So sánh Quỹ Chỉ Số Hoa Kỳ: Tại sao Cân Bằng Bằng Nhau Có Thể Vượt Trội Hơn Các Phương Pháp Truyền Thống

Vấn Đề Tập Trung với Các Quỹ ETF Theo Vốn Hóa Thị Trường Chuẩn

Nếu bạn đã nghiên cứu các tùy chọn đầu tư tại Hoa Kỳ, bạn có thể đã gặp những lời khuyến nghị mạnh mẽ cho các quỹ chỉ số S&P 500 truyền thống như Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Những khuyến nghị này có vẻ hợp lý — S&P 500 đã vượt qua khoảng 88% các quỹ tương hỗ lớn được quản lý chủ động trong 15 năm qua, và vượt trội hơn 86% trong thập kỷ qua. Chính Warren Buffett cũng đã ủng hộ việc đầu tư vào chỉ số với phí thấp, khiến nó trở nên như một lựa chọn rõ ràng.

Tuy nhiên, có một vấn đề cấu trúc quan trọng thường bị bỏ qua: tỷ trọng theo vốn hóa thị trường tạo ra rủi ro tập trung nguy hiểm.

Hiểu biết về Cân nặng Theo Vốn Hóa Thị Trường so với Phân phối Cân Bằng

Các ETF S&P 500 truyền thống sử dụng phương pháp trọng số theo vốn hóa thị trường. Điều này có nghĩa là các công ty lớn nhất sẽ có ảnh hưởng nặng nề nhất đến hiệu suất của chỉ số. Hiện tại, năm cổ phiếu lớn nhất — Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon.com và Meta Platforms — chiếm gần 28% giá trị của quỹ mặc dù chỉ chiếm 1% trong số 500 thành phần.

Điều này hoạt động rất tốt trong đợt tăng giá công nghệ gần đây khi các cổ phiếu lớn tăng vọt. Nhưng điều gì xảy ra khi chúng không thể tránh khỏi việc hợp nhất? Toàn bộ chỉ số sẽ di chuyển cùng với chúng. Bạn thực sự đang đặt cược rằng một vài công ty sẽ tiếp tục vượt qua mong đợi vô thời hạn — một điều mạo hiểm cho các nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm sự đa dạng hóa.

Phương án Cân Bằng: Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)

Một lựa chọn thay thế tồn tại: Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, tái cấu trúc S&P 500 với mỗi thành phần trong số hơn 500 thành phần được giữ ở tỷ lệ tương đương. Thay vì để năm khoản đầu tư hàng đầu đại diện cho 28% danh mục đầu tư của bạn, mỗi vị trí sẽ chiếm khoảng 1-2% quỹ.

Sự khác biệt cấu trúc này tạo ra sự khác biệt hiệu suất có ý nghĩa. Khi các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn vượt trội hơn các cổ phiếu dẫn đầu vốn hóa mega — điều này xảy ra theo chu kỳ trong lịch sử thị trường Mỹ — phương pháp trọng số bằng nhau cung cấp lợi nhuận vượt trội so với các lựa chọn truyền thống dựa trên trọng số vốn hóa thị trường. ETF trọng số bằng nhau của Invesco về cơ bản cung cấp sự hồi quy trung bình được tích hợp sẵn, tự động cân bằng lại để chống lại rủi ro tập trung.

Tiềm năng hiệu suất và các yếu tố rủi ro

Chiến lược cân bằng trọng số thường có hiệu suất tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian dài, trong khi về mặt kỹ thuật có rủi ro tập trung thấp hơn. Sức mạnh nghịch lý của nó xuất hiện chính xác khi trí tuệ thông thường thất bại - khi sự lãnh đạo thị trường xoay chuyển khỏi năm cổ phiếu chiếm ưu thế.

Điều đó nói lên rằng, việc phân bổ theo vốn hóa thị trường truyền thống không phải là không có giá trị. Nó nắm bắt được động lực của các công ty đang phát triển và yêu cầu ít tái cân bằng hơn. Sự lựa chọn phụ thuộc vào niềm tin của bạn về động lực thị trường trong tương lai và khả năng chấp nhận sở hữu ít hơn những gì đang thắng hiện tại.

Xây Dựng Chiến Lược Đầu Tư Tại Mỹ

Đối với các nhà đầu tư đang đánh giá cách phân bổ vốn trong cổ phiếu Mỹ, sự so sánh này rất quan trọng. Một cách tiếp cận suy nghĩ có thể liên quan đến việc hiểu cả hai triết lý thay vì mặc định vào bất kỳ thứ gì mang tên thương hiệu lớn nhất hoặc tỷ lệ chi phí thấp nhất. Mỗi ETF phản ánh những giả định khác nhau về hiệu quả thị trường và sự hồi quy về trung bình — những giả định đáng được xem xét trước khi cam kết vốn dài hạn.

1.000 đô la bạn đầu tư hôm nay không quan trọng bằng khung hướng dẫn quyết định của bạn.