JPMorgan phát hành Solana đánh dấu bước ngoặt trong giao dịch thương phiếu trên chuỗi với Galaxy

Trong một động thái được theo dõi chặt chẽ trên Wall Street và trong ngành tiền mã hóa, sự hợp tác giữa JPMorgan và Solana về một giao dịch nợ thương mại đang thúc đẩy các chuỗi công khai tiến sâu hơn vào thị trường tài chính chính thống.

JPMorgan mang giấy thương mại Mỹ lên nền tảng Solana

Trong một thông cáo báo chí ngày 11 tháng 12, JPMorgan tiết lộ rằng họ đã tổ chức phát hành giấy thương mại Mỹ (USCP) cho Galaxy Digital Holdings LP, một công ty liên kết của Galaxy Inc., trên blockchain Solana. Giao dịch này nằm trong số các đợt phát hành giấy thương mại Mỹ sớm nhất được thực hiện trên một mạng công khai.

Trong cấu trúc này, JPMorgan đóng vai trò là nhà tổ chức, tạo ra token USCP trên chuỗi và giám sát việc thanh toán đối chiếu (delivery-versus-payment) cho giao dịch. Hơn nữa, ngân hàng còn quản lý vòng đời của công cụ tài chính này trên chuỗi, đồng bộ các quy trình truyền thống với hệ thống blockchain.

Trong khi đó, Galaxy Digital Partners LLC đã cấu trúc đợt phát hành, còn Coinbase Global Inc. và nhà quản lý đầu tư toàn cầu Franklin Templeton đã mua phần phát hành này. Cấu hình hợp tác này liên kết nhiều tổ chức lớn đến cùng một giao dịch trên chuỗi công khai, báo hiệu sự tăng trưởng về sự thoải mái với nợ token hóa.

Theo tuyên bố báo chí, token USCP là đợt phát hành giấy thương mại đầu tiên của Galaxy. Điều này cũng giúp Galaxy tăng tính linh hoạt trong huy động vốn ngắn hạn và kết nối công ty với một cơ sở nhà đầu tư tổ chức rộng lớn hơn, đang tìm kiếm các công cụ thị trường tiền tệ dựa trên blockchain.

Đáng chú ý, cả khoản thu từ phát hành và khoản thanh toán mua lại sẽ được thực hiện bằng stablecoin USDC do Circle phát hành. Tuy nhiên, điều này được mô tả là lần đầu tiên trên thị trường giấy thương mại Mỹ, nơi thanh toán bằng tiền mặt truyền thống thường dựa vào chuyển khoản ngân hàng hơn là đô la token hóa.

Nhu cầu của các tổ chức và tương lai của thị trường token hóa

Scott Lucas, Trưởng bộ phận Tài sản Kỹ thuật số thị trường tại JPMorgan, cho biết giao dịch nợ thương mại này thể hiện nhu cầu của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số và tiềm năng rộng lớn của công nghệ blockchain trong thị trường vốn. Ông nhấn mạnh rằng ngân hàng, với tư cách là một tổ chức tập trung vào khách hàng, hướng tới đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về khả năng tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số của khách hàng.

Lucas cho biết, cấu trúc này thể hiện cách các công cụ token hóa và việc thực hiện đối chiếu qua delivery-versus-payment trên mạng công khai có thể đơn giản hóa quá trình phát hành và thanh toán. Hơn nữa, giao dịch này nhấn mạnh khả năng hạ tầng thị trường tài chính truyền thống có thể dần chuyển đổi sang các hệ thống mở, có thể lập trình.

Giao dịch Solana của JPMorgan cũng góp phần vào bằng chứng ngày càng tăng rằng các tổ chức tài chính lớn đang thử nghiệm ngoài các chuỗi riêng tư. Tuy nhiên, dự án vẫn dựa trên các khung pháp lý quen thuộc và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, kết hợp thực thi trên chuỗi với quản trị ngoài chuỗi.

