Bạch kim lập đỉnh lịch sử, nhà đầu tư nhỏ lẻ Đài Loan nên bố trí như thế nào? Phân tích toàn diện về ETF và đầu tư vật chất

Kim loại bạc gần đây có nhiều biến động, đà tăng này thật sự gây chú ý. Trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất, nguồn cung bạc toàn cầu ngày càng khan hiếm, cùng với việc chính phủ Mỹ đưa bạc vào danh sách khoáng sản chiến lược, giá bạc giao ngay tại London đã vượt qua mức 60 USD/oz vào ngày 9/12 năm nay, sau đó còn tiếp tục đà tăng, đạt mức cao kỷ lục 64.6 USD/oz.

Trong năm qua, bạc thể hiện ra sao? Tăng hơn 100%, vững vàng trở thành tài sản nổi bật nhất năm 2025. Ngược lại, vàng chỉ tăng khoảng 40%, chỉ số Nasdaq tổng hợp còn tụt lại xa hơn. Ngay cả các ngân hàng đầu tư hàng đầu quốc tế như (UBS) cũng đã nâng mục tiêu giá bạc năm 2026 lên 58-60 USD/oz, thậm chí còn không loại trừ khả năng vượt qua 65 USD.

Đối mặt làn sóng đầu tư bạc này, nhiều nhà đầu tư Đài Loan bắt đầu suy nghĩ về cách tham gia. ETFs bạc vì yêu cầu thấp, giao dịch linh hoạt, nhanh chóng trở thành lựa chọn hàng đầu của nhà đầu tư cá nhân. Nhưng chọn loại nào? Qua trung gian hay mở tài khoản quốc tế? Chi phí đầu tư tính thế nào? Thuế phải nộp ra sao? Những câu hỏi này xứng đáng được xem xét kỹ lưỡng.

ETF bạc là gì? Tại sao hấp dẫn hơn bạc vật chất?

Nói đơn giản, ETF bạc là một quỹ đầu tư theo dõi biến động giá bạc. Ưu điểm lớn nhất là bạn không cần phải mua bạc thật, vẫn có thể tham gia vào thị trường bạc. Giống như mua cổ phiếu, qua sàn chứng khoán, nhà đầu tư có thể mua bán linh hoạt bất cứ lúc nào trong ngày giao dịch.

Đầu tư bạc vật chất nghe có vẻ chân thật, nhưng thực tế lại tiềm ẩn nhiều chi phí và phiền phức. Trước hết là vấn đề lưu trữ, bạc vật chất phải thuê két sắt hoặc kho bãi chuyên nghiệp, phí lưu kho thường từ 1-5% mỗi năm. Để ở nhà thì lo ngại oxy hóa, trộm cắp hoặc hư hỏng. Giao dịch cũng phức tạp hơn, phải tìm các cửa hàng bạc uy tín, chịu phí chênh lệch 5-6% cộng phí môi giới, thậm chí còn phải kiểm tra độ tinh khiết. Khi cần bán gấp, tính thanh khoản thấp, giá mua bán tại các cửa hàng cũng thiếu minh bạch.

Ngược lại, ETF bạc đã đơn giản hóa tất cả những phiền phức này. Bạn chỉ cần mở tài khoản chứng khoán, có thể mua bán ETF bạc như cổ phiếu, thanh khoản cao hơn nhiều so với bạc vật chất. Quan trọng nhất là không cần tự vận chuyển, bảo quản hay xác minh, mọi việc rắc rối đã có nhà quản lý quỹ lo, bạn chỉ tập trung vào quyết định đầu tư.

Nguyên lý hoạt động của ETF trong 1 phút

Cốt lõi của ETF bạc rất đơn giản: sao chép lợi nhuận của thị trường bạc. Để đạt mục tiêu này, nhà quản lý ETF thường có hai phương pháp — trực tiếp nắm giữ bạc vật chất hoặc theo dõi giá bạc qua hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh khác. Dù theo cách nào, giá trị ròng của ETF sẽ biến động theo giá bạc. Nếu giá bạc tăng 5%, ETF cũng tăng 5%; giá giảm, ETF cũng giảm theo. Mối liên hệ minh bạch này giúp nhà đầu tư dễ dàng kiểm soát vị thế bạc của mình.

7 ETF bạc phổ biến nhất: phí, đặc điểm, rủi ro so sánh

Chuyện của SLV: Đây là ETF bạc nổi tiếng nhất thế giới, do Blackrock phát hành từ 2006, hiện có hơn 300 tỷ USD tài sản ròng. SLV theo dõi giá bạc chuẩn LBMA, chủ yếu nắm giữ bạc vật chất do ngân hàng JP Morgan làm nơi giữ quỹ. Quỹ thụ động, ít mua bán bạc, chỉ bán ra một ít để trang trải chi phí vận hành, nên sai số theo dõi rất nhỏ.

