Thiên nga đen vs tê giác xám: cách các nhà đầu tư tiền mã hóa bị sa bẫy

Thị trường tiền điện tử đang diễn ra những gì?

Bạn đã bao giờ chú ý rằng tin tức tiền điện tử thường đề cập đến hai thuật ngữ kỳ lạ - “thiên nga đen” và “tê giác xám”? Có vẻ như đây là một phép ẩn dụ kỳ quặc, nhưng thực ra đây là hai loại khủng hoảng hoàn toàn khác nhau, xảy ra theo những cách khác nhau.

Thiên nga đen là điều mà không ai từng thấy trước đây. Thuật ngữ này được nhà văn Nassim Taleb giới thiệu: một sự kiện hiếm hoi và không thể đoán trước đến mức các mô hình thống kê truyền thống không thể bao quát được. Kinh nghiệm an toàn trong quá khứ không đảm bảo cho sự thịnh vượng trong tương lai.

Vào ngày 12 tháng 3 năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bắt đầu, thị trường tiền điện tử đã trải qua hai đợt sụt giảm mạnh trong khoảng thời gian 13 giờ - đợt giảm tồi tệ nhất trong bảy năm. Các nhà phân tích đã gọi đây là sự sụp đổ hệ thống. Hoặc vào ngày 18 tháng 5 năm 2021: ba hiệp hội tài chính Trung Quốc đã cấm toàn bộ hoạt động kinh doanh tiền điện tử. Thị trường đã giảm xuống 13.591 đô la. Trong một ngày, số tiền thanh lý đã vượt quá 9 tỷ đô la. Đây thực sự là một con thiên nga đen.

Con tê giác xám là gì?

Tê giác xám - đây là một loài thú hoàn toàn khác. Tác giả Michel Walker đã gọi như vậy những rủi ro mà chúng ta rõ ràng nhìn thấy, nhưng phớt lờ. Đây không phải là điều bất ngờ, đây là một mối nguy rõ ràng mà chúng ta chỉ… trì hoãn.

Ví dụ điển hình là sự sụp đổ của Terra/LUNA vào tháng 5 năm 2022. Các nhà phân tích đã cảnh báo về các vấn đề từ đầu năm. Rune Christensen từ MakerDAO đã công khai viết vào tháng 1:

«UST và MIM — đây là các sơ đồ Ponzi. Bạn có thể kiếm tiền từ chúng, nhưng chúng không được tạo ra để ổn định. Khi thị trường rút tiền — chúng sẽ biến mất.»

Nhưng chuyện gì đã xảy ra? Mọi người đã phớt lờ những tín hiệu. UST với những lời nói lớn về “sự ổn định thuật toán” đã đưa tiền vào hư vô. Đuôi đã bị phá vỡ từ việc tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Kết quả: người dùng đã mất gần như tất cả, các quỹ đầu tư mạo hiểm bị ảnh hưởng, LUNA đã rơi xuống mức không.

Sự khác biệt chính

Làm thế nào để tránh cuộc khủng hoảng tiếp theo?

Taleb đã phát biểu một cách đầy cảm xúc: nếu bạn nghe thấy một nhà kinh tế học nói về “cân bằng” hoặc “phân phối chuẩn” — hãy bỏ qua họ.

Dành cho các nhà đầu tư tiền điện tử:

1. Thiên nga đen — hãy chấp nhận rằng điều không thể đoán trước tồn tại. Đa dạng hóa, không nên để tất cả tài sản trong một hồ.

2. Tê giác xám — đây là vấn đề thực sự của bạn. Khi các nhà phân tích kỹ thuật và các nhà phát triển kỳ cựu cảnh báo về kế hoạch Ponzi, về việc thiếu trường hợp sử dụng thực tế, về việc phát hành lại — hãy lắng nghe. Sự trì hoãn chỉ làm tăng nguy cơ.

3. Đạo đức vs lợi nhuận — thế giới crypto thường chọn những câu chuyện nóng bỏng thay vì thực tế. LUNA đã là một con tê giác xám hàng tháng trước khi sụp đổ. Việc hợp nhất Eth đã gây ra sự lo lắng cho các thợ đào GPU — một con tê giác xám khác đã bắt đầu một cách tất yếu.

Câu chuyện của Taleb về Bitcoin rất đáng chú ý: ban đầu ông gọi nó là “bảo hiểm chống lạm phát”, sau đó quay 180 độ — chỉ trích nó như một trò chơi ngốc nghếch. Tại sao? Bởi vì ông đã xem xét dữ liệu thực tế thay vì sự cường điệu.

Kết luận: Thiên nga đen là không thể tránh khỏi. Nhưng tê giác xám là bài kiểm tra cho sự tỉnh táo của bạn. Hãy lắng nghe những người hoài nghi, kiểm tra các con số, xem xét cơ chế 2-3 lần trước khi ném tiền vào đây. Điều này không vui vẻ, nhưng nó có hiệu quả.