảnh quan kỹ thuật: Xu hướng tăng đang chịu áp lực

GBP/USD duy trì xu hướng tăng ngắn hạn khi giá vẫn giữ trên Đường trung bình động hàm mũ 20 ngày tại 1.3305, nhưng đà tăng đang yếu dần. Chỉ số Sức mạnh tương đối 14 ngày đã giảm xuống còn 56 sau khi không thể đạt quá mức quá mua, cho thấy khả năng đảo chiều giảm giá.

Các mức Fibonacci retracement cung cấp các điểm quyết định quan trọng: mức thoái lui 50% nằm tại 1.3399, trong khi đóng cửa ngày dưới mức 38.2% tại 1.3307 có thể vô hiệu hóa xu hướng tăng và hướng tới mức thoái lui 23.6% gần 1.3200. Ngược lại, đóng cửa duy trì trên đỉnh ngày thứ Ba là 1.3456 sẽ mở ra khả năng hướng tới mức tâm lý 1.3500.

Những gì tiếp theo: Thách thức lạm phát của Fed

Các nhà giao dịch sẽ chuyển hướng tập trung vào dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng của Mỹ tháng 11 sẽ được công bố vào thứ Năm. Mức lạm phát này đặc biệt quan trọng vì các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã nhiều lần nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa có thể kích hoạt lại áp lực giá – một mối lo ngại đặc biệt nghiêm trọng khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic gần đây nhấn mạnh rủi ro này, lưu ý rằng “Việc điều chỉnh chính sách tiền tệ gần hoặc vào vùng nới lỏng có thể làm trầm trọng thêm lạm phát đã cao và làm mất liên kết kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và người tiêu dùng.”

Bối cảnh rộng hơn của GBP

Là đồng tiền lưu hành liên tục lâu đời nhất thế giới từ năm 886 sau Công nguyên, Bảng Anh vẫn là đồng tiền giao dịch nhiều thứ tư trên thị trường ngoại hối, chiếm khoảng 12% tổng số giao dịch FX và trung bình $630 tỷ trong khối lượng giao dịch hàng ngày. Các cặp giao dịch chính của nó – GBP/USD (được biết đến như ‘Cable’), GBP/JPY (‘Dragon’), và EUR/GBP – cùng nhau chi phối phần lớn hoạt động giao dịch của Bảng Anh.

Các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của Bảng Anh. Bằng cách nhắm tới mức lạm phát ổn định quanh 2%, BoE sử dụng điều chỉnh lãi suất như công cụ chính. Lãi suất cao hơn thu hút vốn nước ngoài và làm tăng giá trị của Bảng Anh, trong khi cắt giảm lãi suất thường gây áp lực giảm giá đồng tiền khi chênh lệch lợi suất thu hẹp.

Ngoài chính sách, các chỉ số sức khỏe kinh tế như GDP, dữ liệu PMI, và số liệu việc làm ảnh hưởng trực tiếp đến hướng đi của Bảng Anh. Tương tự, cán cân thương mại – đo lường sự chênh lệch giữa doanh thu xuất khẩu và chi tiêu nhập khẩu – đóng vai trò quan trọng, vì thặng dư tích cực thường hỗ trợ đồng tiền tăng giá thông qua nhu cầu ngoại quốc đối với hàng hóa và dịch vụ trong nước.