Nhiều nhà đầu tư thường xuyên hiểu sai bản chất của Răng cưa, cho rằng đó là hành động nhắm vào cá nhân. Trên thực tế, hoạt động của các quỹ lớn thường có mục tiêu sâu xa hơn.

Hãy để chúng ta giải thích quá trình này bằng một ví dụ giả định. Giả sử có một đồng tiền mới tên là CryptoX, giá khởi điểm là 1.2 đô la, tổng cung lưu hành là 10 triệu đồng, trong đó 60% được nắm giữ bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Một nhóm đầu tư đã mua 4 triệu đồng CryptoX ở mức giá thấp. Tại sao họ không đẩy giá lên ngay lập tức? Lý do rất đơn giản: Nếu họ kéo giá lên 1,5 đô la, các nhà đầu tư sớm có thể sẽ bán ra ồ ạt, gây ra áp lực bán không thể chịu đựng.

Vì vậy, họ đã bắt đầu một quá trình răng cưa được thiết kế cẩn thận:

1. Giai đoạn giảm dần:
Giá giảm dần từ 1.2 đô la xuống 0.9 đô la, khối lượng giao dịch ảm đạm, tin tức lặng lẽ. Điều này khiến một số nhà đầu tư mất kiên nhẫn và bắt đầu cắt lỗ rời khỏi thị trường. Đội ngũ thì lặng lẽ gom hàng quanh mức 0.9 đô la.

2. Giai đoạn giảm mạnh và phục hồi:
Giá bất ngờ giảm mạnh xuống 0.7 đô la, sau đó nhanh chóng phục hồi lên 0.95 đô la. Nhiều người lầm tưởng rằng đã chạm đáy, nên đã ồ ạt vào lệnh. Tuy nhiên, giá lại giảm mạnh lần nữa, xuống còn 0.65 đô la, khiến các nhà đầu tư mới vào bị kẹt, buộc phải cắt lỗ ra ngoài.

3. Giai đoạn tạo ra nỗi sợ hãi:
Đi kèm với những tin đồn tiêu cực, như "nhà phát triển rút vốn" và các tin khác, giá liên tục giảm xuống còn 0,5 đô la. Thị trường tràn ngập tiếng than khóc, hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong tuyệt vọng đã thanh lý tài sản. Trong khi đó, các quỹ lớn lại đang mua vào một cách ồ ạt trong giai đoạn này.

4. Giai đoạn đảo chiều hình V:
Cuối cùng, đội ngũ đã sử dụng một lượng vốn nhỏ để đẩy giá nhanh chóng lên 1 đô la, hình thành một cây nến bóng dài tăng mạnh. Lúc này, các nhà đầu tư trước đó đã cắt lỗ không dám theo đuổi giá cao, trong khi chi phí của các nhà đầu tư mới vào thường dao động quanh mức 1 đô la.

Qua một loạt các thao tác này, khối lượng nắm giữ của đội ngũ đầu tư đã tăng từ 4 triệu đồng lên 6 triệu đồng, đồng thời chi phí trung bình thấp hơn. Quan trọng hơn, các mã không ổn định đã được dọn dẹp, đặt nền tảng cho sự tăng trưởng tiếp theo.

Mục đích cốt lõi của Răng cưa không phải là chiếm đoạt cổ phiếu của các nhà đầu tư cá nhân, mà là thông qua các thao tác trên thị trường để thay đổi nhóm nắm giữ tiền mã hóa - thay thế những nhà đầu tư nhỏ lẻ có chi phí thấp, dễ bán bằng những nhà đầu tư mới có chi phí cao hơn và có khả năng nắm giữ tiền mã hóa tốt hơn.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, việc hiểu những động thái của thị trường có thể giúp chúng ta giữ tỉnh táo trong quyết định đầu tư. Điều quan trọng là phải xây dựng logic đầu tư của riêng mình, chứ không phải mù quáng chạy theo sự biến động của thị trường.