Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố bắt đầu chuyển hướng chính sách mang tính lịch sử — kế hoạch bán dần các khoản nắm giữ ETF lên tới 83 nghìn tỷ yên (khoảng 5340 tỷ USD). Đây là bước ngoặt của chính sách siêu nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ, đồng thời cũng ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc thị trường tài chính toàn cầu.

Việc bán này sẽ kéo dài khoảng 100 năm, quy mô hàng năm khoảng 3300 tỷ yên. Nhìn qua có vẻ chậm rãi, nhưng thực tế lại ẩn chứa quy mô nắm giữ khổng lồ. Ngân hàng trung ương áp dụng phương thức "giảm dần" này, về mặt danh nghĩa nhằm tránh biến động mạnh trên thị trường, nhưng trong vài thập kỷ tới, thị trường tài sản rủi ro toàn cầu sẽ đối mặt với kỳ vọng liên tục bị "bóp vét". Môi trường thanh khoản của các tài sản như $SOL, $SUI, $ASTER đang trải qua những thay đổi căn bản.

Việc "rút tiền" khỏi thị trường tài chính truyền thống có ý nghĩa gì đối với hệ sinh thái tiền mã hóa? Ngược lại, đây chính là thời điểm thể hiện giá trị của hệ thống tài chính phi tập trung. Khi ngân hàng trung ương điều chỉnh chính sách chậm rãi trong 100 năm, hệ thống stablecoin phi tập trung bản địa trên chuỗi đã xây dựng nền tảng giá trị độc lập không phụ thuộc vào ngân hàng trung ương của một quốc gia duy nhất.

Các stablecoin truyền thống như USDT, USDC về bản chất vẫn liên kết với hệ thống đô la Mỹ, trong khi giá trị của stablecoin phi tập trung nằm ở chỗ: phòng hộ biến động của tài chính truyền thống — chính sách của ngân hàng trung ương chuyển hướng chắc chắn sẽ gây ra việc định giá lại tài sản toàn cầu, stablecoin trên chuỗi cung cấp công cụ phòng hộ rủi ro chéo thị trường; duy trì thanh khoản trên chuỗi — khi thanh khoản bên ngoài thắt chặt, stablecoin bản địa trở thành "đáy tàu" của hệ sinh thái; nền tảng phân bổ dài hạn — trong bối cảnh biến động vĩ mô, một số tài sản cần duy trì ổn định tương đối. Đây không phải là chủ đề marketing, mà là nhu cầu thực tế trong quá trình điều chỉnh cấu trúc thị trường.