Những số liệu mới nhất từ Nhật Bản cho thấy một bức tranh trái chiều đối với các thị trường toàn cầu. Nền kinh tế chính thức rơi vào vùng suy thoái theo các chỉ số GDP mới nhất—không phải là tiêu đề mà bất kỳ ai mong muốn. Tuy nhiên, điều bất ngờ là: các nhà hoạch định chính sách dường như không bị dao động về lộ trình tăng lãi suất của họ.

Điều thú vị nằm ở sự lệch pha này. Thông thường, GDP thu hẹp sẽ khiến các ngân hàng trung ương phải dừng lại bất kỳ kế hoạch thắt chặt nào. Nhưng lần này thì không. Quan điểm chung của các nhà phân tích? Các nhà chức trách tiền tệ Nhật Bản vẫn kiên định với kịch bản của họ, việc bình thường hóa lãi suất vẫn còn trên bàn bất chấp sự chậm lại của nền kinh tế.

Tại sao điều này lại quan trọng vượt ra ngoài lĩnh vực tài chính truyền thống? Bởi vì Nhật Bản vẫn là nguồn thanh khoản quan trọng cho các tài sản rủi ro toàn cầu. Khi đồng yên biến động, thị trường crypto thường bị ảnh hưởng lan tỏa. Một Ngân hàng Trung ương Nhật Bản quyết đoán có thể làm thay đổi động lực giao dịch carry trade—và điều đó tác động đến mọi thứ từ dòng tiền Bitcoin đến các chiến lược săn lợi suất DeFi.

Hãy theo dõi sát diễn biến này. Khoảng cách giữa thực tế kinh tế và ý định chính sách hiếm khi duy trì ổn định lâu dài. Hoặc số liệu sẽ cải thiện, hoặc lộ trình lãi suất sẽ điều chỉnh. Thị trường ghét sự bất định, nhưng họ thực sự rất ghét những bất ngờ.