Dữ liệu mới nhất từ vùng Euro vẽ nên một bức tranh khá hỗn hợp. Các chỉ số tâm lý và số liệu cho vay đều chỉ ra cùng một điều - tăng trưởng vẫn đang ở trong vùng chậm chạp đó. Không sụp đổ, nhưng chắc chắn cũng không có dấu hiệu bứt phá.

Điều thú vị là cách dữ liệu tín dụng phù hợp với các chỉ số niềm tin doanh nghiệp. Khi việc cho vay giữ nguyên như thế này, thường có nghĩa là các công ty không thực sự vội vàng để mở rộng. Có thể họ đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn, hoặc có thể chi phí vay vẫn đang ảnh hưởng.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô, mô hình tăng trưởng ấm áp này rất quan trọng. Nó ảnh hưởng đến mọi thứ từ các quyết định chính sách của ECB đến khẩu vị rủi ro trên các thị trường. Câu hỏi thực sự bây giờ: đây có phải là bình thường mới, hay chỉ là một thời gian tạm nghỉ trước khi mọi thứ bắt đầu tăng tốc?