Gần đây, sự gia tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) cắt giảm lãi suất đã trở thành chủ đề trung tâm của thị trường tài chính, thu hút sự theo dõi rộng rãi. Sự hình thành của kỳ vọng này xuất phát từ nhiều yếu tố, đang có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tài chính toàn cầu, giá tài sản và chính sách kinh tế.

Dữ liệu kinh tế yếu kém là một trong những yếu tố chính thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất. Vào tháng 8 năm 2025, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho thấy số việc làm mới chỉ tăng 22.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, đạt mức cao nhất trong gần bốn năm. Dữ liệu này phản ánh rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt. Đồng thời, áp lực lạm phát cũng có dấu hiệu giảm bớt, với lạm phát PCE lõi tháng 8 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, đã gần đạt mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED), tạo ra không gian cho các quyết định giảm lãi suất tiềm năng. Hơn nữa, sự yếu kém của các chỉ số như doanh số bán lẻ và PMI sản xuất càng làm nổi bật sự suy yếu của động lực kinh tế.

Chính sách và áp lực chính trị cũng đang thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất. Bên trong Cục Dự trữ Liên bang, một số quan chức như Ủy viên Waller đã bày tỏ ủng hộ việc giảm lãi suất. Phát ngôn của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cũng gợi ý rằng trọng tâm chính sách có thể chuyển từ kiểm soát lạm phát sang bảo đảm việc làm. Đồng thời, áp lực từ phía chính trị cũng không thể bị bỏ qua, các lãnh đạo chính phủ đã nhiều lần công khai kêu gọi giảm lãi suất, thậm chí liên quan đến việc bổ nhiệm nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang, những hành động này đã gây ra cuộc thảo luận về tính độc lập của chính sách ngân hàng trung ương.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường toàn cầu. Đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ bị đè nén, giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm là 97.7, dẫn đến việc các đồng tiền không phải đô la Mỹ tự động tăng giá. Đáng chú ý, nhân dân tệ offshore đã một lần vượt qua ngưỡng 7.10, sự thay đổi này giúp giảm rủi ro tỷ giá cho các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ tài sản Trung Quốc, có thể thu hút nhiều dòng vốn đầu tư nước ngoài hơn.

Ngoài ra, tài sản trú ẩn cũng được hưởng lợi từ kỳ vọng giảm lãi suất. Giá vàng đạt mức cao kỷ lục, điều này không chỉ do việc giảm lãi suất làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, mà còn liên quan đến các yếu tố như rủi ro địa chính trị.

Tổng thể, sự gia tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) cắt giảm lãi suất đang định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu, ảnh hưởng đến tỷ giá, giá hàng hóa và các loại tài sản. Các nhà tham gia thị trường cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển của xu hướng này để thích ứng với môi trường kinh tế mới có thể xuất hiện.