Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi không chỉ đơn thuần là chính sách thắt chặt — đây là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang từ bỏ giảm phát và hướng tới bình thường hóa, đồng thời cũng âm thầm định hình lại逻辑 toàn bộ thị trường.

Xét từ thị trường nội địa Nhật Bản, làn sóng biến động này đang tạo ra hình thái của một thị trường bò mang tính cấu trúc. Chỉ số Nikkei 225 liên tục lập đỉnh mới, logic phía sau rất rõ ràng: tăng lãi suất thúc đẩy chuyển đổi kinh tế, các doanh nghiệp không còn giữ chặt tiền mặt nữa, thay vào đó đẩy mạnh đầu tư công nghệ và mở rộng thị trường. Ngành ngân hàng hưởng lợi trực tiếp nhất, chênh lệch lãi ròng mở rộng, những khoảng lợi nhuận lâu dài bị kìm nén cuối cùng cũng có cơ hội được phục hồi.

Thị trường trái phiếu cũng rất thú vị. Lợi tức trái phiếu chính phủ tăng gây ra biến động, nhưng ngược lại, lợi suất trái phiếu 10 năm gần 2%, sức hấp dẫn của các tài sản cố định này đã lâu không xuất hiện. Các nhà đầu tư có khả năng chịu đựng biến động giờ đây có thể tranh thủ phân bổ thêm.

Phản ứng dây chuyền của việc đồng yên tăng giá còn hấp dẫn hơn nữa. Các doanh nghiệp nhập khẩu nguyên vật liệu, người tiêu dùng Nhật Bản đều có thể hưởng lợi từ việc đồng yên tăng giá giúp giảm bớt lạm phát nhập khẩu. Đồng thời, việc đồng yên mạnh lên còn tác động dần đến dòng vốn toàn cầu qua các kênh thị trường ngoại hối, hàng hóa sơ cấp. Sự tan rã của các hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên đang định hình lại cấu trúc dòng chảy toàn cầu.