TRM Labs cảnh báo rằng sự bùng nổ tiền điện tử tại Venezuela đang định hình lại bối cảnh các lệnh trừng phạt

Khi áp lực của Mỹ gia tăng đối với Caracas, việc sử dụng tiền điện tử ở Venezuela đã âm thầm trở thành phần không thể thiếu trong thương mại hàng ngày, đồng thời làm nổi bật các vấn đề nhân đạo và mối quan tâm mới về tuân thủ pháp luật.

Báo cáo của TRM Labs về sự phụ thuộc ngày càng tăng của Venezuela vào các tài sản kỹ thuật số

Sau gần một thập kỷ bị cô lập kinh tế và các lệnh trừng phạt quốc tế quyết liệt, Venezuela ngày càng dựa vào các token crypto để duy trì hoạt động kinh tế, theo một báo cáo mới của TRM Labs. Nghiên cứu nhấn mạnh cách các stablecoin, đặc biệt là USDT của Tether, hiện đóng vai trò trung tâm trong các giao dịch hàng ngày của người Venezuela bình thường.

Hơn nữa, nghiên cứu cho rằng crypto đã trở thành một phương án thay thế quan trọng cho dân số đối mặt với hệ thống ngân hàng sụp đổ và đồng bolivar mất giá nhanh chóng. Tuy nhiên, TRM nhấn mạnh rằng những cơ chế này cũng có thể tiềm ẩn rủi ro lớn về trốn tránh lệnh trừng phạt đối với nhà nước và các cá nhân tư nhân.

“Bạn hoàn toàn có thể nói rằng nhiều năm chịu lệnh trừng phạt và mất đi dịch vụ ngân hàng tương ứng đã đẩy cả nhà nước và nền kinh tế rộng lớn hơn hướng tới các tuyến đường thay thế,” Ari Redbord, trưởng bộ phận chính sách toàn cầu của TRM và cựu quan chức Bộ Tài chính Mỹ, đã nói trong cuộc phỏng vấn với Decrypt.

Một con dao hai lưỡi cho nền kinh tế Venezuela

Redbord mô tả tác động của tài sản kỹ thuật số đối với nền kinh tế Venezuela là mang tính trái chiều cơ bản. Một mặt, crypto đã mở ra khả năng thanh toán xuyên biên giới và các công cụ tiết kiệm cho những người bị cắt đứt khỏi các dịch vụ tài chính truyền thống. Mặt khác, nó cũng cung cấp cho chính quyền và các nhóm liên kết những cách mới để chuyển giá trị ra ngoài hệ thống chính thức.

Ông cho rằng lợi ích nhân đạo của việc tiếp cận rộng rãi hơn với stablecoin và các tài sản khác vẫn cần được ủng hộ. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách Mỹ cần tìm cách hạn chế hạ tầng crypto của Venezuela khi nó được sử dụng “như một công cụ để trốn tránh lệnh trừng phạt,” mà không gây tổn hại đến người dùng hợp pháp.

Báo cáo lưu ý rằng trong môi trường mong manh này, các stablecoin như USDT thường được xem là đáng tin cậy hơn so với số dư tiền tệ địa phương. Hơn nữa, chúng còn hoạt động như một biện pháp phòng hộ thực tế chống lại siêu lạm phát, giảm giá tiền lương và các hạn chế ngân hàng mà nhiều người Venezuela gặp phải hàng ngày.

Sự nổi lên của thị trường crypto không chính thức peer-to-peer

TRM nhấn mạnh sự mở rộng nhanh chóng của các thị trường crypto không chính thức tại quốc gia này, do các nền tảng cho phép giao dịch trực tiếp giữa người dùng với nhau. Các dịch vụ này thường có quy trình KYC tối thiểu và hoạt động chủ yếu ngoài hệ thống ngân hàng trong nước, khiến chúng hấp dẫn nhưng khó kiểm soát.

Công ty phân tích blockchain phát hiện rằng một trang web tập trung vào peer-to-peer gần đây đã chiếm tới 38% tổng lượng truy cập web bắt nguồn từ các địa chỉ IP Venezuela. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào một nền tảng ít được quản lý này làm tăng các mối lo về tính toàn vẹn tài chính, đặc biệt khi kết hợp với các nguồn thanh khoản mập mờ và các luồng tiền xuyên biên giới.

Theo TRM, các giao dịch crypto peer-to-peer không chính thức, kết hợp với các trung gian hỗn hợp nằm giữa ngân hàng địa phương và các thị trường offshore, có thể tạo ra các chuỗi giao dịch phức tạp. Hơn nữa, khi các luồng này liên quan đến các chuyển khoản stablecoin tốc độ cao qua nhiều blockchain, các cơ quan chức năng có thể gặp khó khăn trong việc phát hiện các mô hình liên quan đến trốn tránh lệnh trừng phạt.

Hạn chế ngân hàng và tiếng vang của Operation Choke Point

Báo cáo cũng đề cập đến một đánh giá sơ bộ từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ về cách các ngân hàng Mỹ xử lý các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số. Một khảo sát về chín ngân hàng lớn nhất quốc gia cho thấy họ đã hạn chế hoặc từ chối dịch vụ đối với khách hàng dựa trên các ngành nghề hợp pháp như crypto, thay vì dựa trên các chỉ số rủi ro tài chính cụ thể.

Cách tiếp cận này đã làm sống lại các mối lo về “Operation Choke Point,” một sáng kiến của Bộ Tư pháp năm 2013 nhằm gây áp lực buộc các ngân hàng phân loại các ngành hợp pháp nhất định là rủi ro cao. Tuy nhiên, động thái này cũng đẩy nhiều hoạt động hơn về các địa điểm offshore hoặc không chính thức, nơi tiêu chuẩn minh bạch và tuân thủ thường yếu hơn.

