FIL, từng được quảng bá là sẽ thách thức các ông lớn của lưu trữ đám mây, nay đã cắt 50% vốn hóa thị trường, từ 237 USD vào tháng 4 năm 2021 giảm xuống khoảng 2 USD. Trong cùng thời gian, một giải pháp Layer2 lại bơm vào hơn 400 dự án triển khai chỉ trong ba tháng, sự sôi động của hệ sinh thái thật sự khác biệt. Điều này phản ánh logic lựa chọn thực sự của dòng tiền.

Trong tuần qua, lại có một số lượng lớn thợ mỏ FIL tắt máy và rời khỏi thị trường. Việc những người tham gia từng đóng góp sức mạnh tính toán rời bỏ cho thấy một vấn đề: mô hình đào bằng phần cứng đang trải qua một cuộc khủng hoảng chưa từng có.

So với đó, Linea dưới sự quản lý của Consensys lại trình bày một bức tranh khác. Các nhà phát triển liên tục đổ xô vào, TVL liên tục tăng cao, toàn bộ hệ sinh thái trông thật sôi động.

**1. Ba cuộc khủng hoảng đứng sau sự sụp đổ của đế chế**

Vấn đề của Filecoin không phải tích lũy trong một sớm một chiều. Từ mức cao lịch sử 237 đô la giảm xuống còn 2 đô la, 99% vốn hóa thị trường đã bay hơi, đằng sau đó là một cuộc khủng hoảng hệ thống đang diễn ra.

Vết thương chí mạng ở mô hình kinh tế. Mỗi ngày có khoảng 200.000 FIL mới được phát hành, nhưng chỉ có khoảng 2.000 FIL bị tiêu hủy mỗi ngày - tình trạng mở cửa tiếp nhận nước, nhưng cửa xả bị tắc. Các thợ đào rơi vào vòng luẩn quẩn: đào ra thì phải bán, không bán thì không đủ chi phí phần cứng và điện.

Việc áp dụng công nghệ càng khiến người ta thất vọng hơn. Mặc dù dung lượng lưu trữ thực tế của mạng đã đạt tới 23EiB, nhưng dữ liệu thực sự trả phí chưa đến 5%. Rất nhiều thợ mỏ sử dụng dữ liệu không hợp lệ để lấp đầy ổ cứng, mục đích chỉ là để nhận phần thưởng khối, chứ không phải thực sự cung cấp dịch vụ lưu trữ. Mô hình này đã đi sai hướng ngay từ đầu.