Gần đây thị trường tiền mã hóa có vẻ sôi động lắm. Solana và một sàn giao dịch lớn tuyên bố hợp tác sâu hơn, hơn trăm triệu người dùng có thể trực tiếp giao dịch SOL, quy trình niêm yết còn đơn giản hơn, rõ ràng là muốn mở rộng thị phần nhanh chóng. Nhưng vấn đề cũng theo đó mà lòi ra — cùng thời điểm có dự án bị cáo buộc đã phát hành thêm token hai lần trong vòng ba tuần, mỗi lần phát hành đến 45 triệu token, thẳng thừng coi thị trường như chiếc máy rút tiền tự động.

So sánh này thực sự làm rõ vấn đề. Một bên là theo đuổi tốc độ và quy mô, bên kia là mở rộng không kiểm soát, làm cạn kiệt lòng tin. Nhưng điều thú vị là còn có những dự án âm thầm thay đổi cách chơi. Ví dụ như một số giao thức đã nhận ra việc chỉ làm "người giao hàng dữ liệu" không đủ, bắt đầu coi dữ liệu như tài sản để quản lý, dùng AI để xác minh, sao lưu đa nguồn, thậm chí cung cấp hai chế độ để ứng dụng tự chọn — muốn tốc độ hay muốn ổn định. Cách nghĩ này giống như nhóm bảo thủ trong tài chính truyền thống hơn.

Thay đổi rõ rệt hơn nằm ở mô hình DAO quản trị của một số dự án. Trước đây là tranh luận, tranh cãi trong diễn đàn, giờ đã trở thành hệ thống quản lý rủi ro thực sự. Ủy ban theo dõi các tham số quan trọng theo thời gian thực, khi dữ liệu vượt ngưỡng sẽ tự động kích hoạt điều chỉnh quy tắc, toàn bộ quá trình đều được ghi lại trên chuỗi để tra cứu. Đây không còn giống thử nghiệm DeFi nữa, mà giống như một trung tâm thanh lý của tài chính truyền thống, chỉ khác là mọi thao tác đều công khai minh bạch, không ai có thể làm việc mờ ám.

Vì vậy, câu chuyện về DeFi đang chuyển hướng. Con đường phát hành bừa bãi, mở rộng vô giới hạn đã không còn phù hợp nữa, các dự án có sức sống thực sự bắt đầu nhấn mạnh vào tính ổn định, khả năng truy xuất nguồn gốc và quản lý rủi ro.