Gần đây, tâm lý trên thị trường tài chính toàn cầu đang có sự thay đổi tinh tế. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang dần xu hướng giảm, chỉ số đô la Mỹ có xu hướng tăng chậm lại, trong khi đó, vàng và các tài sản rủi ro như Bit đang dần hồi phục. Những thay đổi này đều chỉ ra một tín hiệu chung: Thị trường đang có kỳ vọng gia tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang sắp giảm lãi suất.

Sự hình thành của kỳ vọng này không phải là điều ngẫu nhiên. Hiện tại, nền kinh tế Mỹ đang cho thấy nhiều dấu hiệu hạ nhiệt. Tốc độ tăng trưởng lạm phát liên tục chậm lại, thị trường lao động dần hạ nhiệt, và chi phí vay vốn của doanh nghiệp vẫn cao. Ba yếu tố này cộng hưởng lại, khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại xu hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, cho rằng chu kỳ thắt chặt của họ có thể sắp kết thúc.

Từ dữ liệu kinh tế được công bố gần đây, xu hướng giảm của nền kinh tế Mỹ ngày càng rõ rệt. Vào tháng 9, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của chỉ số giá PCE lõi của Mỹ đã giảm xuống còn 2,6%, chỉ còn cách mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang chưa đầy một điểm phần trăm. Đồng thời, thị trường lao động đã có xu hướng chậm lại trong ba tháng liên tiếp, số lượng việc làm phi nông nghiệp mới liên tục thấp hơn kỳ vọng của thị trường, và tốc độ tăng lương cũng dần giảm từ mức cao. Những dữ liệu này cho thấy rủi ro 'tái bùng phát' lạm phát mà trước đây đã lo ngại không xuất hiện, ngược lại, sức bền của nền kinh tế đang giảm dần.

Đối với Cục Dự trữ Liên bang, các lựa chọn chính sách hiện tại đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan. Nếu tiếp tục duy trì chính sách lãi suất cao, có thể sẽ tiếp tục kìm hãm chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp, thậm chí có thể gây ra rủi ro vỡ nợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Nhưng nếu giảm lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến lạm phát bị kìm nén trước đó quay trở lại.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường thường nhanh hơn sự điều chỉnh chính sách. Lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm, chỉ số đô la Mỹ suy yếu, thị trường chứng khoán và tài sản tiền điện tử đồng loạt hồi phục, những biểu hiện của thị trường này đã rõ ràng phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang sắp chuyển hướng.

Trong bối cảnh kinh tế phức tạp này, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đồng thời cũng phải cảnh giác với những phản ứng quá mức có thể xảy ra trên thị trường. Trong một khoảng thời gian tới, giá tài sản toàn cầu có thể sẽ có sự biến động đáng kể do sự thay đổi trong kỳ vọng này, việc điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời sẽ trở nên đặc biệt quan trọng.