#美SEC促进加密资产创新监管框架 dịch xong bản kế hoạch "Project Crypto" của Paul Atkins, nói thật là hơi bất ngờ.

Lần này các cơ quan quản lý Mỹ dường như thực sự muốn làm nghiêm túc — từ cách làm thô bạo trước đây kiểu "cái gì cũng nhét vào chứng khoán", chuyển sang xử lý phân loại theo tình hình thực tế. Đột phá quan trọng nhất nằm ở đâu? Chính là vấn đề đã làm đau đầu ngành suốt mười năm qua: Rốt cuộc token có thể gỡ bỏ cái mũ "chứng khoán" hay không? Atkins dùng ví dụ về vườn cam ở Florida, ý nghĩa rất rõ ràng — hợp đồng đầu tư không phải là cái mũ sắt, khi mạng lưới thực sự phi tập trung, quyền kiểm soát được phân tán đến mức nhất định, thì nên đánh giá lại bản chất của nó. Bộ logic phán đoán dựa trên "thực tế kinh tế" này đã chỉ ra con đường sáng cho những dự án phi tập trung đã vận hành trưởng thành.

Thực tế hơn nữa là danh sách phân loại token: hàng hóa số, vật sưu tầm, công cụ tiện ích... mỗi loại đều có định nghĩa rõ ràng. Sự chắc chắn như vậy đối với thị trường chẳng khác nào mưa rào sau hạn hán. Đương nhiên, Atkins cũng không quên nhấn mạnh ranh giới — "gian lận là gian lận, bất kể bạn đóng gói thành loại tài sản gì", những nơi cần bảo vệ nhà đầu tư thì tuyệt đối không nương tay.

Giờ chỉ còn đợi xem đến cuối năm cơ chế "miễn trừ đổi mới" đó có thể thực thi được hay không. Nếu thực sự làm được, thị trường Mỹ có thể sẽ lại trở thành nơi các dự án muốn thử sức, còn những dòng vốn từng tháo chạy vì bất định pháp lý chưa biết chừng cũng sẽ cân nhắc quay lại.