#AreYouBullishOrBearishToday?

Thị trường vẫn dao động, và tâm lý dường như thay đổi hàng ngày. Một số nhà đầu tư đang nghiêng về xu hướng tăng, những người khác đang định vị một cách phòng thủ, và nhiều người chỉ đang cố gắng hiểu được tiếng ồn. Nhưng bên dưới sự biến động ngắn hạn, có một câu chuyện sâu sắc hơn đang diễn ra - một câu chuyện về sự kiên cường, rủi ro và sự điều chỉnh.
Về phía lạc quan, vẫn còn nhiều điều để khích lệ. Lợi nhuận của các công ty đã duy trì ấn tượng mặc dù lãi suất cao hơn và lạm phát kéo dài. Trên hầu hết các lĩnh vực, các công ty tiếp tục công bố kết quả vững chắc, với biên lợi nhuận chứng tỏ bền bỉ hơn nhiều so với những gì nhiều người mong đợi cách đây một năm. Các lĩnh vực công nghệ và công nghiệp vẫn mạnh mẽ, và ngay cả trong những lĩnh vực đối mặt với khó khăn, các đội ngũ quản lý đã nhanh chóng thích ứng bằng cách cắt giảm chi phí và bảo toàn lợi nhuận.
Lạm phát, mặc dù vẫn trên mức mục tiêu lý tưởng, đã tiếp tục giảm dần. Mỗi lần công bố dữ liệu hàng tháng đều củng cố ý tưởng rằng điều tồi tệ nhất của đợt tăng giá đã qua. Tiến trình chậm nhưng ổn định này rất quan trọng vì nó mang lại cho các ngân hàng trung ương nhiều sự linh hoạt hơn. Các nhà đầu tư biết rằng một sự chuyển đổi từ việc thắt chặt mạnh mẽ sang một lập trường trung lập hơn hoặc thậm chí là nới lỏng vào năm 2025 có thể mở ra nguồn thanh khoản và sự tự tin mới. Ngay cả những gợi ý nhỏ về một bước ngoặt ôn hòa cũng đã gửi những làn sóng lạc quan qua thị trường, hồi sinh sự thèm muốn đối với cổ phiếu và tài sản định hướng tăng trưởng.
Cũng có sự lạc quan cấu trúc, dài hạn mà vẫn khó có thể bỏ qua. Sự thúc đẩy toàn cầu hướng tới trí tuệ nhân tạo, năng lượng sạch, tự động hóa và sản xuất tiên tiến tiếp tục thu hút vốn và đổi mới đáng kể. Những chủ đề dài hạn này đang viết lại các mô hình kinh doanh, định hình lại năng suất và thúc đẩy nhu cầu về cơ sở hạ tầng, năng lượng và dữ liệu - tất cả đều tạo ra những lực đẩy mạnh mẽ có thể giúp thị trường vượt qua những cơn sóng gió ngắn hạn.
Tuy nhiên, không có nhà đầu tư nghiêm túc nào có thể bỏ qua những rủi ro. Các mức định giá trên các chỉ số chính đang bị kéo giãn, đặc biệt là trong các lĩnh vực tăng trưởng cao, nơi mà kỳ vọng đã chạy xa hơn so với lợi nhuận. Người tiêu dùng, lâu nay là trụ cột của động lực kinh tế, đang cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự căng thẳng khi tiết kiệm giảm dần và mức nợ tăng lên. Sự kết hợp đó có thể nhanh chóng chuyển thành chi tiêu chậm lại và nhu cầu yếu hơn, đặc biệt nếu thị trường lao động hạ nhiệt.
Sự không chắc chắn về địa chính trị cũng ảnh hưởng đến triển vọng. Các cuộc xung đột đang diễn ra, những mâu thuẫn thương mại và chu kỳ bầu cử sắp tới của Mỹ đều có khả năng làm thay đổi khẩu vị rủi ro toàn cầu. Thêm vào đó là câu hỏi dai dẳng về việc liệu các ngân hàng trung ương đã thực sự chinh phục được lạm phát hay chưa, và rõ ràng rằng sự tự mãn sẽ là một sai lầm.
Vậy điều đó để lại cho chúng ta điều gì? Theo quan điểm của tôi, đây là một thị trường thưởng cho sự chọn lọc, kiên nhẫn và kỷ luật. Tôi nghiêng về thái độ lạc quan thận trọng, không phải vì các rủi ro đã biến mất, mà vì các yếu tố cơ bản và bối cảnh thanh khoản cho thấy nền kinh tế vẫn còn không gian để phát triển. Trong vài tháng tới, khả năng biến động sẽ vẫn cao khi các nhà đầu tư tiêu hóa dữ liệu kinh tế và tín hiệu chính sách. Nhưng khi nhìn xa hơn vào năm 2025, sự kết hợp của lạm phát giảm, lợi nhuận ổn định và đầu tư mới vào các lĩnh vực tăng trưởng chỉ ra một xu hướng tăng nhẹ.
Đây không phải là lúc cho sự lạc quan liều lĩnh, cũng không phải cho nỗi sợ hãi thái quá. Đây là thời điểm để tập trung vào những công ty chất lượng có bảng cân đối tài chính vững mạnh, dòng tiền bền vững, và có sự tiếp xúc với những chủ đề lâu dài như AI, tự động hóa, và chuyển đổi năng lượng. Những cái tên đó được định vị tốt nhất để điều hướng những dòng chảy chéo phía trước.
Thị trường có thể tiếp tục dao động, nhưng động lực và các yếu tố cơ bản đang bắt đầu đồng bộ trở lại. Thách thức cho các nhà đầu tư bây giờ không phải là đoán mọi biến động ngắn hạn, mà là giữ cái nhìn rõ ràng về nơi sức mạnh thực sự nằm.
Bạn đang nghiêng về xu hướng tăng hay giảm khi chúng ta tiến đến năm mới và quan trọng hơn là tại sao?