Dự đoán xu hướng giá vàng: XAU/USD chịu áp lực giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và việc công bố dữ liệu kinh tế

Những yếu tố chính định hình dự báo quỹ đạo giá vàng

Thị trường kim loại quý bước vào một giai đoạn quan trọng khi các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ ngày thứ Sáu bị hoãn lại. XAU/USD đã ổn định trong mô hình tích lũy quanh mức $4,205 trong phiên giao dịch châu Á đầu ngày, phản ánh thái độ thận trọng của thị trường trước chỉ số kinh tế quan trọng này. Hành động giá vàng dự kiến phụ thuộc vào cách dữ liệu lạm phát này ảnh hưởng đến các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho tháng 12.

Tín hiệu hỗn hợp từ dữ liệu thị trường lao động và lợi suất trái phiếu Kho bạc

Các số liệu việc làm gần đây đã tạo ra một nghịch lý cho các nhà giao dịch vàng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ giảm xuống còn 191.000 trong tuần kết thúc ngày 29 tháng 11—thấp hơn đáng kể so với 218.000 của tuần trước và kỳ vọng của thị trường là 220.000—cho thấy sức mạnh của thị trường lao động. Dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến này thường thúc đẩy đồng USD tăng giá và gây áp lực lên tài sản không sinh lợi. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng cao cũng tạo ra một trở ngại bổ sung, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng so với các công cụ sinh lãi.

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed tạo hỗ trợ cơ bản

Dù còn những rủi ro ngắn hạn, câu chuyện tổng thể vẫn ủng hộ mức đáy giá vàng dự kiến. Ngân hàng Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 12. Việc dự kiến nới lỏng tiền tệ này tạo ra một lực lượng đối lập với sức mạnh của USD hiện tại, vì lãi suất thấp hơn làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu denominated bằng đô la so với kim loại quý không sinh lãi. Nếu báo cáo PCE xác nhận áp lực lạm phát nhẹ, điều này sẽ củng cố kỳ vọng về thái độ ôn hòa của Fed.

Bất ổn địa chính trị duy trì sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn

Những căng thẳng dai dẳng liên quan đến các cuộc đàm phán hòa bình Ukraine, được nhấn mạnh qua các bình luận gần đây của lãnh đạo chính trị Mỹ về những con đường ngoại giao chưa rõ ràng phía trước, củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng. Các rủi ro địa chính trị cao như vậy thường thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản phòng thủ, cung cấp hỗ trợ cơ bản cho dự báo giá vàng bất chấp áp lực kỹ thuật ngắn hạn.

Những gì phía trước cho XAU/USD

Sự kết hợp của các yếu tố tạo ra một môi trường rủi ro không đối xứng. Lạm phát cao hơn dự kiến có thể thúc đẩy đồng USD tăng giá nhanh hơn và gây áp lực bán vàng trong ngắn hạn. Ngược lại, các số liệu lạm phát mềm hơn hoặc căng thẳng địa chính trị kéo dài có thể củng cố câu chuyện trú ẩn an toàn, hỗ trợ dự báo quỹ đạo giá vàng khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho các quyết định của Fed vào tháng 12.