Tháng 12, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngày càng trở thành tâm điểm của thị trường. Dự đoán cắt giảm lãi suất vẫn tiếp tục âm ỉ, nhưng điều đáng chú ý hơn là một tín hiệu khác — sự thay đổi trong bảng cân đối tài sản.

Trong bốn tuần qua, quy mô bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang đã tăng gần 50 tỷ USD. Con số này có vẻ không lớn, nhưng khi đặt trong bối cảnh thu hẹp bảng cân đối hiện tại thì lại rất đáng chú ý. Thị trường bắt đầu thảo luận: liệu điểm ngoặt về thanh khoản đã đến sớm chưa?

Nhìn lại lịch sử, chu kỳ cắt giảm lãi suất thường đi kèm với việc định giá lại các tài sản rủi ro. Trong chu kỳ nới lỏng trước đó, Bitcoin đã tăng hơn 300% từ đáy đến đỉnh. Tất nhiên, lịch sử không thể lặp lại hoàn toàn, nhưng tác động của chính sách tiền tệ nới lỏng đối với tài sản mã hóa vẫn còn nguyên giá trị.

Gần đây, dữ liệu on-chain cho thấy một số dự án hàng đầu trong hệ sinh thái Ethereum đang tăng số địa chỉ sở hữu. Đồng thời, ETF Bitcoin cũng duy trì dòng vốn ròng chảy vào. Xu hướng của các quỹ tổ chức thường đến sớm hơn so với nhà đầu tư cá nhân.

Tuy nhiên, cần giữ bình tĩnh khi nhìn nhận: dữ liệu lạm phát dù đang chậm lại, nhưng những lo ngại về nền kinh tế vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Mỗi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang đều phải cân nhắc nhiều yếu tố. Khả năng cắt giảm lãi suất cao đến mức nào? Việc mở rộng bảng cân đối sẽ kéo dài bao lâu? Những câu hỏi này còn cần thêm dữ liệu để xác thực.

Đối với nhà đầu tư, việc nghiên cứu và chuẩn bị sẵn sàng từ sớm luôn hợp lý hơn là đuổi theo đỉnh giá. Khi tâm lý thị trường lên cao, đó thường là thời điểm để người khác chấp nhận mua vào ở mức giá cao.