Nền tảng dữ liệu nổi tiếng DappRadar thông báo ngừng hoạt động, nguyên nhân phía sau là gì?

“Trong môi trường hiện tại, việc vận hành một nền tảng quy mô lớn như vậy về mặt tài chính đã không còn bền vững.” Vào tối ngày 17 tháng 11 năm 2025, đồng sáng lập DappRadar, Skirmantas Januskas và Dragos Dunica đã thông báo thông qua các nền tảng xã hội rằng họ sẽ dần dần đóng cửa nền tảng phân tích dữ liệu đã đồng hành cùng ngành trong gần 8 năm.

Sau khi thông báo được phát hành, token sinh thái RADAR đã giảm mạnh 38%, giá giảm xuống khoảng 0.00072 đô la. Sự ra đi của sản phẩm biểu tượng từng thuộc về thời đại CryptoKitties phản ánh khó khăn trong việc kiếm lợi nhuận mà các nhà cung cấp dịch vụ hạ tầng blockchain đang phải đối mặt.

01 Bảy năm hành trình: Từ chuẩn mực ngành đến nước mắt thời đại

Lịch sử thăng trầm của DappRadar có thể xem như là hình ảnh thu nhỏ của sự phát triển ngành công nghiệp blockchain. Ra đời vào năm 2018 trong cơn sốt CryptoKitties, nền tảng dữ liệu này có nguồn gốc từ Litva đã dần trở thành một nguồn thông tin quan trọng trong thế giới tiền điện tử.

Skirmantas Januskas từ Lithuania. Khác với nhiều ông lớn trong ngành đảm nhiệm nhiều vị trí, từ tháng 2 năm 2018 đến nay, anh chỉ tập trung vào DappRadar.

Một trong những người đồng sáng lập, Dragos Dunica, trước đây đã làm việc tại hãng game lớn EA ở Mỹ và sau khi thành lập DappRadar, anh cũng hoàn toàn tập trung vào công việc này.

Vào thời kỳ đỉnh cao, DappRadar đã theo dõi hơn 50 mạng lưới blockchain, bao gồm các lĩnh vực phân khúc như DeFi, NFT và trò chơi, mô hình điểm số hoạt động dApp độc quyền của họ đã trở thành tiêu chuẩn ngành.

Không chỉ CoinDesk và các phương tiện truyền thông Web3 tiếng Trung thường xuyên trích dẫn dữ liệu của họ, mà cả các phương tiện truyền thông truyền thống và chính thống phương Tây như Bloomberg, Forbes, BBC cũng đã nhiều lần trích dẫn báo cáo của DappRadar.

02 Khó khăn tài chính: Vấn đề ngành có giá trị cao nhưng phí thấp

Cuộc khủng hoảng tài chính của DappRadar đã phơi bày vấn đề phổ biến trong ngành phân tích dữ liệu blockchain. Mặc dù quy mô thị trường nền tảng giao dịch tiền điện tử toàn cầu đạt 27 tỷ USD vào năm 2024, nhưng dịch vụ phân tích chỉ chiếm chưa đến 1% thị phần.

Nền tảng chính nguồn thu nhập đang phải đối mặt với thách thức kép. Dịch vụ API cao cấp có phí hàng năm lên tới 12.000 đô la, nhưng các đối thủ như Alchemy, Moralis cung cấp dịch vụ tương tự miễn phí.

Doanh thu từ hoạt động quảng cáo bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường, giảm 62% so với quý trước trong quý 3 năm 2025.

Trong khi đó, chi phí vận hành lại đang tăng vọt. Số lượng blockchain bùng nổ lên hơn 200, chi phí thu thập và làm sạch dữ liệu tăng 300%, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của mô hình kinh doanh.

Về mặt kỹ thuật, việc phân nhánh chuỗi thường xuyên đã dẫn đến độ chính xác dữ liệu giảm xuống còn 88%, và vấn đề khả năng tương tác giữa các chuỗi đã làm tăng chi phí phát triển lên 45%.

03 Lịch sử huy động vốn: Đã từng được các quỹ nổi tiếng ưa chuộng

DappRadar không phải không nhận được sự yêu thích từ các nhà đầu tư. Vào tháng 9 năm 2019, DappRadar đã nhận được 2,23 triệu USD đầu tư trong vòng gọi vốn hạt giống.

Các nhà đầu tư bao gồm Naspers, Blockchain Ventures và Angel Invest Berlin. Trong đó, Naspers chính là tập đoàn truyền thông đa quốc gia Nam Phi đã chi 32 triệu USD để mua 46,5% cổ phần của Tencent vào năm 2001.

Vào tháng 5 năm 2021, DappRadar đã nhận được 4,94 triệu USD đầu tư trong vòng gọi vốn A, với các nhà đầu tư bao gồm Blockchain.com Ventures, Prosus Ventures và NordicNinja VC.

Trong một cuộc phỏng vấn sau khi hoàn thành vòng tài trợ vào năm 2019, Skirmantas đầy tự tin về ngành, cho rằng chỉ cần giải quyết vấn đề trải nghiệm sử dụng và nhu cầu của người dùng, “các ứng dụng tập trung sẽ trở thành quá khứ”.

04 Áp lực cạnh tranh: Chuyên nghiệp trở thành tội ác lớn nhất

Nếu phải tóm tắt nguyên nhân lớn nhất dẫn đến sự thất bại của DappRadar, thì có lẽ đó là do quá thiên về crypto mà bỏ qua tầm quan trọng của việc thương mại hóa.