Vai trò của AGQ: Quỹ ETF đòn bẩy do ProShares ra mắt cuối 2008, dành cho các nhà giao dịch ngắn hạn muốn phóng đại biến động bạc. Theo dõi chỉ số bạc Bloomberg gấp đôi, nghĩa là nếu bạc tăng 10%, AGQ lý thuyết tăng 20%. Tuy nhiên, cần lưu ý — các sản phẩm đòn bẩy sẽ bị giảm giá dần theo hiệu ứng lãi kép và chi phí rollover, chỉ phù hợp giao dịch ngắn hạn, không nên giữ lâu dài.

Mục đích của ZSL: Đây là công cụ đòn bẩy ngược, theo dõi giá bạc LBMA hàng ngày, cung cấp lợi nhuận ngược -2 lần. Nói cách khác, nếu bạc giảm 10%, ZSL sẽ tăng 20%. Dụng cụ này dành cho người dự đoán giảm bạc hoặc muốn phòng hộ, chỉ phù hợp ngắn hạn, không dùng lâu dài.

Đặc điểm của PSLV: Quỹ đóng ra đời năm 2010, phát hành cố định số lượng đơn vị, giá giao dịch do thị trường quyết định, thường có hiện tượng cao hơn hoặc thấp hơn NAV. Chính vì vậy, giá giao dịch không nhất thiết phản ánh đúng giá trị ròng. Điểm hấp dẫn là nhà đầu tư có thể đổi lấy bạc thật, phù hợp với người dài hạn yêu bạc. Hiện quy mô khoảng 120 tỷ USD.

SLVP phức tạp hơn: Blackrock ra mắt năm 2012, đầu tư vào các công ty khai thác bạc toàn cầu. Vì đầu tư vào cổ phiếu công ty, không phải bạc vật chất, nên không thuần túy bạc, bị ảnh hưởng bởi chi phí khai thác, chính sách, hoạt động công ty. Phí quản lý 0.39%, rẻ hơn trung bình ngành 0.5%, nhưng theo lịch sử, biến động lớn hơn, sai số theo dõi rõ rệt, giá mua bán chênh lệch rộng hơn, ít hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, nếu tin rằng các công ty khai thác có thể hưởng lợi từ tăng giá bạc, SLVP có thể xem xét. Năm 2025, các ETF khai thác mỏ như SIL đã tăng 142%, vượt xa 103% của bạc.

Lựa chọn trong nước của Đài Loan: ETF Đài Loan đầu tiên là Đầu tư hợp đồng tương lai bạc Dow Jones, thành lập 2018, phát hành 20 Đài tệ, mở cửa ngày đầu 19.86 Đài tệ. Theo dõi chỉ số lợi nhuận vượt trội của bạc qua hợp đồng tương lai COMEX, rủi ro cao, không trả cổ tức, phí 1%. Phù hợp nhà đầu tư trong nước muốn dùng tài khoản chứng khoán Đài Loan, tránh phức tạp chuyển tiền quốc tế.

Các kênh đầu tư cho nhà đầu tư Đài Loan: Qua trung gian hay mở tài khoản quốc tế?

Qua trung gian — an toàn nhưng phí cao

Phương thức phổ biến nhất là qua các công ty chứng khoán trong nước như Fubon, Cathay, Yuanta, E.SUN… để đặt lệnh mua bán ETF bạc qua trung gian.

Thủ tục: mở tài khoản trung gian tại công ty chứng khoán trong nước, chuẩn bị giấy tờ, tài khoản ngân hàng, chọn phương thức thanh toán TWD hoặc ngoại tệ, rồi dùng app hoặc website tìm mã ETF bạc như SLV để đặt lệnh. Nhiều công ty còn hỗ trợ mua định kỳ, phù hợp đầu tư nhỏ lẻ.

Ưu điểm: được quản lý bởi cơ quan tài chính, an toàn, thuế rõ ràng, như khấu trừ thuế cổ tức do công ty chứng khoán xử lý, không cần chuyển tiền ra nước ngoài. Nhược điểm: phí giao dịch cao, hạn chế về mã chứng khoán.

Qua nhà môi giới quốc tế — chi phí thấp nhưng phức tạp

Muốn đầu tư trực tiếp, chi phí thấp hơn? Mở tài khoản tại các nhà môi giới quốc tế qua mạng là lựa chọn khác. Chuẩn bị hộ chiếu, CMND, giấy chứng nhận địa chỉ, tài liệu ngân hàng, rồi nạp tiền qua chuyển khoản quốc tế. Tỷ giá USD/NTD sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng. Sau đó, dùng app hoặc website để đặt lệnh mua bán.

