Tại sao các Nhà Đầu Tư Thông Minh vẫn tiếp tục tích trữ Bitcoin bất chấp biến động thị trường

Bitcoin đã thể hiện một bức tranh biến động suốt năm 2025. Sau khi tăng vọt lên mức cao kỷ lục 126.080 đô la vào tháng 10, đồng tiền điện tử này đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ xóa hơn 25% giá trị của nó. Tính đến giữa tháng 12, BTC giao dịch quanh mức 88.240 đô la, phản ánh sự giảm giá gần đây. Tuy nhiên, dưới bề mặt những biến động này là một lý do thuyết phục để tiếp tục tích trữ, đặc biệt dựa trên bối cảnh kinh tế vĩ mô do chính sách của chính quyền Mỹ hiện tại định hình.

Chuyển biến trong câu chuyện bắt đầu khi Washington báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong mối quan hệ với tiền điện tử. Vào tháng 3 năm 2025, một lệnh hành pháp đã thiết lập Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược kết hợp với Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số của Mỹ — đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho việc chấp nhận crypto của các tổ chức.

Chính phủ như một Người giữ vĩnh viễn: Chiến lược Kho dự trữ

Phát triển chính sách quan trọng nhất là sự chuyển đổi của chính phủ từ người bán ròng sang người giữ vĩnh viễn khoảng 200.000 Bitcoin. Theo Greg Monaco, một CPA và người sáng lập Monaco CPA, sự chuyển hướng chiến lược này về cơ bản thay đổi động lực cung cấp. “Chính phủ giờ đây đã có vốn và hoạt động như một người giữ kho dự trữ thông qua Bộ Tài chính,” Monaco giải thích, nhấn mạnh sự thay đổi trong cách nhìn nhận về tài sản này ở cấp độ nhà nước.

Đi kèm với đó là Đạo luật Bitcoin vì nước Mỹ, do đại diện Warren Davidson ủng hộ. Nếu được thông qua, người Mỹ có thể thanh toán các khoản nợ thuế liên bang bằng Bitcoin, với tất cả các khoản thanh toán chảy vào Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược. Đề xuất này nhằm mục tiêu mua tới 1 triệu BTC trong vòng năm năm — tương đương khoảng 5% tổng nguồn cung lưu hành. Đây không phải là lý thuyết; vốn tư nhân của các tổ chức đã bắt đầu dẫn trước tín hiệu cầu của chủ quyền này.

Rõ ràng về quy định mở đường cho sự tham gia của các tổ chức

Một trụ cột thứ hai hỗ trợ cho luận điểm tăng giá xuất hiện qua sự tiến bộ trong quy định. Vào tháng 1 năm 2025, SEC đã công bố Thông báo Kế toán Nhân viên 122, định hình lại cách các tổ chức tài chính phải báo cáo về các khoản nắm giữ tiền điện tử. Điều này thay thế cho SAB 121, chỉ thị năm 2022 từng làm giảm khuyến khích các ngân hàng giữ tài sản crypto trên bảng cân đối kế toán của họ.

Ảnh hưởng thực tế là ngay lập tức: các tổ chức tài chính lớn giờ đây có thể vận hành dịch vụ quản lý crypto với các khung kế toán rõ ràng. Sáng kiến Dự án Crypto của SEC đồng thời đã bác bỏ hàng chục hành động thực thi lỗi thời, báo hiệu một sự thiết lập lại trong thái độ quy định.

“Việc bãi bỏ SAB 121 loại bỏ trở ngại cho các tổ chức,” Monaco nhận xét. “Điều này mở ra cơ hội cho tài chính truyền thống tham gia thị trường một cách tự tin, từ đó thúc đẩy dòng vốn mới và có thể đẩy giá BTC lên cao hơn.”

Hiệu ứng lây lan toàn cầu: Khi một quốc gia hành động, các quốc gia khác theo sau

Nic Puckrin, cựu nhà phân tích tín dụng của Goldman Sachs và đồng sáng lập Coin Bureau, chỉ ra một yếu tố hỗ trợ khác: lan tỏa quốc tế. “Chính quyền Trump đã định vị Bitcoin và crypto như một yếu tố chiến lược quan trọng đối với khả năng cạnh tranh toàn cầu của Mỹ,” Puckrin nói với các phóng viên. “Vị trí này khuyến khích các quốc gia khác phát triển các chiến lược dự trữ tương tự vào năm 2026.”

Góc độ địa chính trị quan trọng hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Khi các siêu cường coi Bitcoin như một tài sản dự trữ, các quốc gia cạnh tranh sẽ phải đối mặt với áp lực xây dựng dự trữ của riêng họ để duy trì cân bằng. Chuỗi cầu này có thể duy trì đà tăng giá của BTC vượt xa năm 2025.

Hành vi trên chuỗi tiết lộ sự tích trữ kiên nhẫn của các nhà đầu tư

Có lẽ tín hiệu tích cực nhất đến từ việc phân tích ai thực sự nắm giữ Bitcoin. Các chỉ số trên chuỗi cho thấy 63% tổng cung Bitcoin chưa từng di chuyển trong hơn 12 tháng. Mở rộng hơn nữa: 45% tổng BTC vẫn còn im lặng trong vòng ba năm hoặc lâu hơn.

Đây không phải là hành vi giao dịch đầu cơ — đó là tích trữ theo tư tưởng. Những người nắm giữ này xem Bitcoin như một hàng rào chống lại hệ thống tiền tệ của các tổ chức và sự suy giảm của chính phủ. Trong các đợt giảm giá của thị trường, quyết tâm của nhóm này tạo ra một mức giá sàn bền vững. Khác với các nhà giao dịch hoảng loạn bán tháo, những người tích trữ này vẫn kiên định, cung cấp sự hỗ trợ cấu trúc cho định giá của Bitcoin trong các đợt điều chỉnh như hiện tại.

Monaco tóm tắt ngắn gọn: “Đây là những nhà tích trữ theo tư tưởng, không phải nhà giao dịch ngày. Niềm tin của họ tạo ra khả năng chống chịu cho giá trị của tài sản trong thời gian dài.”

Bức tranh lớn hơn: Sự ổn định của BTC.D giữa bối cảnh biến động của thị trường crypto

Trong khi mức chiếm lĩnh của Bitcoin (BTC.D) đã biến động theo hoạt động của thị trường altcoin, luận điểm cơ bản vẫn còn nguyên vẹn. Bốn trụ cột — dự trữ chiến lược, rõ ràng quy định, định vị địa chính trị và tích trữ kiên nhẫn — cùng nhau tạo ra một môi trường mà trong đó Bitcoin hưởng lợi từ cả chính sách từ trên xuống và niềm tin từ dưới lên của nhà đầu tư.

Con đường phía trước không phải là một đường thẳng tới 200.000 đô la như một số người lạc quan dự đoán đầu năm 2025. Thay vào đó, hãy kỳ vọng một giai đoạn tích trữ chậm rãi xen lẫn biến động, trong đó mỗi thông báo chính sách và sự rõ ràng về quy định đều gia tăng thêm niềm tin vào luận điểm tăng giá. Tiền thông minh không cố gắng bắt đáy — họ đang chuẩn bị cho sự chuyển đổi cấu trúc tất yếu để Bitcoin trở thành một tài sản dự trữ được công nhận trên bảng cân đối của các quốc gia.