Thị trường tài chính đang có sự thay đổi đáng kể trong cách đánh giá xu hướng chính sách tiền tệ của Fed. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ "FedWatch" của CME, các nhà đầu tư đều cho rằng Fed sẽ bắt đầu một chu kỳ giảm lãi suất vào quý IV năm nay, trong đó khả năng giảm lãi suất vào tháng 10 đã gần như chắc chắn.

Cụ thể, tại cuộc họp chính sách tháng 10, xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì mức lãi suất hiện tại chỉ là 5,9%, trong khi khả năng giảm 25 điểm cơ bản lên tới 94,1%. Kỳ vọng này chủ yếu dựa trên sự yếu kém rõ rệt của thị trường lao động Mỹ và rủi ro suy thoái kinh tế gia tăng. Vào tháng 8, số lượng việc làm phi nông nghiệp mới ở Mỹ chỉ đạt 22.000, thấp hơn nhiều so với dự đoán của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, đạt mức cao nhất trong gần bốn năm, phản ánh sự suy yếu của sức sống thị trường lao động. Hơn nữa, dữ liệu lạm phát liên tục giảm cũng tạo ra không gian cho Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh chính sách.

Nhìn về tháng 12, thị trường có kỳ vọng mạnh mẽ hơn về việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Dữ liệu cho thấy, đến cuối năm, xác suất giữ lãi suất không thay đổi giảm xuống còn 0.8%, xác suất cắt giảm lãi suất tổng cộng 25 điểm cơ bản là 17.3%, trong khi xác suất cắt giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản lên tới 82.0%. Điều này có nghĩa là hầu hết các nhà tham gia thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, sau khi cắt giảm lần đầu tiên vào tháng 10, từ đó hoàn thành tổng cộng 50 điểm cơ bản trong quý IV.

Tuy nhiên, mặc dù thị trường có kỳ vọng mạnh mẽ, nhưng vẫn tồn tại sự không chắc chắn. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng, xét đến sức bền của tiêu dùng Mỹ và áp lực lạm phát vẫn còn, nhịp độ cắt giảm lãi suất dài hạn có thể sẽ chậm hơn so với dự kiến. Liệu Cục Dự trữ Liên bang có thực sự bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tiếp hay không, vẫn cần phải theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của dữ liệu kinh tế trong tương lai.

Cần lưu ý rằng kỳ vọng về việc giảm lãi suất này đã bắt đầu ảnh hưởng đến định giá thị trường của các loại tài sản khác nhau. Các tài sản rủi ro như tiền điện tử, thị trường chứng khoán Mỹ và môi trường thanh khoản toàn cầu đang phản ứng với kỳ vọng này, thể hiện hiệu ứng liên kết. Các nhà đầu tư cần chú ý theo dõi xu hướng này có thể ảnh hưởng đến giá cả của các loại tài sản.