Hiện tại, trọng tâm của thị trường tài chính đang tập trung vào xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Chỉ giảm lãi suất không thể đảm bảo rằng thị trường sẽ ngay lập tức tăng lên, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế suy giảm. Giảm lãi suất có thể được so sánh với việc mở vòi, nhưng nếu niềm tin vào kinh tế không đủ hoặc ngân hàng thận trọng trong việc cho vay, thì tiền sẽ khó lưu thông hiệu quả. Để thực sự kích thích kinh tế, có thể cần một thời gian dài hơn cho việc truyền tải chính sách, hoặc kết hợp với các biện pháp nới lỏng định lượng (QE).

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu quá trình thắt chặt định lượng (QT) từ tháng 6 năm 2022, thông qua việc không gia hạn tài sản đến hạn và bán tài sản, dần dần thu hẹp bảng cân đối kế toán. Đến tháng 6 năm 2025, bảng cân đối kế toán đã giảm khoảng 2.31 nghìn tỷ USD, chiếm 25.7% tổng tài sản, hiện tại quy mô khoảng 6.66 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ năm 2020. Một số tổ chức phân tích dự đoán rằng, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể tiếp tục QT đến cuối năm 2025, sau đó duy trì quy mô bảng cân đối kế toán ổn định vào năm 2026.

QE và QT có ảnh hưởng hoàn toàn khác nhau đến thị trường. QE bơm thanh khoản vào thị trường thông qua việc mua tài sản, thường sẽ làm tăng giá tài sản rủi ro trong ngắn hạn. Ngược lại, QT sẽ hút thanh khoản khỏi thị trường, có thể gây áp lực lên thị trường chứng khoán, tiền điện tử và các tài sản khác, đặc biệt là trong bối cảnh thiếu tín hiệu kích thích kinh tế mới.

Thời điểm Cục Dự trữ Liên bang (FED) khởi động lại QE thường phụ thuộc vào việc nền kinh tế và hệ thống tài chính có đang đối mặt với những rủi ro nghiêm trọng hay không, chứ không theo một lịch trình cố định. QE thường xuất hiện trong các trường hợp sau: suy thoái kinh tế hoặc hoảng loạn tài chính, GDP liên tiếp giảm, các thị trường chính giảm mạnh, lãi suất gần bằng 0 vẫn không thể ổn định nền kinh tế, các công cụ chính sách tiền tệ thông thường đã cạn kiệt, tính thanh khoản của thị trường bị thu hẹp nghiêm trọng, hoặc các chủ thể kinh tế chính gặp khó khăn trong việc huy động vốn.

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn đang tiến hành QT, cho thấy họ cho rằng kinh tế và hệ thống tài chính vẫn có thể chịu đựng một mức độ thắt chặt nhất định. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ có tăng lên, nhưng chưa đạt đến mức độ khủng hoảng; thị trường chứng khoán có sự biến động, nhưng chưa xuất hiện sự sụp đổ hệ thống. Do đó, trừ khi có sự kiện lớn tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 hoặc cú sốc đại dịch năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang (FED) khó có thể dễ dàng khởi động lại QE trong ngắn hạn.

Tổng thể, hướng đi của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ tiếp tục cân bằng giữa nhu cầu kiểm soát lạm phát và tăng trưởng kinh tế, chú ý đến sự biến động của các chỉ số kinh tế. Các nhà tham gia thị trường cần hiểu rõ cơ chế hoạt động của các công cụ chính sách tiền tệ, đánh giá thận trọng tác động tiềm tàng của chúng đối với các loại tài sản.