DappRadar đã trở thành nền tảng duy nhất bao phủ tất cả các lĩnh vực đuôi dài của Web3 trong hai năm qua, nhưng vấn đề là nó dường như chỉ tập trung vào đuôi.

Chuyên môn cứng nhắc như vậy thực sự có thể cung cấp cho Bloomberg và Forbes một tài liệu chất lượng cho một bài báo, nhưng lại thiếu giá trị thương mại.

Trước khi các trang web dữ liệu chuyên nghiệp như Nansen, Arkham, DefiLlama trở nên phổ biến, DappRadar gần như là cổng thông tin mà tất cả các DApp phải đăng ký.

Tuy nhiên, với sự gia tăng cạnh tranh trên thị trường, lợi thế khác biệt của DappRadar dần biến mất. Chuyên môn trong DeFi không bằng DefiLlama, thông tin về token cũng không bằng CMC (CoinMarketCap), độ sâu nghiên cứu không đạt đến mức của Bankless.

05 Sự sụt giảm mạnh của token: Sự không chắc chắn của người nắm giữ RADAR

Sau khi huy động vốn vào năm 2021, DappRadar đã cố gắng chuyển đổi sang nền tảng phân tích phi tập trung, ra mắt token quản trị RADAR và thành lập DAO.

Tuy nhiên, biện pháp này không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Token RADAR dường như không có nhiều ứng dụng tốt hơn ngoài việc đăng ký dịch vụ Pro, staking và bỏ phiếu, và còn chặn nguồn thu nhập từ đăng ký chất lượng cao nhất.

Sau khi thông báo đóng cửa, giá token RADAR ngay lập tức giảm khoảng 30%-38%.

Hiện tại, nguồn cung lưu thông của RADAR là 210 triệu đồng, trong đó tỷ lệ phân phối cho cộng đồng chiếm 65%, đội ngũ và nhà đầu tư khóa 35%.

Thông báo từ DappRadar đã nêu rõ rằng các vấn đề liên quan đến DAO và token sẽ được thông báo sau. Phân tích từ góc độ kỹ thuật, token có thể phải đối mặt với ba kết cục: trực tiếp về không, đổi thành tài sản còn lại hoặc chuyển đổi thành dự án tự quản cộng đồng.

06 Suy nghĩ về ngành: Nghịch lý hàng hóa công của cơ sở hạ tầng

Trường hợp của DappRadar đã gây ra sự phản ánh sâu sắc về mô hình kinh doanh của cơ sở hạ tầng blockchain. Những dự án như vậy thường gặp phải “nghịch lý hàng hóa công cộng”: dịch vụ có tác động tích cực mạnh mẽ, nhưng khó có thể thu phí trực tiếp từ người dùng cuối.

Các trường hợp thành công như Infura biến đổi bằng dịch vụ cấp doanh nghiệp, The Graph duy trì hoạt động thông qua việc khuyến khích các bộ chỉ mục.

Các nhà phân tích đề xuất các dự án cơ sở hạ tầng nên: thiết kế dịch vụ phân lớp (phiên bản cơ bản miễn phí + phiên bản chuyên nghiệp trả phí), khám phá con đường tài sản dữ liệu (như đào tạo mô hình AI), thiết lập mối quan hệ tài trợ bền vững với quỹ công chuỗi.

Sự ngừng hoạt động của DappRadar để lại bài học rõ ràng cho những người đi sau: nếu mô hình kinh doanh không thể khép kín ngay từ ngày đầu tiên, thì ngay cả dữ liệu uy tín cũng không thể ngăn chặn “mất máu mà chết”.

07 Triển vọng tương lai: Khoảng trống ngành và giải pháp thay thế

Sự rút lui của DappRadar đã để lại một khoảng trống lớn trong lĩnh vực phân tích dữ liệu blockchain. Trong số các đối thủ hiện tại, Chainalysis tập trung vào các giải pháp tuân thủ quy định, Nansen chủ yếu theo dõi tiền thông minh, Dune Analytics mạnh về bảng điều khiển tùy chỉnh, nhưng thiếu cái nhìn tổng thể đa chuỗi.

Các dự án mới nổi như Space & Time đang cố gắng giải quyết vấn đề xác thực dữ liệu thông qua bằng chứng không kiến thức, nhưng vẫn chưa đạt trạng thái sẵn sàng sản xuất.

Các tổ chức đầu tư Fabric Ventures chỉ ra rằng, nền tảng phân tích thế hệ tiếp theo cần phải vượt qua ba rào cản công nghệ: xử lý luồng dữ liệu 100.000 TPS theo thời gian thực, đạt được xác thực tính nhất quán dữ liệu giữa các chuỗi, và giảm độ trễ truy vấn xuống mức mili giây.

Hiện tại đã có đội ngũ đang chuẩn bị kế hoạch “DappRadar fork”, nhưng liệu có thể giải quyết vấn đề mô hình lợi nhuận cơ bản hay không vẫn còn nghi ngờ.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 18 tháng 11, token RADAR vẫn đang giao dịch trên các sàn như Gate, nhưng giá đã giảm hơn 38% so với ngày trước. Người sáng lập của nó từng tin tưởng vào năm 2019 rằng “các ứng dụng tập trung sẽ trở thành quá khứ”, nhưng không thể dự đoán rằng nền tảng của mình sẽ trở thành cái giá cho sự chuyển mình của ngành.

Trường hợp của DappRadar rõ ràng nhắc nhở chúng ta: trong ngành công nghiệp này, từ việc xây dựng điên cuồng chuyển sang quản lý lý trí, sự đổi mới công nghệ phải kết hợp với trí tuệ kinh doanh để có thể sống sót qua các chu kỳ.