Dữ liệu PMI mới nhất tiết lộ một điều thú vị: người tiêu dùng đang phản đối việc tăng giá trên toàn bộ, đặc biệt là trong các lĩnh vực bán lẻ. Chắc chắn, điều này báo hiệu lạm phát đang giảm nhiệt—nhưng đây là vấn đề. Khi các doanh nghiệp mất khả năng định giá, điều đó thường có nghĩa là một điều: nhu cầu không mạnh mẽ như nó trông có vẻ, và biên lợi nhuận đang bị siết chặt.