Galaxy, Coinbase, Solana và Franklin Templeton góp ý

Trong cùng thông cáo, Jason Urban, Trưởng bộ phận Giao dịch Toàn cầu tại Galaxy, nói rằng đợt phát hành này cho thấy các chuỗi công khai có thể cải thiện thị trường vốn. Ông mô tả việc đưa giấy thương mại đầu tiên của Galaxy lên chuỗi, và cấu trúc một trong những giao dịch đầu tiên của Mỹ loại này, là một cột mốc quan trọng đối với công ty.

Urban bổ sung rằng dự án này hỗ trợ tầm nhìn của Galaxy về việc sử dụng hạ tầng mở, có thể lập trình để cung cấp các sản phẩm tài chính đạt tiêu chuẩn tổ chức. Hơn nữa, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hợp tác với JPMorgan, Coinbase, Solana và Franklin Templeton để tích hợp các công cụ này vào các hoạt động giao dịch và huy động vốn hàng ngày.

Sandy Kaul, Trưởng bộ phận Sáng tạo tại Franklin Templeton, cho biết các nhà tổ chức đang chuyển từ các dự án thử nghiệm sang các giao dịch trực tiếp, trên chuỗi. Bà lập luận rằng các giao dịch như phát hành của Galaxy giúp tạo ra một hệ thống tài chính mở hơn, hiệu quả hơn và bền vững hơn, đồng thời thúc đẩy việc chấp nhận hạ tầng kỹ thuật số trong các thị trường truyền thống.

Nick Ducoff, Trưởng bộ phận Phát triển Tổ chức của Quỹ Solana, gọi đợt phát hành này là bước quan trọng hướng tới việc mang lại an ninh và hiệu quả của blockchain cho tài chính tổ chức. Ông đề xuất rằng việc nhân rộng mô hình này sang các nhà phát hành khác có thể thúc đẩy nhanh sự phát triển của thị trường nợ token hóa.

Brett Tejpaul, Đồng giám đốc điều hành của Coinbase Institutional, nhận định rằng giao dịch này phản ánh cách tài chính tổ chức đang đón nhận công nghệ blockchain công khai. Ông nhấn mạnh vai trò của Coinbase như một nhà đầu tư, nhà cung cấp ví và người quản lý cho token USCP, qua đó củng cố tầm quan trọng của hạ tầng an toàn cho tài sản token hóa.

Ảnh hưởng đối với tài chính blockchain tổ chức và Solana

Giao dịch này cũng nhấn mạnh cách các chuỗi công khai như Solana đang chuẩn bị cho hoạt động cấp độ tổ chức, đặc biệt trong các lĩnh vực thanh toán có tần suất cao và trái phiếu cố định token hóa. Hơn nữa, việc thực hiện thanh toán trên chuỗi bằng USDC có thể mang lại hiệu quả vận hành vượt xa các hệ thống tiền mặt truyền thống, đặc biệt đối với các dòng chảy xuyên biên giới.

Dữ liệu thị trường được trích dẫn cùng với thông báo cho thấy SOL giao dịch tại $137 trên biểu đồ 1D, dựa trên cặp SOLUSDT trên TradingView.com. Tuy nhiên, diễn biến giá chỉ là một trong nhiều khía cạnh của câu chuyện, khi việc sử dụng hạ tầng bởi các ngân hàng lớn và nhà quản lý tài sản có thể mang lại hiệu quả quan trọng hơn theo thời gian.

Giao dịch này có khả năng sẽ trở thành một ví dụ tham khảo cho tài chính blockchain tổ chức, kết hợp một công cụ được quản lý, các nhà phát hành nổi tiếng, và thanh toán bằng một stablecoin lớn. Khi ngày càng nhiều người tham gia xem xét token hóa, các giao dịch trong tương lai có thể mở rộng mô hình này sang các khoản nợ dài hạn, giao dịch mua lại (repo), và các sản phẩm cấu trúc khác.

Tổng thể, giao dịch giấy thương mại Galaxy trên Solana, do JPMorgan tổ chức và được Coinbase cùng Franklin Templeton hỗ trợ, minh họa cách việc phát hành, giao dịch và thanh toán trên chuỗi đang chuyển từ ý tưởng sang thực tiễn trên thị trường toàn cầu.