Tối qua, phát biểu của các thành viên Hội đồng Thống đốc Fed thật sự gây chấn động – họ không còn coi tiền mã hóa là “con đường mòn” nữa, thậm chí còn chuẩn bị mở hẳn một “làn đường ưu tiên” riêng cho lĩnh vực này: cái gọi là “tài khoản chính dạng rút gọn”. Đừng xem thường thứ này, về bản chất nó là một chiếc chìa khóa có thể cắm thẳng vào mạng lưới thanh toán cốt lõi của Fed.

Điều này có nghĩa gì? Sau này, những ông lớn phát hành stablecoin (như Circle đang nắm USDC) có thể bỏ qua tầng trung gian là ngân hàng truyền thống, kết nối trực tiếp với ngân hàng trung ương. Hiệu quả thanh toán? Tăng lên tối đa trong chớp mắt. Chi phí? Giảm mạnh không phanh. Nói thẳng ra, Fed đang gián tiếp cấp “giấy khai sinh” cho stablecoin, còn định đưa chúng vào động mạch tài chính quốc gia.

Vậy ai sẽ hưởng lợi đầu tiên?

**Về phía stablecoin**, những “chính quy” có gene tuân thủ như USDC, USDP sẽ cất cánh ngay. Có sự bảo chứng của ngân hàng trung ương, uy tín và hiệu quả đều tăng gấp đôi, tiềm năng phát triển lớn không tưởng.

**Ở mảng hạ tầng**, Custodia Bank – người luôn khao khát tài khoản chính của Fed – cuối cùng cũng chờ được cơ hội. Còn có Kraken, Ripple – những sàn giao dịch, công ty thanh toán kết nối tiền pháp định với tiền mã hóa – một khi được kết nối, tốc độ nạp/rút của chúng ta có khi bay như tên lửa.

**Lan tỏa xuống DeFi**. Thanh khoản rẻ và mượt sẽ ưu tiên chảy vào các giao thức tích hợp sâu với stablecoin tuân thủ – như thị trường tiền tệ Aave, Compound, các dự án thanh toán xuyên chuỗi, hay DEX on-chain. Chi phí giao dịch giảm, lợi nhuận tự nhiên tăng lên. Các dự án làm RWA (tài sản thực) chắc cũng phải mừng rỡ.

Tất nhiên, “tài khoản rút gọn” này cũng có giới hạn: không trả lãi, không được thấu chi. Nhưng điều đó không quan trọng. Quan trọng là bức tường sắt của tài chính truyền thống lần đầu tiên bị nhà nước chính thức khoan thủng một lỗ. Giờ đây kỳ vọng giảm lãi suất đang hình thành, kênh thanh toán được mở rộng, bạn nghĩ làn sóng lớn tiếp theo sẽ đổ về đường đua nào trước?