#美联储货币政策 Nhớ lại những động thái của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, không khỏi cảm thấy xúc động về tình hình hiện tại. Khi đó, chính sách nới lỏng định lượng vừa được công bố, thị trường lập tức sôi sục. Giờ đây, chỉ một câu nói của Powell rằng "giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn", đã có thể khiến hướng đi của thị trường đảo chiều. Lịch sử luôn có những điểm tương đồng đáng kinh ngạc, nhưng vẫn có những biến số mới.

Từ kinh nghiệm trong quá khứ, thái độ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường là chỉ báo cho xu hướng của thị trường. Lần này, phát biểu của Powell dường như để lại khoảng trống cho việc điều chỉnh chính sách trong tương lai. Sự sụt giảm mạnh từ 92% xuống 70% trong kỳ vọng giảm lãi suất phản ánh độ nhạy cảm của thị trường đối với quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn còn rất cao.

Điều đáng chú ý là Nick Timiraos đã phân tích như một "cái loa của Cục Dự trữ Liên bang (FED)". Ông chỉ ra rằng có sự khác biệt trong FOMC về hành động vào tháng 12, điều này rất giống với tình huống vào cuối năm 2008. Khi đó, cũng đã có những cuộc thảo luận gay gắt về định hướng chính sách.

Lịch sử cho chúng ta biết rằng, trong thời kỳ bất định kinh tế cao, việc duy trì tính linh hoạt của chính sách là vô cùng quan trọng. Ông Powell nhấn mạnh rằng "mức độ bất định rất cao" chính là sự tiếp nối của tư tưởng này. So với quỹ đạo chính sách sau năm 2008, tôi tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang nỗ lực tránh bị ràng buộc bởi kỳ vọng của thị trường, nhằm tạo không gian cho nhiều khả năng khác nhau.

Đối với những người như chúng ta, những người đã trải qua nhiều chu kỳ, sự chuyển hướng chính sách tinh tế này thường có nghĩa là những cơ hội và thách thức mới sắp đến. Theo dõi chặt chẽ xu hướng dữ liệu trong tương lai, đánh giá cẩn thận các khả năng khác nhau, có lẽ là chiến lược khôn ngoan nhất hiện nay. Dù sao đi nữa, lịch sử luôn tiến lên theo hình xoắn ốc, chỉ khi nắm bắt được quy luật và sự thay đổi trong đó, chúng ta mới có thể đứng vững trong những cơn sóng tương lai.