Hồng Kông xây dựng hệ thống cấp phép, đại lục xác định rõ giới hạn quản lý — Stablecoin đón nhận sự chuyển hướng chính sách quan trọng

Các sáng kiến quy định chuyên sâu gần đây trong lĩnh vực stablecoin phản ánh sự điều chỉnh thái độ của các trung tâm tài chính lớn trên thế giới đối với loại tài sản này. Làn sóng thay đổi chính sách này liên quan đến hai thị trường chính đáng được phân tích chuyên sâu.

Đại lục: Kết hợp stablecoin vào khung pháp lý tiền ảo

Lần đầu tiên, các nhà quản lý Trung Quốc đã chính thức mô tả stablecoin là “một dạng tiền ảo”, làm rõ các thuộc tính của stablecoin ở cấp độ pháp lý. Điều này có nghĩa là các biện pháp kiểm soát tiền ảo hiện có, bao gồm các lệnh cấm đối với các giao dịch liên quan và hoạt động tài chính, hoàn toàn được áp dụng cho các sản phẩm stablecoin.

Các cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng mục đích của biện pháp này là ngăn chặn và kiểm soát rủi ro tài chính, chống lại các hoạt động bất hợp pháp và tội phạm, đồng thời bảo vệ sự an toàn của tài sản công. Mặc dù những con số cụ thể như “xử lý hàng trăm vụ việc liên quan và chặn hàng tỷ quỹ” đã được lan truyền trên Internet, nhưng những dữ liệu này vẫn chưa xuất hiện trong các tài liệu chính thức.

Hồng Kông: Triển khai hệ thống cấp phép theo cấp độ

Không giống như lệnh cấm toàn diện của đại lục, Hồng Kông áp dụng lộ trình quản lý theo định hướng tuân thủ. Cơ quan tiền tệ Hồng Kông vẫn chưa cấp giấy phép cho bất kỳ nhà phát hành stablecoin nào. Các tổ chức khác nhau, bao gồm cả các tổ chức phát hành USDT, không thể cung cấp hoặc quảng bá các sản phẩm stablecoin của họ cho công chúng tại thị trường Hồng Kông cho đến khi họ có được giấy phép tương ứng.

Đáng chú ý, các quy định mới đặt ra giai đoạn chuyển tiếp để cho phép các nhà khai thác hiện tại xin giấy phép tuân thủ. Đây không phải là đóng băng trực tiếp trên toàn thị trường, mà là ngưỡng gia nhập.

Ý nghĩa ngành dưới sự tương phản giữa hai mô hình

Hai sáng kiến này thể hiện các triết lý quy định khác nhau: đại lục tuân thủ quan điểm cấm hiện có và làm rõ hơn nữa sự chắc chắn, trong khi Hồng Kông thiết lập các kênh tuân thủ thông qua sản xuất cấp phép. Đối với USDT, stablecoin lớn nhất thế giới, việc hạn chế trung tâm giao dịch cốt lõi chắc chắn sẽ kích hoạt việc điều chỉnh lại dòng vốn và cấu trúc thị trường, đồng thời cũng có thể trở thành nút cho một vòng hội nhập ngành mới.