QCP: Bitcoin tạm ổn định, sự thay đổi lãnh đạo của Fed sẽ trở thành tâm điểm trong tương lai

Ngày 3 tháng 12, QCP công bố báo cáo quan sát thị trường hàng ngày cho biết, sau biến động mạnh vào thứ Hai, thị trường bước vào trạng thái chờ đợi, bề ngoài có vẻ ổn định nhưng chưa hề lơi lỏng. Bitcoin sau khi phục hồi 5% từ mức đáy 86,000 USD, hiện đang tích lũy lặng lẽ quanh mốc trung bình 90,000; đồng thời, thị trường chứng khoán và ngoại hối vẫn dao động trước thềm cuộc họp FOMC tuần tới, nơi thiếu dữ liệu mới nhưng lại đậm dấu ấn chính trị. Bên dưới bề mặt yên ắng, thị trường rõ ràng đang chuẩn bị cho vòng xúc tác tiếp theo.

Ban lãnh đạo Fed trở thành tâm điểm Yếu tố xúc tác tiếp theo của thị trường ngày càng có khả năng đến từ Fed, đặc biệt là từ các lãnh đạo mới. Các cược trên thị trường đang thay đổi nhanh chóng, cho thấy xác suất Kevin Hassett đảm nhận vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo khoảng 85%, Trump dự kiến sẽ xác nhận chính thức vào đầu năm sau. Thời điểm chuyển giao lãnh đạo này trùng vào giai đoạn chính sách tiền tệ nhạy cảm, làm dấy lên nghi ngại về việc lãnh đạo mới có thể tác động như thế nào đến cơ chế phản ứng của Fed.

Miran sẽ rời nhiệm sở vào tháng 1 năm 2026
Bostic sẽ rời vào tháng 2
Powell sẽ rời vào tháng 5
Chuỗi thay đổi này có thể khiến FOMC thiên về lập trường ôn hòa hơn so với thông lệ của thị trường.

FOMC tuần tới: Thông tin hạn chế, rủi ro cao Cuộc họp FOMC sắp tới sẽ bổ sung thêm nhiều biến số mới. Trong thời gian họp sẽ không có dữ liệu CPI hay NFP mới, khiến mức độ nhận biết của các nhà hoạch định chính sách thấp hơn thường lệ. Dù vậy, thị trường hợp đồng tương lai đã định giá xác suất cắt giảm lãi suất dự phòng 25 điểm cơ bản vào tuần tới lên tới 90%. Sự chú ý của thị trường đang dần chuyển từ dữ liệu lạm phát đơn thuần sang yếu tố quản trị, khuynh hướng chính sách và định hướng tổ chức.

Thị trường crypto: Giảm áp lực tạm thời, nhưng vấn đề chưa được giải quyết Một nguyên nhân gây lo lắng lớn vào cuối tuần vừa qua đã tạm thời được giải tỏa. Strategy đã huy động được khoảng 1.4 tỷ USD bằng cách phát hành cổ phiếu, kéo dài thời gian vận hành lên khoảng 21 tháng, đồng thời nâng mNAV lên khoảng 1.14. Ban lãnh đạo tái khẳng định chỉ bán BTC khi mNAV giảm dưới 1.0. Nhờ đó, tâm lý thị trường ngắn hạn ổn định trở lại, nhưng áp lực cơ cấu vẫn khiến thị trường cảnh giác cao. Sự kiện rủi ro quan trọng tiếp theo là cuộc rà soát thành phần chỉ số MSCI (ngày 15 tháng 1), vẫn có thể gây biến động lớn dòng tiền liên quan đến Strategy.

Tình hình hiện tại Hiện tại, tài sản số duy trì trạng thái ổn định tương đối, nhưng là “ổn định trong căng thẳng”, chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn. Trong bối cảnh thiếu yếu tố xúc tác vĩ mô và bất ổn về lãnh đạo Fed gia tăng, tài sản kỹ thuật số thực chất đang ở trạng thái tạm dừng, cho tới khi các nhà hoạch định chính sách phát đi chỉ dẫn mới rõ ràng hơn.