Ưu điểm: phí thấp, nhiều mã chứng khoán, hỗ trợ các công cụ nâng cao như quyền chọn, vay ký quỹ. Nhược điểm: giao diện tiếng Anh, dễ gây khó khăn, thu thuế cổ tức 30% của Mỹ, phải tự xử lý hoàn thuế, chuyển tiền ra nước ngoài có rủi ro, phức tạp, không có pháp lý bảo vệ của Đài Loan.

Chi phí đầu tư và thuế: Hiểu rõ các quy định

Thuế của ETF bạc phụ thuộc vào nơi niêm yết và loại lợi nhuận. Hầu hết ETF bạc đều là hàng hóa, theo dõi bạc vật chất hoặc hợp đồng tương lai, không trả cổ tức, nên không áp dụng ưu đãi thuế lợi tức trái phiếu.

ETF niêm yết tại Đài Loan như Đầu tư hợp đồng tương lai bạc Đài Loan: xem như cổ phiếu Đài Loan, mua bán dễ dàng, mua không thuế, bán thì thu 0.1% thuế giao dịch.

ETF niêm yết quốc tế như SLV, AGQ: xem như thu nhập từ tài sản nước ngoài, tính vào thu nhập toàn cầu. Ngưỡng miễn thuế là tổng thu nhập nước ngoài trong năm không quá 1 triệu TWD; vượt quá thì toàn bộ tính vào thu nhập chịu thuế, gồm cổ tức, lãi suất. Sau khi trừ khoản miễn thuế 750 triệu TWD, phần còn lại tính thuế 20%.

So sánh toàn diện các công cụ đầu tư bạc: ETF, bạc vật chất, hợp đồng tương lai, cổ phiếu mỏ, CFD

Qua bảng, có thể thấy, lợi nhuận cao nhất năm 2025 là hợp đồng tương lai và cổ phiếu mỏ, nhưng rủi ro cũng lớn. ETF bạc dù lợi nhuận thấp hơn nhưng dễ giao dịch, ít rủi ro hơn phù hợp cho người mới và vốn nhỏ muốn tham gia nhanh.

Những điều cần biết về rủi ro và lưu ý khi đầu tư ETF bạc

1. Biến động giá bạc cao hơn vàng và thị trường chứng khoán

Bạc vốn đã biến động mạnh, năm nay tăng hơn 100%, nhưng lịch sử cho thấy thường có các đợt điều chỉnh lớn, có thể gây lỗ lớn trong ngắn hạn. Do đó, bạc phù hợp với nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao, không phù hợp người muốn an toàn.

2. Sai số theo dõi không thể bỏ qua

ETF hợp đồng tương lai do phải rollover hợp đồng cũ, mua hợp đồng mới, sẽ phát sinh chi phí rollover, làm lợi nhuận dài hạn thấp hơn giá bạc thực tế. ETF vật chất theo dõi sát hơn, nhưng phí quản lý 0.4-0.5% mỗi năm sẽ ăn mòn lợi nhuận theo thời gian, ảnh hưởng tích lũy.

3. Rủi ro tỷ giá và thuế của ETF quốc tế

Mua ETF định giá bằng USD, đồng TWD tăng giá sẽ làm giảm lợi nhuận cuối cùng. Thuế thu nhập từ ETF quốc tế cũng cần chú ý, nếu không lên kế hoạch tốt, có thể phát sinh thuế không mong muốn.

4. Giá bạc bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố

Ngoài chính sách tiền tệ, nhu cầu công nghiệp( như năng lượng mặt trời, điện tử), chính trị địa phương cũng tác động mạnh đến giá bạc. Nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm lý, giá bạc có thể biến động lớn do các yếu tố này.

Kết luận: Làm sao để đầu tư ETF bạc thông minh

Từ góc độ phân bổ tài sản, ETF bạc là công cụ hiệu quả để tham gia thị trường bạc. Nó giúp tránh các phiền phức của bạc vật chất như lưu trữ, giao nhận, đồng thời có tính thanh khoản cao, dễ giao dịch, phù hợp với người muốn tham gia vào đà tăng giá bạc mà không muốn gánh chịu chi phí quản lý bạc thật.

Trước khi đầu tư, cần ghi nhớ: giá bạc biến động lớn, dễ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu công nghiệp và tâm lý đầu cơ. Các ETF bạc khác nhau về phí quản lý, phương pháp theo dõi, có đòn bẩy hay không, sở hữu bạc thật hay không… rõ ràng. Nên phân bổ đều, tránh tập trung quá nhiều vào một sản phẩm, thường xuyên theo dõi thị trường và vị thế của mình để tận dụng cơ hội, tránh rủi ro trong làn sóng đầu tư bạc này.