Trong bối cảnh Venezuela, việc giảm rủi ro này có thể làm sâu thêm các kênh giao dịch peer-led và việc sử dụng stablecoin, khi các tổ chức trong nước ngày càng ít sẵn sàng hoặc không thể phục vụ các khách hàng liên quan đến crypto. Hơn nữa, nó còn phức tạp thêm việc thẩm định toàn cầu, khi nhiều giá trị di chuyển đến các nền tảng ngoài phạm vi quản lý trực tiếp.

Tính mong manh của quy định và hạn chế của SUNACRIP

Venezuela có một cơ quan giám sát crypto chính thức, SUNACRIP, nhiệm vụ giám sát hoạt động tài sản kỹ thuật số và các nhà cung cấp dịch vụ liên quan. Tuy nhiên, TRM lưu ý rằng cơ quan này đã gặp các vụ bê bối về tham nhũng và tái cấu trúc nhiều lần, làm giảm hiệu quả và uy tín của nó.

Những thách thức trong quy định của SUNACRIP đã để lại một khung giám sát phân mảnh, nơi việc thực thi pháp luật không nhất quán và các bên tham gia thị trường thường hoạt động trong vùng xám pháp lý. Hơn nữa, sự giám sát yếu đi làm tăng rủi ro các nhân tố liên kết nhà nước hoặc các mạng lưới tư nhân sử dụng crypto để vượt qua các lệnh trừng phạt hiện có.

Phân tích của TRM cho thấy rằng mặc dù SUNACRIP được thành lập để tập trung quản lý ngành, nhưng bất ổn định về thể chế đã thúc đẩy các thị trường song song ít minh bạch hơn. Tuy nhiên, bất kỳ cải cách nào trong tương lai cũng cần cân nhắc giữa việc thắt chặt kiểm soát và duy trì khả năng tiếp cận nhân đạo đối với các dịch vụ chuyển tiền và tiết kiệm.

Các thử nghiệm blockchain sớm và sự sụp đổ của Petro

Venezuela là một trong những quốc gia đầu tiên thử nghiệm với một tài sản crypto do nhà nước hậu thuẫn. Năm 2018, chính phủ đã ra mắt Petro, một token được cho là được hậu thuẫn bởi dự trữ dầu khí và khoáng sản quốc gia, nhằm thay thế đồng bolivar sụp đổ.

Petro nhanh chóng trở thành chủ đề gây tranh cãi, cả trong nước lẫn quốc tế. Thêm vào đó, nó nằm ở trung tâm của cuộc đối đầu chính trị giữa Tổng thống Nicolás Maduro và phe đối lập, những người đã đặt câu hỏi về tính hậu thuẫn, tính minh bạch và tính hợp pháp của tài sản này theo các quy định hiến pháp hiện hành.

Sau nhiều năm tranh cãi và việc áp dụng hạn chế, Petro chính thức bị ngưng hoạt động vào năm 2024, theo TRM. Tuy nhiên, thử nghiệm này đã giúp định hình tư duy chính sách về tài sản kỹ thuật số tại Venezuela và khuyến khích công dân khám phá các loại tiền điện tử và stablecoin khác ngoài sáng kiến nhà nước thất bại này.

Gia tăng căng thẳng Mỹ–Venezuela và các động thái trừng phạt

Các diễn biến địa chính trị gần đây đã làm tăng tính cấp thiết trong cảnh báo của TRM. Trong những tháng gần đây, Nhà Trắng đã leo thang căng thẳng với Caracas, bao gồm các hành động thi hành mới liên quan đến ngành dầu khí và hoạt động thương mại hàng hải của Venezuela.

Các quan chức Mỹ đã tăng cường lời lẽ, và Tổng thống Donald Trump gần đây đã từ chối loại trừ khả năng triển khai quân đội Mỹ để lật đổ chính phủ Maduro. Thậm chí, vào thứ Tư, Washington đã tịch thu một tàu chở dầu bị trừng phạt ngoài khơi Venezuela, mô tả đây là “một bước leo thang nghiêm trọng” trong căng thẳng song phương.

Trong bối cảnh này, báo cáo của TRM cho rằng việc mở rộng giám sát các mạng lưới tài sản kỹ thuật số liên quan đến Venezuela sẽ trở thành ưu tiên hàng đầu của các cơ quan quản lý Mỹ. Tuy nhiên, các chiến dịch gây sức ép cần tính đến thực tế rằng crypto cũng hỗ trợ các hoạt động thương mại cơ bản và sinh tồn của hộ gia đình trong nước.

Các tác động đối với tuân thủ toàn cầu và chính sách trong tương lai

Đối với các sàn giao dịch quốc tế, ngân hàng và các công ty phân tích, kinh nghiệm của Venezuela là một bài kiểm tra trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số dưới các lệnh trừng phạt nặng nề. Hơn nữa, nó cho thấy một dân số có thể nhanh chóng làm quen với việc sử dụng stablecoin khi các tuyến đường truyền thống gặp trục trặc hoặc bị giới hạn về mặt chính trị.

TRM kết luận rằng, bất kỳ phản ứng nào cũng cần phân biệt rõ giữa dòng chảy nhân đạo, như chuyển tiền hoặc các giao dịch nhỏ lẻ, và các mạng lưới phức tạp có thể dựa vào mô hình trao đổi crypto peer-to-peer để che giấu doanh thu từ dầu khí hoặc các nguồn liên kết nhà nước. Tuy nhiên, hướng dẫn rõ ràng và sự phối hợp giữa các cơ quan quản lý, bao gồm cả ở Mỹ và các nước đồng minh, sẽ rất quan trọng.