$BTC $ETH Gần đây có một hiện tượng thú vị — hạ lãi suất đến rồi, mà lại giảm giá. Có vẻ mâu thuẫn, nhưng nhìn kỹ thì rõ.

Điểm mấu chốt thực ra chỉ có ba. Thứ nhất là dự đoán về việc hạ lãi suất năm tới đã bị cắt giảm một nửa. Dữ liệu nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, dự kiến năm 2025 chỉ có một lần hạ lãi suất, nhưng thị trường trước đó đã kỳ vọng tới ba lần. Khoảng cách này đã đủ lớn, tâm lý nhà đầu tư từ kỳ vọng ba lần trở thành một lần, ngay lập tức cảm giác thất vọng xuất hiện.

Thứ hai, xác suất cho lần hạ lãi suất tiếp theo đã giảm xuống gần 55%. Điều này nói lên điều gì? Cho thấy không gian chính sách nới lỏng phía sau có thể nhỏ hơn nhiều so với tưởng tượng. Sự không chắc chắn tăng lên, thị trường tự nhiên thận trọng.

Điều làm đau lòng nhất là lần này Powell rõ ràng đã nâng cao ngưỡng cần thiết để hạ lãi suất, nhấn mạnh tính độc lập của Fed và sự linh hoạt của chính sách. Trong quá khứ đã có một tín hiệu tương tự, kết quả là gì? Việc hạ lãi suất đã tạm dừng trong chín tháng. Lần này rõ ràng nhà đầu tư đang so sánh với giai đoạn đó.

Vì vậy, hiện tại thị trường không phải lo lắng về lần hạ lãi suất này, mà sợ rằng chu kỳ nới lỏng sau đó sẽ đột ngột dừng lại, trở nên chậm hơn nhiều. Dự đoán đã điều chỉnh, xu hướng thị trường tự nhiên cũng sẽ chuyển hướng theo. Đó là lý do tại sao sau khi tin tức hạ lãi suất xuất hiện, lại thấy giảm giá.