Một trong những người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, gần đây đã bày tỏ quan điểm rằng chu kỳ Tài sản tiền điện tử truyền thống bốn năm đã kết thúc, nhưng lý do đằng sau có thể sẽ khiến mọi người bất ngờ.

Hayes trong bài viết mới nhất đã chỉ ra rằng, mặc dù các nhà giao dịch thường quen thuộc với việc dự đoán thời điểm kết thúc của thị trường bò dựa trên các mô hình lịch sử, nhưng phương pháp này trong môi trường thị trường hiện tại đã không còn phù hợp. Ông nhấn mạnh rằng chu kỳ giá của Bitcoin thực sự bị ảnh hưởng bởi nguồn cung tiền tệ như đô la Mỹ và nhân dân tệ, thay vì chỉ đơn giản liên kết với sự kiện giảm một nửa hoặc sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức.

Điểm đặc biệt của chu kỳ hiện tại là sự thay đổi lớn trong chính sách tài chính của Mỹ. Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành thêm trái phiếu kho bạc, giải phóng khoảng 2,5 nghìn tỷ USD thanh khoản từ chương trình repo đảo ngược của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, chính phủ đang xem xét nới lỏng quy định ngân hàng để kích thích tăng trưởng tín dụng. Mặc dù tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu giảm lãi suất, và thị trường dự đoán sẽ có hai đợt giảm lãi suất nữa trong năm nay.

Nhìn lại lịch sử, đợt tăng giá đầu tiên của Bitcoin đồng thời với chính sách nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và sự mở rộng tín dụng của Trung Quốc. Đợt tăng thứ hai chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng tín dụng nhân dân tệ vào năm 2015 và sự mất giá của đồng tiền. Tuy nhiên, Hayes cho rằng ảnh hưởng của các yếu tố Trung Quốc lần này có thể là hạn chế.

Khi cấu trúc kinh tế toàn cầu liên tục thay đổi, thị trường tài sản tiền điện tử cũng đang thích ứng với những yếu tố thúc đẩy mới. Các nhà đầu tư cần xem xét lại lý thuyết chu kỳ truyền thống, chú ý đến các chỉ số kinh tế vĩ mô và sự thay đổi chính sách rộng hơn, để nắm bắt tốt hơn xu hướng thị trường.