Gần đây trong cộng đồng đang bàn tán xôn xao—nghe nói có người muốn động đến nhân sự của Fed? Nếu Powell thực sự bị thay thế, người kế nhiệm lại là “người nhà”, thì đây không phải là một đợt điều chỉnh nhân sự thông thường, mà có thể là động thái làm lung lay truyền thống độc lập của ngân hàng trung ương suốt hơn 70 năm qua.

Tại sao lại có động thái này? Lý do thực ra khá rõ ràng:

**Thứ nhất, chính sách thuế quan cần phải phối hợp.** Đánh thuế cao thì kinh tế có thể bị ảnh hưởng, lúc này hạ lãi suất, bơm tiền trở thành biện pháp đối phó, tay trái thu lại, tay phải bơm ra, phải biết cân bằng.

**Thứ hai, áp lực nợ công cực lớn.** Quy mô trái phiếu quốc gia 38 nghìn tỷ đô la đang ở đó, chỉ riêng chi phí lãi suất đã đủ đau đầu, hạ lãi suất chính là giảm gánh nặng một cách gián tiếp, trực tiếp giảm chi phí trả nợ.

**Thứ ba, sức hấp dẫn của việc tập trung quyền lực.** Nếu quyền in tiền có thể “ngoan ngoãn” hơn, phối hợp chính sách sẽ trôi chảy hơn nhiều, logic này không khó hiểu.

Một khi chuyện này thành sự thật, ảnh hưởng không còn chỉ là chuyện nội bộ nước Mỹ. Đồng đô la là tiền tệ dự trữ toàn cầu, nếu nền tảng tín nhiệm của nó xuất hiện vết nứt, dòng vốn sẽ chảy về đâu? Đây là vấn đề rất đáng suy ngẫm.

Logic phân bổ tài sản phòng ngừa rủi ro truyền thống có lẽ cần được xem xét lại. Câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin, liệu có được củng cố hơn vì vấn đề tín nhiệm tiền pháp định? Đây đã vượt ra ngoài phạm vi biến động chu kỳ thông thường, giống như một cuộc đấu sâu về niềm tin vào hệ thống tiền tệ.

Ngoài BTC và ETH là những tài sản chủ đạo, các bạn nghĩ trong biến động vĩ mô như thế này, còn những đường đua nào có thể ẩn chứa cơ hội?