#比特币对比代币化黄金 Điều thực sự đáng chú ý về Fed trong tuần này không phải là động thái cắt giảm lãi suất gần như đã được định sẵn, mà là bảng cân đối kế toán khổng lồ trị giá 6,6 nghìn tỷ USD sẽ đi theo hướng nào. Con số này không phải để làm cảnh—nó kiểm soát nguồn máu của toàn thị trường, trực tiếp ảnh hưởng đến việc tài sản mã hóa có thể hấp thụ bao nhiêu oxy.

Từ mức đỉnh lịch sử 9 nghìn tỷ USD giảm xuống hiện tại, Fed đã rút khỏi thị trường 2,4 nghìn tỷ USD thanh khoản. Vấn đề là, thị trường repo qua đêm gần đây bắt đầu xuất hiện biến động bất thường, tín hiệu chi phí tài trợ tăng vọt ngày càng rõ rệt. Nguy hiểm hơn là, có tới 6,5 nghìn tỷ USD trái phiếu chính phủ sắp đáo hạn, cách xử lý khối tài sản này sẽ trở thành biến số then chốt quyết định hướng đi của thị trường. Nếu xử lý không tốt, tình trạng cạn kiệt thanh khoản có thể đến nhanh và mạnh hơn dự kiến, các tài sản nhạy cảm với thanh khoản như $BTC sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên.

Nhưng nghĩ ở góc độ khác, nếu Fed buộc phải kết thúc sớm việc thu hẹp bảng cân đối, thậm chí tái khởi động mở rộng bảng cân đối thì sao? Khi đó bức tranh sẽ hoàn toàn khác. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, mỗi lần thanh khoản chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng, thị trường crypto thường sẽ đón nhận một đợt tăng trưởng đáng kể.

Vì vậy với nhà đầu tư bình thường, điều quan trọng nhất lúc này không phải là đoán giá sẽ lên hay xuống, mà là theo dõi sát sao các tín hiệu về thanh khoản. Trong một thị trường bị chi phối bởi chính sách, quyết định theo dòng tiền sẽ đáng tin cậy hơn nhiều so với giao dịch theo cảm tính. Tâm lý thị trường có thể dao động, nhưng dữ liệu thanh khoản thì không biết nói dối. Giữ bình tĩnh, hiểu rõ logic vĩ mô, bạn mới có thể đứng vững trước biến động.