SWPE thực sự nên được nhìn nhận như thế nào? Số càng lớn càng hấp dẫn hay càng nhỏ càng mạnh mẽ?

Lật bài trực tiếp: Vị trí này hiện đang bị thị trường đè nén, tương đương với việc dùng tỷ lệ P/E 5 lần để mua vào Nvidia - đúng, chính là con quái vật chip có giá trị vốn hóa 4,35 nghìn tỷ đô la, với tỷ lệ P/E luôn ở mức 30 lần.

SWPE có tên đầy đủ là tỷ lệ giá trên lợi nhuận được điều chỉnh theo trọng số cung, là vũ khí định giá được Hyperliquid thiết kế riêng cho token HYPE. Nó không đơn giản sao chép logic PE truyền thống của thị trường chứng khoán, mà là đưa giá trị thị trường được điều chỉnh theo lượng lưu thông lên thực tế doanh thu của giao thức. PE truyền thống xem xét khả năng kiếm tiền của doanh nghiệp và mối quan hệ với giá cổ phiếu, SWPE thì mạnh mẽ hơn - nó nắm bắt trận chiến cung và cầu theo thời gian thực trong kinh tế token.

Sự khác biệt chính nằm ở đâu? Lợi nhuận của các công ty truyền thống thường được chia làm cổ tức hoặc tái đầu tư vào việc mở rộng công ty, vốn chủ sở hữu hầu như không thay đổi. Doanh thu từ giao thức HYPE được sử dụng để đốt coin, vừa giảm nguồn cung vừa tăng cường độ cầu, đây là cách chơi độc đáo chỉ có trong thế giới tiền mã hoá.

Công thức rất thuần khiết:
SWPE = Vốn hóa thị trường điều chỉnh lưu thông ÷ Lợi nhuận giao thức

Làm thế nào để xác định giá trị? Tôi sẽ cho bạn ba cấp độ:
• Dưới 3: Nhu cầu bùng nổ, khối lượng lưu thông bị khóa, giá có hỗ trợ cứng - tín hiệu định giá thấp điển hình
• 3 đến 10: trạng thái cân bằng cung cầu, khoảng giá trị hợp lý
• Trên 10: Cung vượt quá cầu, nhu cầu không kịp theo nhịp, giá cả dễ sụp đổ.

Gần đây, Paradigm, một VC hàng đầu, đã trực tiếp stake 14,7 triệu HYPE, với số tiền khóa gần 581 triệu USD. Với việc nguồn cung bị rút ra như vậy, SWPE ngay lập tức giảm xuống mức thấp lịch sử 1,90 - điều này có nghĩa là nhu cầu so với các mã có thể giao dịch trên thị trường đang mạnh đến mức bất thường.

Hiện tại SWPE chỉ có 1.34. Khái niệm này có mức độ phi lý đến mức nào? PE động của Nvidia ổn định ở mức khoảng 30 lần, PE 5 lần ngay cả trong những vực sâu nhất của thị trường gấu cũng không thể nhìn thấy, việc gán cho những công ty công nghệ truyền thống hàng đầu là một mức định giá không tưởng.

Dù sao thì tôi cũng đã chuẩn bị hành động, chỉ còn xem chủ nhà có hợp tác hay không.

Hyperliquid