Sự tăng giá EUR/CHF tiếp tục trong bối cảnh lạm phát Thụy Sĩ tạm lắng và sự suy giảm bán lẻ ở Eurozone

Cặp EUR/CHF lại tăng vào thứ Năm, giao dịch gần 0.9381 trong giờ châu Âu. Ngày thứ hai liên tiếp. Các tín hiệu kinh tế khác nhau từ Thụy Sĩ và khu vực Euro dường như đang điều khiển sự chuyển động này.

Lạm phát ở Thụy Sĩ? Vẫn yên ả. Chỉ số giá tiêu dùng tháng Tám vẫn chỉ ở mức 0,2% so với năm trước, đúng như dự đoán. Các số liệu hàng tháng thực sự đã giảm 0,1%. Không tốt lắm. Môi trường lạm phát thấp kéo dài này đang khiến Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) gặp khó khăn. Thị trường đang tự hỏi liệu ngân hàng có thể nới lỏng thêm nếu chi tiêu của người tiêu dùng giảm sút.

Qua biên giới? Không mấy tươi sáng. Doanh số bán lẻ khu vực Eurozone giảm 0,5% so với tháng trước trong tháng Bảy. Tệ hơn dự kiến. Động lực tích cực của tháng Sáu? Đã biến mất. Tăng trưởng hàng năm chậm lại còn 2,2%, không đạt dự báo. Người dân mua ít thực phẩm và nhiên liệu hơn. Các mặt hàng không phải thực phẩm chỉ tăng trưởng rất ít. Cảm giác như các hộ gia đình trên khắp châu Âu đang thắt chặt chi tiêu. Không hoàn toàn rõ ràng điều này có ý nghĩa gì cho tăng trưởng tương lai, đặc biệt là với lạm phát giảm và các vấn đề thương mại.

Các chính sách đang rẽ sang hai hướng khác nhau. SNB đã cắt giảm lãi suất xuống 0 vào tháng 6 - lạm phát không có dấu hiệu tăng lên. Tình hình của ECB thì phức tạp hơn. Lạm phát khu vực đồng euro vừa đạt 2.1% vào tháng 8, lạm phát lõi ở mức 2.3%, nhưng người dân đang mua sắm ít hơn. Các quan chức ECB có vẻ đang bị mắc kẹt trong trạng thái chờ đợi.

Tỷ lệ thất nghiệp ở Thụy Sĩ giữ ổn định ở mức 2,9% trong tháng Tám. Thị trường lao động vẫn có vẻ vững chắc mặc dù áp lực giá cả vẫn ở mức thấp. Các nhà quan sát khu vực Eurozone hiện đang tập trung vào các số liệu Q2 vào thứ Sáu - việc làm có thể tăng nhẹ, tăng trưởng GDP có lẽ là tối thiểu.

Hiện tại, EUR/CHF dao động quanh mức 0.9330. Franc vẫn giữ vững sức mạnh như một nơi trú ẩn an toàn. Các nhà đầu tư trên thị trường đang đánh giá lại hướng đi của chính sách tiền tệ ở cả hai nền kinh tế.

Nếu bạn đang chuyển đổi franc Thụy Sĩ sang euro, tỷ lệ hiện tại không tệ - khoảng 1,07 euro cho mỗi franc vào đầu tháng 10 năm 2025. Hơi tốt hơn so với đầu năm nay cho những người nắm giữ franc.