Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9 mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy, sự khác biệt giữa các nhà quyết định về lộ trình lãi suất trong tương lai ngày càng gia tăng. Mặc dù hơn một nửa trong số 19 quan chức tham dự dự đoán sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm, nhưng cũng có một số quan chức giữ thái độ thận trọng hơn, cho rằng trong năm nay có thể chỉ có một lần cắt giảm lãi suất hoặc giữ nguyên.

Sự phân hóa trong quan điểm nội bộ này phản ánh những thách thức mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải đối mặt khi xây dựng chính sách tiền tệ. Mặc dù tiếng nói ủng hộ hai lần giảm lãi suất có phần chiếm ưu thế, nhưng sự gia tăng bất đồng có thể dẫn đến việc Fed thực hiện các biện pháp giảm lãi suất ôn hòa hơn trong hai cuộc họp còn lại, mỗi lần có thể chỉ giảm 25 điểm cơ bản.

Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang Mỹ duy trì trong khoảng từ 4.00% đến 4.25%. Nếu theo dự đoán trên, lãi suất có thể chỉ giảm xuống khoảng từ 3.50% đến 3.75% trước cuối năm, mức này có lẽ sẽ có hiệu quả hạn chế đối với nền kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với rủi ro suy giảm.

Cần lưu ý rằng, nếu tình hình kinh tế Mỹ tiếp tục xấu đi, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải tăng tốc giảm lãi suất. Lúc đó, suy thoái kinh tế chứ không phải lạm phát sẽ trở thành vấn đề chính, và chính sách giảm lãi suất mạnh mẽ trong trường hợp này có thể gây ra tác động lớn hơn đối với nền kinh tế Mỹ cũng như toàn cầu.

Biên bản cuộc họp này làm nổi bật sự lựa chọn khó khăn của Cục Dự trữ Liên bang trong việc cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và ổn định giá cả. Với những thay đổi liên tục của dữ liệu kinh tế, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ phát ngôn của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và các động thái chính sách tiếp theo, để đánh giá xu hướng lãi suất trong tương lai và ảnh hưởng kinh tế tiềm năng.